Netflix: Sokba került a brazil meló
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
A Netflix részvénye 6,5%-ot zuhant a zárás utáni kereskedésben, miután a vártnál gyengébb profitot és működési marzsot jelentett – egy egyszeri, 619 millió dolláros brazil adóteher miatt. Bár a menedzsment szerint a tétel nem veszélyezteti a jövőbeli cash flow-t, a befektetők érzékenyen reagáltak a hibára egy tökéletességre árazott piacon.
Nagyot ütöttek a Netflix részvényén zárás után (-6,5%), miután a cég a vártnál gyengébb profitról és marginról számolt be, aminek oka egy egyszeri 619 millió dolláros brazil adókivetés. Emiatt az egy részvényre jutó nyereség (5,87 dollár) jelentősen elmaradt a 6,97 dolláros konszenzustól, és így a működési margin is csak 28% lett a korábbi menedzsment előrejelzésben szereplő 31,5% helyett.
A vezetőség szerint az ekkora mértékű brazil adóköltség egyszeri tétel, amely nem lesz jelentős hatással a Netflix jövőbeli cash flow-jára. Körülbelül 20%-a vonatkozik 2025-re, a fennmaradó 80% pedig a 2022-től 2024-ig terjedő adóévekre. A brazil CIDE adó egy 10%-os illeték, amelyet a brazil cégek külföldi vállalatoknak történő kifizetésére vetnek ki (technológiaátadással nem járó szolgáltatásokért fizetett összegekre vonatkozik). A Netflix brazil leányvállalata a brazil ügyfeleknek nyújtott előfizetési szolgáltatásokért fizet a Netflix USA-nak.
A fentieket alátámasztja, hogy a Netflix Q3-ban is a vártnál nagyobb cash-flow-t ért el (2,3 Mrd USD), és megemelte a 2025-ös pénzügyi évre vonatkozó cash-flow előrejelzését is 9 milliárd dollárra (korábbi: 8-8,5 Mrd USD). A bevételek a vártnak megfelelően, 17%-kal emelkedtek 11,5 milliárd dollárra, aminek az egyik fő hajtóereje a reklámbevételek voltak. Tavaly indult el a Netflix reklámokkal támogatott olcsóbb szolgáltatása, amely nagy növekedést mutat, a cég várakozása szerint idén duplázódhat az innen származó bevétel. Igaz a nagyjából 3 milliárd dolláros reklámbevétel az idei vére várt teljes 45 milliárdos bevételnek még csak 6,5%-a, de innen lehet még tovább növekedni.
Az emberek Q3-ban is sok időt töltöttek a Netflixen, az USA-ban és az Egyesült Királyságban is nagyot nőtt a Netflix részesedése a tévézéssel töltött időből, ami olyan sikereknek köszönhető, mint a Wednesday második évada (114 milliós nézettség), vagy a KPop Demon Hunters (325 millió), ami a Netflix valaha volt legnézettebb filmje lett. A cég az élő sportesemények közvetítésében is egyre jobban megveti a lábát, Q3-ban egy boxmeccset közvetítettek, az utolsó negyedévben a szaúd-arábiai bemutató tenisztornát (Six Kings Slam) már műsorra tűzték, de az igazi nagy dobás a karácsonyi NFL meccsek lesznek, ami új előfizetőket hozhat. Emellett a Stranger Things befejező évada, valamint a Tőrbe ejtve franchise új része is növelheti majd a platformon eltöltött időt az ünnepi időszakban.
Az ekkora negatív árfolyamreakció eltúlzottnak tűnik, ugyanakkor mutatja, hogy mennyire nem lehet hibázni egy ilyen tökéletességre beárazott piacon. Hiába tűnik erősnek a Netflix negyedik negyedéve tartalom szempontjából, ami javíthatja a pénzügyi számokat is, ha nem sikerül hozni a magas várakozásokat, a befektetők büntetni fognak.
Netflix technikai kép
A június végi csúcsot követően korrekciós fázis indult, amely augusztus elején ért véget, amikor az árfolyam áttörte a korrekciót jellemző piros trendvonalat. Szeptember végéig nem mutatkozott különösebb probléma, az árfolyam az 1188-as szint felett gyűjtött erőt. Az oldalazás azonban már hosszabb ideje tartott, és technikailag indokolt lett volna, hogy az árfolyam korábban elinduljon felfelé. Októberre így bizonytalanabb képpel fordult rá a görbe, ugyanakkor a viselkedése gyorsan biztatóvá vált: rést hagyott maga mögött, amit nem töltött vissza.
Ezzel a pozitív technikai képpel érkeztünk el a mai jelentési naphoz, amely azonban kedvezőtlen nyitást hozhat. Ha az árfolyam a szaggatott trendvonal alá zár, és egyben betölti a korábban hagyott rést, az negatív jelzésként értelmezhető. Ebben az esetben egy erőteljesebb korrekció is elindulhat, amely során az 1000-es szint környéki fontos támasz visszatesztelése válhat valószínűvé.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!