Netflix: Sokba került a brazil meló
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Az MNB kamatdöntő ülésére és a Q3-as kínai GDP-re figyelünk
Az MNB kamatdöntő ülést tart. Az eurózónából októberi beszerzésimenedzser-indexek érkeznek. Kínában szeptemberi konjunktúra indikátorokat és a harmadik negyedéves GDP első becslését publikálják.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Az amerikai nagybankok beszámolóival elindult a jelentési szezon, azonban a pozitív reakció elmaradt a tőzsdéken, mivel a felfokozott várakozásoknak már nem minden esetben tudtak megfelelni. A brazil részvénypiac nagyot ugrott az elnökválasztás első fordulója után, miután a piaci szereplők fiskális fordulatot várnak egy esetleges elnökváltás után. A kötvénypiac különösen forró témát adott az elmúlt hónapokban, de a vállalati kötvények egyelőre meglepően ellenállónak bizonyultak. A héten jelent meg az AutoWallis legújabb sales riportja, ami továbbra is nehéz iparági környezetre utal.
A Netflix részvénye 6,5%-ot zuhant a zárás utáni kereskedésben, miután a vártnál gyengébb profitot és működési marzsot jelentett – egy egyszeri, 619 millió dolláros brazil adóteher miatt. Bár a menedzsment szerint a tétel nem veszélyezteti a jövőbeli cash flow-t, a befektetők érzékenyen reagáltak a hibára egy tökéletességre árazott piacon.
Nagyot ütöttek a Netflix részvényén zárás után (-6,5%), miután a cég a vártnál gyengébb profitról és marginról számolt be, aminek oka egy egyszeri 619 millió dolláros brazil adókivetés. Emiatt az egy részvényre jutó nyereség (5,87 dollár) jelentősen elmaradt a 6,97 dolláros konszenzustól, és így a működési margin is csak 28% lett a korábbi menedzsment előrejelzésben szereplő 31,5% helyett.
A vezetőség szerint az ekkora mértékű brazil adóköltség egyszeri tétel, amely nem lesz jelentős hatással a Netflix jövőbeli cash flow-jára. Körülbelül 20%-a vonatkozik 2025-re, a fennmaradó 80% pedig a 2022-től 2024-ig terjedő adóévekre. A brazil CIDE adó egy 10%-os illeték, amelyet a brazil cégek külföldi vállalatoknak történő kifizetésére vetnek ki (technológiaátadással nem járó szolgáltatásokért fizetett összegekre vonatkozik). A Netflix brazil leányvállalata a brazil ügyfeleknek nyújtott előfizetési szolgáltatásokért fizet a Netflix USA-nak.
A fentieket alátámasztja, hogy a Netflix Q3-ban is a vártnál nagyobb cash-flow-t ért el (2,3 Mrd USD), és megemelte a 2025-ös pénzügyi évre vonatkozó cash-flow előrejelzését is 9 milliárd dollárra (korábbi: 8-8,5 Mrd USD). A bevételek a vártnak megfelelően, 17%-kal emelkedtek 11,5 milliárd dollárra, aminek az egyik fő hajtóereje a reklámbevételek voltak. Tavaly indult el a Netflix reklámokkal támogatott olcsóbb szolgáltatása, amely nagy növekedést mutat, a cég várakozása szerint idén duplázódhat az innen származó bevétel. Igaz a nagyjából 3 milliárd dolláros reklámbevétel az idei vére várt teljes 45 milliárdos bevételnek még csak 6,5%-a, de innen lehet még tovább növekedni.
Az emberek Q3-ban is sok időt töltöttek a Netflixen, az USA-ban és az Egyesült Királyságban is nagyot nőtt a Netflix részesedése a tévézéssel töltött időből, ami olyan sikereknek köszönhető, mint a Wednesday második évada (114 milliós nézettség), vagy a KPop Demon Hunters (325 millió), ami a Netflix valaha volt legnézettebb filmje lett. A cég az élő sportesemények közvetítésében is egyre jobban megveti a lábát, Q3-ban egy boxmeccset közvetítettek, az utolsó negyedévben a szaúd-arábiai bemutató tenisztornát (Six Kings Slam) már műsorra tűzték, de az igazi nagy dobás a karácsonyi NFL meccsek lesznek, ami új előfizetőket hozhat. Emellett a Stranger Things befejező évada, valamint a Tőrbe ejtve franchise új része is növelheti majd a platformon eltöltött időt az ünnepi időszakban.
Az ekkora negatív árfolyamreakció eltúlzottnak tűnik, ugyanakkor mutatja, hogy mennyire nem lehet hibázni egy ilyen tökéletességre beárazott piacon. Hiába tűnik erősnek a Netflix negyedik negyedéve tartalom szempontjából, ami javíthatja a pénzügyi számokat is, ha nem sikerül hozni a magas várakozásokat, a befektetők büntetni fognak.
Netflix technikai kép
A június végi csúcsot követően korrekciós fázis indult, amely augusztus elején ért véget, amikor az árfolyam áttörte a korrekciót jellemző piros trendvonalat. Szeptember végéig nem mutatkozott különösebb probléma, az árfolyam az 1188-as szint felett gyűjtött erőt. Az oldalazás azonban már hosszabb ideje tartott, és technikailag indokolt lett volna, hogy az árfolyam korábban elinduljon felfelé. Októberre így bizonytalanabb képpel fordult rá a görbe, ugyanakkor a viselkedése gyorsan biztatóvá vált: rést hagyott maga mögött, amit nem töltött vissza.
Ezzel a pozitív technikai képpel érkeztünk el a mai jelentési naphoz, amely azonban kedvezőtlen nyitást hozhat. Ha az árfolyam a szaggatott trendvonal alá zár, és egyben betölti a korábban hagyott rést, az negatív jelzésként értelmezhető. Ebben az esetben egy erőteljesebb korrekció is elindulhat, amely során az 1000-es szint környéki fontos támasz visszatesztelése válhat valószínűvé.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!