Jelentős osztalékfizetést javasol a PannErgy
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Komoly növekedés az Expediánál
Nem igazán lehet panaszunk az Expedia első negyedéves számaira, magasan verte a vállalat a konszenzust, és erős növekedést hozott a bázisidőszakhoz képest a főbb sorok mindegyikén. Az iráni háború miatt azonban az utazási kedv romlani látszik, ami a második negyedév foglalási adataiban már testet is ölthet, és emiatt a vállalat is szerényebb mértékű növekedést jelzett előre, amivel jól ráijesztett a befektetőkre (emiatt esett is a részvényár a jelentést követően). Rövidtávon ez az ellenszél fennmaradhat, de az erős teljesítmény, a jelentős saját részvény vásárlási program és a papír olcsósága miatt egyelőre fenntartjuk kedvelt részvényeinket tartalmazó listánkon.
Gen Digital: erős számok és pozitív kilátások
A Gen Digital gyorsjelentése vártnál jobb számokat hozott a főbb eredménysorokon, továbbá a menedzsment előrejelzése is pozitív meglepetést okozott. A részvény idei árfolyamgyengülésének következtében az értékeltségek még kedvezőbb szintekre süllyedtek, miközben a vállalat kibervédelmi tevékenysége alapvetően kevésbé tűnik az AI megoldások által veszélyeztetettnek, viszont pozitív katalizátort jelenthet a mesterséges intelligencia. Ugyanakkor érdemes megemlíteni, hogy a tavaly megvásárolt, pénzügyi tanácsadási szolgáltatást nyújtó MoneyLion üzleti modellje kifejezetten sérülékeny lehet ilyen szempontból, ami kockázatokat eredményezhet hosszabb távon.
A PannErgy a napokban tette közzé éves jelentését, illetve közgyűlési javaslatait is. A társaság erősen teljesített 2025-ben, így sikerült felülteljesítenie a korábban kitűzött EBITDA tervet, a növekedés pedig az idei évben is folytatódhat. A menedzsment a kedvező eredmények fényében részvényenként nagyjából 138 forintos osztalékfizetést javasol, amely közel 7%-os osztalékhozamnak felel meg, ám ennek kifizetése 2027-ben lenne esedékes. Mindezeket figyelembe véve a társaság részvényeire vonatkozó 12-havi célárat enyhén, 2546 forintra emeltük fel, míg a papírokra vonatkozó vételi ajánlásunkat továbbra is fenntartjuk.
A 2025-ös árbevétel 8,75 milliárd forint volt (+7,5% év/év), míg a hőértékesítés árbevétele ebből 8,55 milliárd forintot tett ki (+7,6% év/év). A növekedés elsősorban a magasabb hőtermelési volumennek és szabályozói áraknak köszönhető. Az EBITDA 4,18 milliárd forint volt az egész évet tekintve (+6,7% év/év). Ez azt jelenti, hogy a társaság felülteljesítette eredetileg kitűzött 4-4,15 milliárd forintos EBITDA tervét, és megfelelt a negyedik negyedéves termelési jelentés keretében közzétett új, megemelt 4,15-4,2 milliárd forintos tartománynak. Az adózott eredmény 1,71 milliárd forint volt, amely jelentősen, 21,5%-kal magasabb éves szinten. Előre tekintve, az idei évi hőértékesítési volumen hasonló lehet a tavalyihoz, míg a 2026-os EBITDA terv tartomány 4,3-4,45 milliárd forint (+4,6% év/év sáv közepével számítva). Összességében, a PannErgy erősen teljesített 2025-ben.
A menedzsment 1,85 milliárd forintos osztalékfizetést javasol a tavalyi év után, amely részvényenként megközelítőleg 138 forintot jelentene (kb. 6,9%-os osztalékhozam). Ennek kifizetése azonban csak 2027 március 8-án lenne esedékes. Ez annak köszönhető, hogy a társaság szükségesnek tartja a jelenlegi globális háborús és válságkörnyezetben a pénzügyi és működési stabilitás magas szintű és rugalmas fenntartását figyelembe véve a 2026-os tervezett beruházási és finanszírozási igényeket.
A 2026-os EBITDA előrejelzésünket enyhén megemeltük 4,36 milliárd forintról 4,38 milliárd forintra az éves jelentésben közzétett pénzügyi információ fényében. A módosított érték a menedzsment által meghatározott EBITDA terv tartományon belül helyezkedik el továbbra is. Összességében a 12-havi célárunkat enyhén felfelé módosítottuk 2546 forintra a korábbi 2521 forintról, mivel csak kisebb változtatásokat hajtottunk végre értékelési modellünkben. A PannErgy részvényeire vonatkozó vételi ajánlásunkat továbbra is fenntartjuk.
Az elemzés teljes terjedelmében a BÉT honlapján itt érhető el.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!