Remekül teljesített a PannErgy, megemeltük célárunkat
Kapcsolódó cikkek
Meglepetést hoztak az előrehozott választások Japánban
A japán miniszterelnök január végén előrehozott választásokat jelentett be, amit február elején pártja, a Liberális Demokrata Párt nemcsak hogy megnyert, de önállóan is kétharmados többséget szereztek a parlament alsóházában, amire a második világháború óta nem volt példa. Sanae Takaichi így erős felhatalmazás birtokában láthat munkához, azonban a befektetők több kérdésben is szeretnének tisztábban látni, többek között az élelmiszerek forgalmi adójának ideiglenes csökkentésével és az intézkedés finanszírozásával kapcsolatban. A miniszterelnök tisztában lehet azzal, ha túlságosan is agresszívak a kormányzat fiskális élénkítő intézkedései, az a jen gyengülését és a kötvényhozamok emelkedését vonhatná maga után. A japán tőzsde eközben a történelmi csúcsa közelében jár, bár az értékeltség esetében utoljára a covid-utáni periódus alatt láthattunk hasonlóan magas szinteket. Az elkövetkező időszak egyik legfontosabb kérdése az lehet, hogy a kormányzati intézkedésekből mennyit árazhattak már be a befektetők; illetve, ha további fiskális élénkítés jön, az hogyan támogathatja a japán növekedést és mindezt pontosan miképpen finanszírozzák majd.
Áruk és nyersanyagok – technikai elemzés
Az arany és az ezüst a jelentős korrekciók után konszolidálódnak, szűkülnek. Nehéz jelenleg ezekben kereskedési lehetőséget találni. Jobb vételi támasz szintek jóval lejjebb találhatóak mindkettőben. Az olaj árfolyama megpattant a 62,5-ről, így esély nyílt az emelkedésre. A földgáz ára letapadóban, így jelenleg semleges. A réz árfolyama is korrekciós fázisban van, még lenne tere az esésnek. A búza az emelkedő trend feletti konszolidációból kiment felfelé. A kukorica árfolyama pedig lefordult a csökkenő trendjéről.
A PannErgy a napokban tette közzé negyedik negyedéves termelési jelentését, amely kifejezetten jól alakult. A rekord magas hőértékesítésnek köszönhetően a társaság a tervezettnél magasabb EBITDA-ra számít a 2025-ös évre, míg az idei számok még ennél is erősebbek lehetnek majd. Mindezeket figyelembe véve a társaság részvényeire vonatkozó 12-havi célárat 8,6%-kal 2521 forintra emeltük fel, és a papírokra vonatkozó vételi ajánlásunkat továbbra is fenntartjuk.
A negyedik negyedévben a PannErgy 705,126 GJ hőenergiát termelt, amely 4,2%-kal magasabb év/év alapon, és 5,8%-kal meghaladta a menedzsment terveit is. Ennek eredményeként a PannErgy rekord magas hőértékesítést generált. A teljes 2025-ös évet tekintve a társaság 1,864,962 GJ hőt termelt, amely 5,3%-kal magasabb a menedzsment tervéhez képest, illetve év/év alapon is 5,6%-kal nőtt. A kedvező teljesítménynek köszönhetően a társaság 2025-ös EBITDA-ja így magasabb lehet a korábban várt 4-4,15 milliárd forintos tervhez képest, és 4,15-4,2 milliárd forint között alakulhat (+2,5% középponthoz képest).
A 2026-os évre a menedzsment 1,871,134 GJ hő értékesítésével számol, amely év/év alapon így hasonló lehet, illetve az EBITDA terv tartomány 4,3-4,45 milliárd forint (+4,8% a megemelt 2025-ös EBITDA várakozások középpontjához képest).
Mindezeket figyelembe véve frissítettük a PannErgy részvényeire vonatkozó értékelésünket. A 2025-ös évre így jelenleg 4,18 milliárd forintos EBITDA-ra számítunk (vs. 4,13 milliárd forint korábban), míg 2026-ban ez 4,36 milliárd forintra nőhet (vs. 4,24 milliárd forint korábban). A részvényekre vonatkozó 12-havi célárat 2521 forintra emeltük fel 2322 forintról (+8,6%), míg a papírokra vonatkozó vételi ajánlásunkat továbbra is fenntartjuk.
Az elemzés teljes terjedelmében a BÉT honlapján itt érhető el.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!