PannErgy: megemeltük célárunkat
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Érdemes lehet figyelni erre a munkaerő-közvetítő óriásra
Az európai börzék továbbra sem találtak magukra, szűk mozgástérben történő kereskedés jellemzi az elmúlt napokat. Igazán jó technikai képpel rendelkező, a mai nap vételt jelző görbét nem találtunk. A listáról inkább egy olyan görbét vettünk górcső alá, ahol bizonyos feltételek mellett kaphatunk jó long beszállási lehetőséget. A Randstad, egy holland multinacionális HR- és munkaerő-közvetítő vállalat - a világ egyik legnagyobb, több forrás szerint árbevétel alapján a legnagyobb munkaerő-kölcsönző cégének - árfolyama mutatott fordulatot a közelmúltban. Amennyiben visszatesztelne, akkor érdemes lenne figyelni a long jelzéseket, mert még nyílhat tér az emelkedés előtt.
Magyar piac – technikai elemzés
Az index folytatta a korrekcióját, nem történt változás. MOL: Az emelkedés hamarosan elérheti a komolyabb ellenállását 4375 körül. Richter: Az árfolyam még mindig két fontos szint közé van beszorulva. A kitörés iránya adhatja a következő érdemi kereskedési jelzést. Magyar Telekom: Továbbra is korrekciós fázisban mozog, ugyanakkor egyelőre nem látható koncentrált eladói nyomás. Opus: Az árfolyam még mindig csökkenő trendben halad, miközben jelentősen beszűkült, ha letörné a 344-et, akkor jöhetne újabb erőteljes csökkenés. 4iG: A csökkenő trendben van továbbra is, amíg nem látunk erős nagy forgalmú emelkedő napot, a trend nem tud megváltozni.
A PannErgy a napokban tette közzé második negyedéves termelési jelentését, amely alapvetően kedvezően alakult, éves szinten nőtt a társaság hőtermelése. Ennek fényében a menedzsment megerősítette a korábban közzétett 4,3-4,45 milliárd forintos 2026-os EBITDA terv tartományt. Ezzel párhuzamosan megemeltük a vállalat részvényeire vonatkozó 12-havi célárat is 2546 forintról 3057 forintra, míg a papírokra vonatkozó vételi ajánlásunkat továbbra is fenntartjuk. A célárfolyam megemelése elsősorban a tőkeköltség csökkenésével kapcsolatos, mivel az elmúlt időszakban jelentősen lejjebb kerültek a magyar állampapírok hozamai, így a kockázatmentes hozamok is. Ez annak köszönhető, hogy az új kormány komoly érdeklődést mutat az euró 2030-as bevezetése iránt, illetve lépéseket tett a költségvetés stabilizálása érdekében is, így az ország kockázati megítélése javult.
A második negyedévben a PannErgy 321,672 GJ energiát termelt, amely 3,4%-kal magasabb éves szinten, és hasonló mértékben haladja meg a menedzsment idei negyedéves tervét is. Összességében a társaság az első félévben valamivel több mint 1 millió GJ hőt értékesített, amely nagyjából megfelel az idei terveknek eddig, illetve 2%-kal magasabb év/év alapon is.
A menedzsment ennek fényében megerősítette a korábban közzétett 4,3-4,45 milliárd forintos 2026-os EBITDA terv tartományt. Részünkről 4,38 milliárd forintos EBITDA-t várunk, amely a menedzsment előrejelzésén belülre esik.
Ezzel párhuzamosan frissítettük a PannErgy részvényeire vonatkozó értékelésünket is, ahol alapvetően a súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC) került lejjebb annak köszönhetően, hogy Magyarország kockázati megítélése javult az elmúlt időszakban. Az új kormány komoly érdeklődést mutat az euró 2030-as bevezetése iránt, illetve lépéseket tett a költségvetés stabilizálása érdekében is (pl. EU-s források felszabadítása). Ennek következtében jelentősen lejjebb kerültek a magyar állampapírok hozamai, amely alacsonyabb kockázatmentes hozamokat is implikál és ezzel összefüggésben alacsonyabb WACC-ot is.
Megjegyezzük, hogy itt egy piaci alapú, magyar állampapír hozamokon alapuló megközelítést használtunk, amely a jelenlegi befektetői várakozásokat tükrözi az eurózóna-csatlakozás esélyeivel kapcsolatban (kb. 5,5%-os 10 éves magyar állampapír hozam). Ez azt jelenti, hogy nem feltételeztünk egy garantált konvergenciát az eurózónás hozamokhoz egyelőre (kb. 3,6-3,9%-os sávban mozgó 10 éves állampapír hozamok egyes perifériás eurózónás országokban). Abban az esetben, ha tovább javulnak az implikált csatlakozási esélyek, akkor természetesen modellünket is frissítjük majd. Egyéb változtatást nem eszközöltünk modellünk kapcsán.
Összességében így a PannErgy részvényeire vonatkozó 12-havi célárunkat 2546 forintról 3057 forintra emeltük fel (+20%), illetve továbbra is tartjuk vételi ajánlásunkat.
Az elemzés teljes terjedelmében a BÉT honlapján itt olvasható.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!