PannErgy: erős félév, hamarosan jön az osztalékfizetés is
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Visszatérhet a momentum a félvezetőknél?
Kihívásokkal teli negyedévet tudhat maga mögött a félvezetőszektor, melynek teljesítménye az elmúlt hónapokban elmaradt a mögöttes fundamentumok javulásától, miközben az AI-vezérelt kereslet továbbra is rendkívül erős maradt. A vállalati AI-adoptáció gyorsulása és az AI-agentek terjedése jelentősen növeli a számítási kapacitások iránti igényt, ami a felhőszolgáltatások és az adatközpont beruházások további felfutását vetíti előre. A jelenlegi kínálati korlátok, a rekordmagas megrendelésállományok és a vártnál nagyobb beruházási igények alapján a félvezetőipari eredményvárakozásokban további pozitív revíziókra számítunk. Mindezek ellenére a szektor értékeltsége historikus összevetésben kedvezőnek tűnik, ami véleményünk szerint vonzóbb hozam-kockázat profilt eredményezhet a következő hónapokban.
Áruk és nyersanyagok – technikai elemzés
Az arany és az ezüst folytatta korrekcióját, a nemesfémek mozgását továbbra is enyhe csökkenő trend jellemzi. Az olaj korrekciója lassan eléri az első jelentősebb támaszszintet, ezért kulcsfontosságú lesz, hogy milyen piaci reakció érkezik erről a zónáról. A földgáz árfolyama egyelőre az emelkedő trendvonal felett maradt, ugyanakkor a technikai kép jelenleg nem utal jelentős elmozdulásra. A réz emelkedő struktúrája ugyan egy hete megváltozott, de az árfolyam új csúcsot ért el, így a trendforduló vagy egyértelmű trendtörés egyelőre várat magára. A búza és a kukorica árfolyama továbbra is korrekciós fázisban mozoghat.
Nemrégen tette közzé első féléves jelentését a PannErgy, amely alapvetően erős lett, a hőértékesítésből származó árbevétel és a működési eredmény mérsékelten, míg az adózott eredmény jelentősen nőtt. Hamarosan az osztalékfizetés is elkezdődik, ahol az első részlet kifizetésére október közepén kerül majd sor, míg a másodikra jövő év márciusában. Az utolsó kereskedési nap, amikor még osztalékszelvénnyel lehet kereskedni a részvényekkel szeptember 28-a lesz, mindkét osztalék-részletre vonatkozóan.
A PannErgy erős első féléves teljesítményt nyújtott, a hőértékesítésből származó árbevétel 6,1%-kal volt magasabb év/év alapon, míg az értékesített mennyiség meghaladta az 1 millió GJ-t (+2% év/év), amely nagyjából megfelel a menedzsment terveinek. Ezzel szemben a közvetlen költségek éves szinten 5,1%-kal emelkedtek, elsősorban a magasabb áramáraknak köszönhetően, illetve az adminisztratív jellegű kiadások is nőttek.
Ettől függetlenül az első féléves működési eredmény 517 millió forint lett (+6,2% év/év), míg az 1661 millió forintos EBITDA stagnálást jelent a tavalyi évhez képest. Ezzel párhuzamosan a társaság 145 millió forint nettó pénzügyi nyereséget ért el a tavalyi időszak 134 millió forintos veszteségével szemben. Ez elsősorban a devizás átértékelések hatásának köszönhető (árfolyamnyereség), mivel a forint jelentősen erősödött az euróval szemben, illetve a nettó kamatkiadások is csökkentek. Összességében a vállalat 619 millió forintos adózott nyereséget ért el (46 forint egy részvényre jutó profit), amely több mint 75%-os növekedés éves szinten.
Az első félévben elért 1661 millió forintos EBITDA alapján a menedzsment megerősítette, hogy az megfelelő alapot jelent az idei évre korábban kitűzött 4300-4450 millió forintos EBITDA terv tartomány várható teljesítéséhez. Az általunk 2026-ra becsült 4384 millió forintos EBITDA ezen sávon belülre esik.
Megjegyezzük azt is, hogy a társaság a 2025-ös üzleti évre vonatkozó első osztalék-részletet október 15-én fizeti majd (63,4 forint / részvény; kb. 2,2%-os osztalékhozam), míg a második részlet kifizetésére jövő év március 8-án kerül sor (74,6 forint / részvény; kb. 2,5%-os osztalékhozam). Az utolsó kereskedési nap, amikor még osztalékszelvénnyel lehet kereskedni a részvényekkel szeptember 28-a lesz (mindkét osztalék-részletre vonatkozóan).
A 12-havi 3057 forintos célárunkat, illetve a részvényekre vonatkozó vételi ajánlásunkat egyelőre fenntartjuk. Ezt azonban várhatóan frissítjük majd a következő hetekben az új hatósági hőárak közzétételét követően.
Az elemzés teljes terjedelmében a BÉT honlapján itt olvasható.
Forrás: PannErgy, OTP Multi-Asset Elemzés
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!