Óriási megrendelést kapott az AMD az OpenAI-tól
Kapcsolódó cikkek
Áruk és nyersanyagok – technikai elemzés
Az arany emelkedő trendjén belül láthatunk kisebb visszatesztelést. Fontos, hogy ne zárjon vissza 4140 alá, mert ez megszüntetné az emelkedési lehetőséget, amely a korábbi csúcsokat célozhatja. Az ezüst egy trenderősítő mintát kialakítva tört új csúcsra. A gyors emelkedést az 59,38 vagy a 62,5 állíthatja meg. Az olaj továbbra is semleges képet mutat, nem lépett ki a szűk sávjából. A földgáz elérte a várt célszintet, de mivel tovább lépett felfele, ezért long zárási jelzést még nem adott. A réz árfolyama erős beszűkülésből felfelé mozdult el egy hete, így még lehet tere az emelkedésnek. A búza visszatesztelte a kulcsfontosságú támaszt 531-nél, de ettől még az emelkedő trendje tartható. A kukorica esetében a továbbgörgetés miatt visszatért az emelkedő trendbe a görbe, de ennek ereje egyelőre gyenge maradt. A 468 még elérhető lehet.
Hozta a kötelezőt a kibervédelmi óriás
Tegnap zárás után publikálta negyedéves számait az egyik legnagyobb kibervédelmi vállalat, a CrowdStrike, amely a főbb sorokon szűken felülteljesítette a becsléseket. A várakozásokat meghaladó eredményeket a mesterséges intelligenciával támogatott kiberbiztonsági termékek iránti erős kereslet segítette. A társaság arra számít, hogy ez a keresleti momentum fennmarad a következő negyedévek során is, így megemelték a 2026-ra vonatkozó iránymutatásukat. A kedvező hírek ellenére kisebb mínuszban nyithat a részvény, miután az igencsak magas árazási szorzók ennél erősebb pozitív meglepetést igényelt volna.
Az Oracle és az Nvidia után az AMD-vel is tető alá hozott egy nagy megállapodást az OpenAI, melynek keretében 6 gigawatt teljesítményű GPU-t fog leszállítani a következő években az AMD az AI-startup számára. Ezen felül 160 millió részvényre szóló opciót biztosít a chipgyártó az OpenAI részére, amelyek fokozatosan válnak lehívhatóvá bizonyos mérföldkövek teljesítése esetén. A megállapodás a bevételi és profit várakozásokon túl javíthatja az AMD piaci pozícióját az Nvidiával szemben, így nem meglepő a piac pozitív reakciója a bejelentésre.
Néhány héttel azt követően, hogy az Nvidia 100 milliárd dolláros befektetés keretében 10 gigawatt teljesítményű chip megrendelést kapott az OpenAI-tól, az AMD is kötött egy hasonló, bár némileg kisebb volumenű üzletet (6 gigawatt teljesítményű GPU telepítése). A megrendelés a következő években több 10 milliárd dollárral növelheti az AMD bevételeit. Bár konkrét értéket nem közöltek a beruházás kapcsán, egyes elemzői kommentárok szerint az nagyjából 18 milliárd dollárral növelheti meg a chipgyártó bevételeit 2030-ra (idei évre várt bevétel 33 milliárd dollár). Ezen felül az egy részvényre jutó eredmény 3 dollárral lehet magasabb negyedévente az évtized végére a megállapodás hatására a korábban várthoz képest, összehasonlításképpen az idei évre várt EPS átlagosan negyedéves szinten az 1 dollárt sem éri el.
Habár az üzlet pénzügyi előnyei elsősorban a távolabbi jövőben lesznek csak érzékelhetőek az AMD számára, ennek ellenére a várható bevétel- és profitnövekedés javulás olyan mértékű lehet, amely alapján a bejelentésre adott +24%-os részvényár reakció sem tűnik indokolatlannak. Emellett a jelentős ügyfél megszerzése várhatóan hosszabb távon is erősítheti az AMD versenypozícióját az Nvidiával szemben, amely jelenleg domináns, több mint 90%-os részesedéssel bír a GPU piacon. Ráadásul az AMD az Nvidián túl a Broadcom és az Intel adatközpont/AI bevételei mögött is lemaradásban van, így a stratégia pozícionáltságuk szempontjából rendkívül fontos ez a megállapodás.
Továbbá a megállapodás részeként az OpenAI 160 millió AMD részvényre kap opciót (~10%-os részesedés a vállalatban), amelyek bizonyos mérföldkövek elérése esetén aktiválhatók. A nyitó mérföldkő az első 1 gigawatt teljesítményű GPU telepítése, amely 2026 második felében indul majd el, míg a végső cél 600 dolláros AMD részvényárfolyam, amit öt éven belül kell elérni. Az opciós struktúra célja, hogy érdekelté tegye az OpenAI-t az AMD jó teljesítményében, és így a jövőben újabb potenciális megrendeléseket adjon a chipgyártónak.
Túl sok múlik az OpenAI-on
Az OpenAI az utóbbi időben több 10 vagy 100 milliárdos nagyságrendű megrendelést adott le, hogy képes legyen kielégíteni a mesterséges intelligencia által igényelt számítási kapacitást. Azonban az előző egy hónapban bejelentett beruházások összértéke már meghaladja az AI-startup jelenlegi, egyébként igen impozáns értékeltségét (500 milliárd dollár, amivel a 17. legnagyobb amerikai vállalat), mindezt úgy, hogy még sosem termelt profitot és várhatóan a következő években sem fog. Ezek felvetnek aggályokat a megrendelések finanszírozását illetően, amelyek kapcsán Sam Altman korábban azt mondta cége egy „újfajta” pénzügyi eszköz kidolgozásán dolgozik, de részleteket nem közölt.
Mivel a működési eredményből aligha lehet majd finanszírozni ezeket a beruházásokat, így marad a külső finanszírozás akár tőkebevonás akár hitelfelvétel formájában. Bár itt érdemes megjegyezni, hogy a hitelező nem részesülne az OpenAI upside potenciáljából azonban a profittermelés hiányában igen komoly kockázatokat viselne, amelyekért valószínűleg magas felárat szabna. Amíg marad a pozitív piaci légkör valószínűleg nem okoz majd problémát befektetőt találni azonban, ha piacon eluralkodna a kockázat kerülő hangulat az megnehezítheti a vállalat számára a beruházások finanszírozását, ami veszélyeztetné az AI-infrastruktúra cégek növekedési kilátásait is, ugyanakkor ez egyelőre nem aktuális.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!