Akvizíciós költségek árnyékolják be a Palo Alto gyorsjelentését
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
Tegnap zárás után jelentett az egyik legnagyobb kizárólag kibervédelmi szolgáltatásokat nyújtó vállalat a Palo Alto, amely a szoftver szektort övező félelmek miatt gyenge évkezdetet produkált. A vállalat az előzetes becsléseket meghaladó bevétel és profit számokat publikált a lezárt negyedévről, míg az előrejelzése vegyesre sikeredett. Ugyan a bevétel soron negyedéves és éves szinten is várakozáson felüli iránymutatást adott, az idei évben lezáruló két akvizíciójának magasabb költségei miatt a profit téren ez már nem mondható el. A gyengébb profit előrejelzések hatására a vállalat részvényei közel 8%-ot estek piaczárást követően.
Az AI diszruptív erejétől való félelem söpört végig idén a szoftver szektoron, ahol a befektetők nem válogattak és valamennyi az iparághoz tartozó szereplőt büntettek. Ilyen vállalatnak számít a Palo Alto is, amelynek részvényei év elejéhez képest több mint 11%-ot veszítettek értékükből, tavaly októberi csúcsokhoz képest pedig már 26%-os a visszaesés. Így a társaságtól mindenképp szükség lett volna egy pozitív katalizátorra, ami bizonyítja, hogy az AI-ügynökök elterjedése nem veszélyezteti a vállalat üzleti modelljét, hanem inkább lehetőségeket terem. Bár a gyorsjelentés ennek némiképp eleget tesz, összességében nem lehettek maradéktalanul elégettek a befektetők, ami a jelentést követő piaci reakcióban is megmutatkozik.
A Palo Alto 2,59 milliárd dolláros bevételről számolt be a lezárt negyedévben (+15% év/év), ami éppen csak meghaladja az elemzők által várt 2,58 milliárd dolláros szintet. Az egy részvényre jutó nyereség tekintetében a vállalat 1,03 dolláros eredményt produkált (+27% év/év) szemben a 0,94 dolláros várakozásokkal. A növekedést elsősorban a termékértékesítési szegmens (+22%) támogatta, amely nagyjából az árbevétel ötödét teszi ki, míg a vállalat fő profiljához tartozó előfizetéses szolgáltatások bővülése +13% volt éves szinten. Ezen felül a vállalat a leszerződött, de még nem realizált bevételek (RPO) esetében 16 milliárd dolláros összegről számolt be (+23% év/év), felülteljesítve a várt 15,8 milliárd dollárt, ami továbbra is erős keresletet jelez a társaság megoldásai iránt.
A negyedéves számok mellett a befektetői fókusz ezúttal egyértelműen a menedzsment iránymutatására helyeződött, mivel az fontos jelzést adhat az AI hoz kötődő piaci aggodalmak megalapozottságáról. A vállalat a főbb növekedési indikátorokban a várakozásokat felülmúló előrejelzést adott: az éves árbevételt 11,3 milliárd dollárra teszi (konszenzus: 10,5 milliárd), ezen belül az új generációs kibervédelmi szolgáltatások (AI alapú biztonsági megoldások) bevételét 8,6 milliárd dollárra emelte (konszenzus: 7,1 milliárd), míg az RPO 20,25 milliárd dollárra nőhet a becsült 18,75 milliárd helyett. Fontos azonban, hogy a kiugró növekedési számok már tartalmazzák a közelmúltban bejelentett két jelentős akvizíció hatását, ezek nélkül az új generációs kibervédelmi portfólió organikus bevételi dinamikája 20%-ra lassulhat, amelyet elsősorban a felhőalapú hálózati és biztonsági megoldások (SASE) és végpontvédelmi szegmensekben tapasztalható élénkülő verseny magyarázhat.
A vezetőség arra figyelmeztetett, hogy a Chronosphere és a CyberArk felvásárlások vártnál magasabb integrációs költségei 2026-ban érdemi nyomást gyakorolhatnak az operatív marzsokra. Ennek következtében a menedzsment a konszenzust meghaladó bevételi kilátások ellenére is visszafogottabb eredményvárakozást fogalmazott meg: az EPS t 3,65–3,70 dollár közé teszik, ami elmarad a 3,87 dolláros elemzői becslésektől. A gyengébb profitelőrejelzésre a részvény a zárást követően közel 8%-os eséssel reagált.
Ugyanakkor a két akvizíció stratégiai szempontból támogathatja a Palo Alto növekedési ütemének gyorsulását, miközben a vállalat továbbra is fenntartja 2028-ra kitűzött, 40%-os free cash flow marzscélját – ez a kombináció hosszabb távon indokolhatja a részvény prémium értékeltségét. Rövid távon nem látszanak jelei annak, hogy az ügyfelek házon belüli megoldásokkal váltanák ki a vállalat szolgáltatásait, ugyanakkor az iparági verseny alakulására továbbra is érdemes lesz odafigyelni.
Palo Alto technikai kép
A fő trendje még csökkenő, viszont fontos trendvonal körvonalazódik a 150-es szintnél. A vételi oldal erősödött ezeken a szinteken, de még az a nap, amikor vételi jelzést adott, még nem jött el. A 150 alatt a 125-re lehet letenni a vételi helyet.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!