PannErgy: rekord magas hőértékesítés az első negyedévben
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Óriási fordulat a kibervédelmi iparágban
A szoftverszektor az idei év elején még egységesen reagált az AI-diszrupcióval kapcsolatos félelmekre, azonban az elmúlt hetekben a piaci megítélés differenciáltabbá vált. Különösen a kibervédelmi szegmens esetében figyelhető meg látványos felülteljesítés, a piaci szereplők értékelése jelentősen javult, ahogy a befektetők felismerték: az AI nemcsak kockázatot, hanem keresletélénkítő tényezőt is jelenthet az iparág számára. A szegmens felülteljesítését egyelőre elsősorban a javuló szentiment hajtotta, a következő időszak kulcskérdése azonban, hogy ez a fundamentumokban is megjelenik-e majd.
Erőt mutat az európai telekom szektor
Az európai börzék gyengébb teljesítménye rányomja a bélyegét a lehetőségek számosságára. A héten viszont három telekommunikációs céget is előre soroltak a szűrési eredmények a momentum alapján. Ezek közül a Telefonica papírjait vettük górcső alá.
A PannErgy a napokban tette közzé első negyedéves termelési jelentését, amely alapján a társaság rekord magas szintű hőértékesítést realizált. Ennek fényében a menedzsment megerősítette a korábban közzétett 4,3-4,45 milliárd forintos 2026-os EBITDA terv tartományt. Emellett a vállalat hosszú távú osztalékpolitika kialakításáról is döntött, amelynek keretében a konszolidált EBITDA 50%-ának megfelelő összeg erejéig tehet kifizetést. Mindezeket figyelembe véve a társaság részvényeire vonatkozó vételi ajánlást és 12-havi 2546 forintos célárunkat fenntartjuk.
Az idei első negyedévben a PannErgy 679,736 GJ hőenergiát termelt, amely 1,3%-kal magasabb év/év alapon, de 1,4%-kal elmaradt a menedzsment terveitől (689,577 GJ). Ettől függetlenül a társaság rekord magas szintű hőértékesítést realizált a negyedév során.
Az egyes geotermikus rendszerek szintjén Miskolc 315,804 GJ hőenergiát termelt az első negyedévben, amely 3,7%-kal alacsonyabb év/év alapon (328,026 GJ). Ez elsősorban a januári bázis hónaphoz képest kedvezőtlenül hideg időjárásnak köszönhető. Ezzel párhuzamosan Győr termelése 353,797 GJ volt, amely 6,3%-kal magasabb éves szinten (332,706 GJ). Ebben az esetben a bázis időszak átmeneti műszaki okok miatt gyengébb teljesítményt hozott. Összességében a teljes hőértékesítés 52%-át adta Győr és 46,5%-át Miskolc (a bázis időszakban Győr hozzájárulása 49,6% volt, míg Miskolcé 48,9%).
A menedzsment megerősítette a 2026-os EBITDA terv tartományt, amely 4,3-4,45 milliárd forint között alakulhat. Részünkről 4,38 milliárd forintos EBITDA-t várunk, amely a menedzsment előrejelzésén belülre esik.
Szintén megemlítjük, hogy a PannErgy hosszú távú osztalékpolitika kialakításáról is döntött, amelynek keretében legfeljebb a konszolidált EBITDA 50%-ának megfelelő összeget fizethet ki. A menedzsment korábban 1,85 milliárd forintos osztalék kifizetését javasolta, amely részvényenként nagyjából 138 forintnak felel meg (kb. 6,3%-os osztalékhozam). Ennek kifizetésére azonban 2027 március 8-án kerülne sor. Ezzel párhuzamosan a társaság új részvényvásárlási programot nem terjesztett elő (a korábbi program április 10-én járt le).
Mindezeket figyelembe véve fenntartjuk a társaság részvényeire vonatkozó vételi ajánlásunkat és 12-havi 2546 forintos célárunkat.
Az elemzés teljes terjedelmében a BÉT honlapján itt érhető el.
Konszolidált hőértékesítés (GJ)
Forrás: PannErgy, OTP Mulit-Asset Elemzés
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!