Továbbra is bizonytalanság övezi a Novo Nordiskot
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Emelte a tétet a Palantir
A Palantir szinte minden mutató tekintetében kivételesen erős negyedévet zárt. Gyorsult a növekedés, javultak a marzsok és rekordot döntött a szerződésállomány is. A menedzsment már-már szokásához híven emelt éves előrejelzésén, így a részvény 15 százalékos ugrással indíthatja a keddi kereskedést. Mi pedig fent hagyjuk a papír Kedvelt részvényeink listánkon.
Lufi, vagy nem lufi? Nem mindegy?
A híres, magyar származású tőzsdeguru, szakíró, André Kostolany óta tudjuk, hogy a tőzsdék úgy szaladnak néha előre, vagy éppen maradnak le a reálgazdasági folyamatoktól, mint ahogy a kutya is szaladgál az őt sétáltató gazdája körül. Bár a póráz néha megfeszül egyik vagy másik irányba, a gazda (jelen esetben a reálgazdaság) lassabb tempója mentén, egy hosszan tartó séta alatt végülis előre fog haladni a kutya, vagyis a részvénypiac is.
Már kezdett magára találni a Novo Nordisk árfolyama, amikor egy sikertelen klinikai vizsgálat és most egy vegyes megítélésű gyorsjelentés ismét elbizonytalanította a befektetőket. Bár a főbb eredmények felülmúlták a várakozásokat, a piac az orális Wegovy vártól kicsit elmaradó számaira fókuszált, és az is egyre inkább előtérbe kerül, hogy mikor lesz az elhízás és diabétesz gyógyszereken túl is jelentős készítménye a cégnek.
Negyedéves jelentés
Július végéig szépen kapaszkodott vissza a Novo Nordisk árfolyama aztán érkezett egy negatív hír egy gyógyszerjelöltjével kapcsolatban, majd egy nem túl meggyőző negyedéves jelentés, ami ismét elbizonytalanítja a befektetőket a cég jövőjével kapcsolatban.
Nagyon sok egyszeri tétel terheli a számokat, de ha az ezektől tisztított eredményekre nézünk, akkor nem olyan rossz a kép. A cég korrigált árbevétele körülbelül 10 százalékkal, míg korrigált üzemi eredménye hozzávetőleg 16 százalékkal haladta meg az elemzői konszenzust. Éves szinten az előbbi 7%-os, utóbbi 11%-os növekedést jelent.
Az elhízás elleni Wegovy tabletta heti amerikai receptszáma meghaladta a 265 ezret a július 17-tel zárult héten, az év eleji bevezetés óta pedig a receptek kumulált száma átlépte az ötmilliót. A Wegovy-termékcsalád ezzel továbbra is piacvezető az amerikai, márkázott elhízás elleni gyógyszerek között.
Ugyanakkor a Wegovy tabletta 3,22 milliárd koronás árbevétele enyhén elmaradt a 3,3 milliárdos konszenzustól, miközben az amerikai árengedmények miatt nőtt az árazási nyomás. Ez a minimális elmaradás azért kaphatott nagy jelentőséget, mert a befektetők az orális Wegovy-tól várják, hogy újra beindítsa a növekedést a cégnél. Ráadásul az is kérdés még, hogy a szájon át szedhető változat kannibalizálja-e az injekciós piacot, és hogy mennyire csökkenti esetlegesen a marzsokat.
Az injekciós Wegovy árbevétele 6%-kal nőtt és kb. 2%-kal haladta meg az elemzői konszenzust. A Novo áprilisban vezette be az Egyesült Államokban a magasabb dózisú Wegovy-t, júniusban pedig az Egyesült Királyságban a 7,2 milligrammos, egyszeri adagolású injekciós tollat. Az európai uniós bevezetés 2026 második felében várható.
A menedzsment a 2026-os árbevétel- és profitprognózisát javította. Már legfeljebb 6%-os visszaesést vár, szemben a korábbi 4–12%-os csökkenési sávval. A korrigált üzemi eredmény változására vonatkozó várakozást ugyancsak-6 és 0 százalék közötti sávra javította. A menedzsment az előrejelzés emelését az amerikai GLP-1-értékesítéssel kapcsolatos kedvezőbb várakozásokkal, a nemzetközi piacok folytatódó növekedésével és az új termékek bevezetésével indokolta.
Ugyanakkor az új árbevételi előrejelzés középértéke mindössze körülbelül 2 százalékkal haladja meg az aktuális elemzői konszenzust, míg az üzemi eredményre vonatkozó középérték 2-3 százalékkal lehet magasabb a várakozásoknál. Ez megmagyarázza, hogy miért nem fogadták ezt túlságosan pozitívan a részvényesek.
Július 31-én azért esett több mint 7 százalékot a Novo árfolyama, mert a ziltivekimab III. fázisú vizsgálata kudarcot vallott. A készítmény nem csökkentette érdemben a súlyos szív- és érrendszeri események kockázatát. Ez újabb visszalépést jelentett a Novo azon törekvésében, hogy az elhízáskezelésen kívül is fel tudjon mutatni egy fontos gyógyszert.
Emellett újabb csalódást okoztak a CagriSema vizsgálati eredményei, és a vállalat 6,3 milliárd koronás leírást számolt el. Ez egyelőre nem azt jelenti, hogy nem lenne életképes a készítmény, de az Eli Lilly termékével szemben hatásosságában alulmarad, így kérdéses, hogy mekkora részt tud majd kihasítani a piacból.
Még adunk egy kis időt a cégnek, hogy fel tud-e mutatni valamilyen pozitív eredményt a következő időszakban, de ha nem akkor le fogjuk venni Kedvelt részvényeink listánkról a papírt, mert nem túl meggyőző a teljesítménye.
Befektetési sztori
A tavaly elindított szervezeti átalakítások és elbocsátások után szükség lesz még néhány negyedévre, hogy a változtatások megtegyék a hatásukat. A reorganizációs folyamat hosszabb időt vehet igénybe. Az idén induló Wegovy tabletta forgalmazása eddig gyorsan fut fel, ami ad egy növekedési lábat.
A magasabb dózisú Wegovy 7.2 mg injekciós változata is hamarosan bevezetésre kerül több piacon, ami szintén bővítheti az elérhető betegek számát. A CagriSema készítménye habár nem bukott meg, de nem a vártnak megfelelő eredmények jöttek felőle, így ez nem lesz gamechanger gyógyszer.
A saját részvény vásárlási program adhat egy támaszt az árfolyamnak, de nem egy meghatározó katalizátor. A Novo emellett célzott akvizíciókkal bővítheti portfolióját, ami kedvező esetben a piaci szentimentet is javíthatja.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!