Mozgalmas év várhat Mexikóra
Kapcsolódó cikkek
Emelkedési lehetőségek a lengyel bankszektorban
A héten az alapvető fogyasztási javakat előállító cégek és a bankok teljesítettek a legjobban. Két lengyel bank került fókuszba, amelyek hosszabb felhalmozási és trenderősítő mintákból törtek ki felfelé. A PKO Bank és a Santander Bank árfolyamgörbéit elemeztük részletesen.
Csúcsközelbe húzták a Teslát
A Tesla jövője egyre inkább az önvezetésről és a robotikáról szól, az elmúlt napokban pedig ismét előtérbe kerültek az optimista kommentárok a részvénnyel kapcsolatban. Ezek után már nem is meglepő, hogy az árfolyam újra mindenkori csúcsok közelébe emelkedett.
Szép évet zárhat idén a mexikói tőzsde és a következő év és igen izgalmasnak ígérkezik majd. Mexikóban nemrég fogadták el a többek között Kínából származó importárukra magasabb vámot kivetni szándékozó javaslatot. Egyelőre kérdéses, hogy ez a lépés később utat nyithat-e az USA mexikói acélra és alumíniumra kivetett vámok enyhítése előtt, de elképzelhető. Ezzel együtt az Egyesült Államokba irányuló mexikói export nagyobb részére, amely az USMCA szabadkereskedelmi megállapodás hatálya alá esik, vámmentesség vonatkozik. Az USMCA megállapodás felülvizsgálata 2026-ban esedékes, az ezzel kapcsolatos híráramlást kiemelt figyelemmel követik majd a piaci szereplők.
Mexikóban még az ősszel mutatták be azt a tervet, ami magas vámokat vetne ki a Kínából és más ázsiai országokból származó importárukra. Azonban a magánszektor és a kormánypárt egy részének ellenkezése miatt a parlament alsóháza csak december elején fogadta el a javaslatot. Az időközben végrehajtott módosítások után a mexikói vámok számos termékre vonatkoznak majd, beleértve többek között az acélt, az alumíniumot, az autóalkatrészeket és a ruházati cikkeket is.
Az alsóház után a szenátus is jóváhagyta a törvényjavaslatot, ami öt és ötven százalék közötti vámokat vet ki olyan ázsiai országokból származó termékekre, amely országok nem kötöttek kereskedelmi megállapodást Mexikóval. A kommentárok szerint a lépés célja többek között az USA és Mexikó közötti kereskedelmi feszültség enyhítése, ami akár utat is nyithatna az Egyesült Államok mexikói acélra és alumíniumra kivetett vámtarifáinak enyhítése előtt. Donald Trump elnöki rendelettel még a nyáron 25%-ról 50%-ra emelte az összes mexikói acél- és alumíniumimportra kivetett vámokat, azonban az Egyesült Államokba irányuló mexikói export nagyobb részére, amely az USMCA szabadkereskedelmi megállapodás hatálya alá esik, vámmentesség vonatkozik.
A mexikói gazdaság az idei év első felében 1,8%-os bővülésre volt képes, rácáfolva a piaci szereplők gyengébb teljesítményt valószínűsítő várakozásaira, azonban ebben az USA vámjaival kapcsolatos bizonytalanság nyomán az előrehozott export is szerepet játszhatott. A harmadik negyedév azonban már lassulást hozott: a GDP 0,3%-kal csökkent a korábbi negyedévhez képest, míg éves alapon 0,2%-os volt a visszaesés (és a konszenzus ennél is nagyobb zsugorodást várt előzetesen). A kereskedelmi bizonytalanság nyomán a már említett előrehozott kereslet az alacsonyabb export képében éreztette hatását, míg a kommentárok kiemelték a belföldi kereslet gyengülését, a munkahelyek számának csökkenését, valamint a bérek lassabb növekedését. A várakozások egy része úgy számolt, hogy a negyedik negyedévben mérsékelt növekedés következhet, így a mexikói gazdaság elkerülhetné a recessziót.
A harmadik negyedéves GDP adatot követően a mexikói jegybank lefelé módosította az idei évre vonatkozó gazdasági növekedési előrejelzését (0,3%-ra csökkentve azt a korábbi 0,6%-ról). A jegybank 2026-ra továbbra is 1,1%-os GDP növekedést vár, míg az azt követő évben 2%-os növekedéssel számolnak. A jegybankárok konzisztensen jelezték aggodalmaikat a lassuló gazdasággal kapcsolatban és a jegybank novemberben újabb 25 bázisponttal 7,25%-ra, 2022 óta nem látott szintre csökkentették az alapkamatot.
