PannErgy: rekord magas hőértékesítés az első negyedévben
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Cukor: egy édes befektetési lehetőség
Egy korábbi anyagunkban már körbejártuk, hogy miért kedveljük hosszabb távon a tágabb mezőgazdasági szektor kilátásait, míg mostani elemzésünkben egy specifikusabb területet, nevezetesen a cukor piacát tekintjük meg közelebbről. Ennek mentén bemutatjuk, hogy miből készítik a cukrot, kik a nagyobb piaci szereplők, hogyan alakulhat a kereslet és kínálat, de kitérünk a bioüzemanyagokra is, és mutatunk néhány érdekesebb, konkrét befektetési lehetőséget is.
Erős fordulatban az egészégügyi szektor
Az eddig elsősorban a technológiai szektor által vezetett emelkedésből a piac átváltott a rotációs szakaszba, ahol az eddigi vezetőkben profitrealizálás által felszabaduló likviditás csapódhat le a lemaradó, de még jó cégek részvényeiben. A Stoxx600 index ezért sem esik, mert azok a papírok, amelyek érdemben járultak hozzá az emelkedéshez, már a korrekciós szakaszukat töltik, de az alulteljesítőek pedig emelkedni kezdtek. Továbbra is kedvező teljesítményt mutatnak az egészségügyi szektor vállalatai, ezért mai elemzésünkben a brit székhelyű Haleont vizsgáltuk meg. A vállalat a globális fogyasztói egészségügyi piacon tevékenykedik, fő termékei közé a vény nélkül kapható gyógyszerek, vitaminok, szájápolási készítmények és egyéb egészségmegőrző termékek tartoznak. A Haleon 2022-ben vált ki a GSK-ból (GlaxoSmithKline), és azóta önálló, tőzsdén jegyzett társaságként működik.
A PannErgy a napokban tette közzé első negyedéves termelési jelentését, amely alapján a társaság rekord magas szintű hőértékesítést realizált. Ennek fényében a menedzsment megerősítette a korábban közzétett 4,3-4,45 milliárd forintos 2026-os EBITDA terv tartományt. Emellett a vállalat hosszú távú osztalékpolitika kialakításáról is döntött, amelynek keretében a konszolidált EBITDA 50%-ának megfelelő összeg erejéig tehet kifizetést. Mindezeket figyelembe véve a társaság részvényeire vonatkozó vételi ajánlást és 12-havi 2546 forintos célárunkat fenntartjuk.
Az idei első negyedévben a PannErgy 679,736 GJ hőenergiát termelt, amely 1,3%-kal magasabb év/év alapon, de 1,4%-kal elmaradt a menedzsment terveitől (689,577 GJ). Ettől függetlenül a társaság rekord magas szintű hőértékesítést realizált a negyedév során.
Az egyes geotermikus rendszerek szintjén Miskolc 315,804 GJ hőenergiát termelt az első negyedévben, amely 3,7%-kal alacsonyabb év/év alapon (328,026 GJ). Ez elsősorban a januári bázis hónaphoz képest kedvezőtlenül hideg időjárásnak köszönhető. Ezzel párhuzamosan Győr termelése 353,797 GJ volt, amely 6,3%-kal magasabb éves szinten (332,706 GJ). Ebben az esetben a bázis időszak átmeneti műszaki okok miatt gyengébb teljesítményt hozott. Összességében a teljes hőértékesítés 52%-át adta Győr és 46,5%-át Miskolc (a bázis időszakban Győr hozzájárulása 49,6% volt, míg Miskolcé 48,9%).
A menedzsment megerősítette a 2026-os EBITDA terv tartományt, amely 4,3-4,45 milliárd forint között alakulhat. Részünkről 4,38 milliárd forintos EBITDA-t várunk, amely a menedzsment előrejelzésén belülre esik.
Szintén megemlítjük, hogy a PannErgy hosszú távú osztalékpolitika kialakításáról is döntött, amelynek keretében legfeljebb a konszolidált EBITDA 50%-ának megfelelő összeget fizethet ki. A menedzsment korábban 1,85 milliárd forintos osztalék kifizetését javasolta, amely részvényenként nagyjából 138 forintnak felel meg (kb. 6,3%-os osztalékhozam). Ennek kifizetésére azonban 2027 március 8-án kerülne sor. Ezzel párhuzamosan a társaság új részvényvásárlási programot nem terjesztett elő (a korábbi program április 10-én járt le).
Mindezeket figyelembe véve fenntartjuk a társaság részvényeire vonatkozó vételi ajánlásunkat és 12-havi 2546 forintos célárunkat.
Az elemzés teljes terjedelmében a BÉT honlapján itt érhető el.
Konszolidált hőértékesítés (GJ)
Forrás: PannErgy, OTP Mulit-Asset Elemzés
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!