A mexikói inflációs ráta novemberben kissé meghaladta az előzetes várakozásokat, míg az élelmiszer- és üzemanyagáraktól tisztított maginfláció 4,43%-ra kúszott (az októberi 4,28%-ról). A központi bank 3% (plusz-mínusz egy százalékpontos) inflációs sávot céloz meg. A legutóbbi kamatdöntés mellé társított előremutatás óvatosabb hangnemet tükrözött, míg az ülésről kiadott jegyzőkönyv alapján decemberben még újabb kamatcsökkentés, majd az év elején szünet jöhet a lazításban. A jegybank alelnöke új inflációs kockázatokra figyelmeztetett a következő évre vonatkozóan, miután többek között a vámokkal kapcsolatos bizonytalanság mellett az Egyesült Államok, Mexikó és Kanada közötti kereskedelmi megállapodás (USMCA) újratárgyalása a következő évben nagyobb óvatosságot igényel a jegybanktól.
Mozgalmas év várhat a mexikói részvénypiacra
Az USA, Kanada és Mexikó közötti szabadkereskedelmi megállapodás felülvizsgálata 2026-ban esedékes: a piaci szereplők egy része arra számít, hogy a megállapodás érdemi újratárgyalása az első félévben kezdődhet meg, és annak végleges formába öntésének üteme nagyban függ majd attól, hogy az USA és Mexikó képes lesz-e megegyezésre jutni a kereskedelmi (és határbiztonsági) kérdésekben. Mexikó számára ez kiemelt kérdés, mivel az országra jelenleg ~8,4%-os átlagos amerikai vámtarifa vonatkozik. Ezzel együtt a kereskedelmi bizonytalanság rövid távon alighanem továbbra is ellenszelet jelent majd, miután az amerikai elnök december elején újabb öt százalékos vámemeléssel fenyegette meg Mexikót, egy vízügyi kérdéssel összefüggésben. Bár az előzetes iparági kalkulációk szerint, ha Donald Trump be is váltaná az újabb vámfenyegetést, azzal a fenti átlagos mexikói vámtarifa összességében csupán minimálisan emelkedhetne meg (~8,7% fölé).
A brazil részvénypiachoz hasonlóan a mexikói tőzsde is erős évet zárhat idén, és egyelőre úgy tűnik, hogy lehet még tér az emelkedés előtt a későbbiekben. Az értékeltséget tekintve az MSCI Mexico index 13,35-ös 12-havi előretekintő P/E rátája gyakorlatilag elérte az MSCI feltörekvőpiaci indexének értékeltségét (13,38-as előretekintő P/E). Mexikót tekintve az előretekintő profitvárakozások a nyár eleje óta szépen emelkednek, és az elemzők is optimistának tűnnek. A tizenkét havi elemzői várakozások a jelenlegi szintekről mintegy 9%-os felértékelődési potenciált valószínűsítenek a mexikói tőzsdeindexnél. Utóbbi esetében a trend egyelőre emelkedő, az elmúlt hónapok erősödését követően az USMCA újratárgyalása és az ezzel összefüggő hírfolyam közepette könnyen lehet, hogy a következő év első felében volatilisebb időszak következhet. Azonban ezzel együtt is érdemes a mexikói részvénypiacra figyelni majd jövőre és mexikói- és brazil kitettséget tartani a feltörekvő piacok esetében.
EWW - iShares MSCI Mexico ETF – technikai kép
Az emelkedő trend megérkezett abba a zónába, ahol a további long szituációk nem a legjobb hozam/kockázattal járó belépéseket eredményezhetnek. A 71,88-75 környéki zóna a 2024-es csúcsok beállítását jelenti, elsőre az ilyen szituációkban ez erős ellenállásként szokott funkcionálni. Az emelkedő trend még messzebb, a 65,63-nál sérülne, de így is elég messze ahhoz, hogy már önmagában a korrekció is méretes legyen. A momentumban is látni az erőtlenséget, és a forgalom is lecsökkent a csúcsok közelében, ami figyelmeztető jel. Érdemes lehet kivonulni, vagy csökkenteni a pozíciókat.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!