Mit hoz az Intelnek az Nvidia partnersége?
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Hazai és amerikai inflációs mutatókra, valamint az EKB kamatdöntő ülésére figyelünk
A KSH közzéteszi az augusztusi inflációs mutatókat. Az EKB kamatdöntő ülést tart. Az Egyesült Államokból érkeznek az augusztusi inflációs adatok.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Felfokozott várakozások előzték meg a Tesla Cybercab indulását, de sokak számára csalódást keltő volt az esemény. A héten jelentett a Palo Alto, a kibervédelmi vállalat erős AI-vezérelt keresletről számolt be, de profitrealizálás indult a korábbi nagy árfolyamemelkedést követően. Az egyedi AI-chipeket gyártó Broadcom viszont nem tudott meglepetést okozni és a konszenzusnak megfelelően teljesített. Mindkét papír kilátásait jónak látjuk, így továbbra is Kedvelt részvényeink listánkon tartjuk őket. Franciaországban ismét érdekesen alakul a belpolitika, hiszen a 2027-es költségvetés mellett a következő államfőről is dönteni kell majd. Ezeken túl az idei IPO-őrületről, a búza és kukorica aktuális helyzetéről, valamint az AutoWallis-ról is írtunk a héten.
Múlthéten az amerikai kormány után az Nvidia is bejelentette, hogy részesedést szerzett az Intelben, aminek árfolyama 23%-ot emelkedett a hírre. Az akvizíción túl a két vállalat megállapodott, hogy a jövőben szorosabban együttműködne a chip-fejlesztések során, azonban a bejelentés tényleges pénzügyi előnyei kevésbé láthatóak. Így kérdéses, hogy fundamentálisan mennyire megalapozottak az árfolyamban látható mozgások.
Az Nvidia múlthéten jelentette be, hogy egy 5 milliárd dolláros befektetés keretében 4%-os tulajdonrészt szerzett az Intelben. Ezen felül a tervek szerint az adatközpontok számára az Intel egyedi chipeket fog gyártani, amelyeket az Nvidia az AI infrastruktúra platformjaiban fog használni. Az Intel pedig az Nvidia technológiáját fogja használni személyi számítógépekhez készült félvezetőiben. A bejelentést nagy lelkesedéssel fogadták a befektetők, különösen az Intel oldaláról, amely 23%-os emelkedésben zárta a kereskedési napot a hír megjelenését követően. A befektetők valószínűleg úgy ítélik meg, hogy az Nvidiával kötött megállapodás segít az Intelnek visszakerülni az AI-chipfejlesztési versenyben és ez a jobb pozícionáltság tükröződik az árazásban.
Azonban azt már nehezebb látni, milyen konkrét pénzügyi előnyökben materializálódhat ez a megállapodás az Intel esetében. A chipgyártó számára ugyanis az egyik legnagyobb problémát a nagy megrendelések hiányában komoly veszteséget generáló gyártási üzletág jelenti (13 milliárd dolláros veszteség tavaly), ugyanakkor az Nvidiával kötött megállapodás erre nem terjed ki egyelőre, mindössze chipek fejlesztésére. Így a közeljövőben továbbra is a Taiwan Semiconductor (TSMC) gyártósorait használná az Nvidia.
Ennek ellenére nem lehet kizárni, hogy hosszabb távon a két vállalat között gyártási megállapodás is szülessen, ami mérsékelhetné az Nvidia erős függőségét a TSMC-től. Egy ilyen megállapodás illeszkedne az amerikai kormányzat stratégiai céljaihoz is, amelyek a fejlett technológiák hazai termelését ösztönzik annak érdekében, hogy az Egyesült Államok megőrizze versenyelőnyét, illetve csökkentse a megoldások másolásából fakadó kockázatokat. Ezen felül az Intel az amerikai védelmi minisztériumnak is szállít chipeket, amely számára így kiemelten fontos, hogy a gyártási üzletág a jelenlegi veszteségek ellenére továbbra is működjön. Ez is közrejátszhatott abban, hogy az amerikai kormány 10%-os tulajdonrészt vásárolt az Intelben egy hónappal ezelőtt. Ennek fényében inkább hosszabb távú stratégiai érdekek állhatnak a most bejelentet üzlet hátterében.
Mindenesetre rövid távon nem látni hogyan segítené érdemben a profittermelést a bejelentés, miközben a részvényárfolyam igen sokat ment. Ennek köszönhetően az Intel értékeltsége a 2000-es évek elején látott csúcsok közelébe emelkedett és átlagosan 30% körüli P/E prémiumon kereskedik a nagy chipgyártó cégekhez képest is. Ráadásul mindezt úgy, hogy a profit növekedés üteme közel 60%-kal marad el a versenytársakétól, így a múlthéten tapasztalt részvényár emelkedés fundamentális megalapozottsága azért kérdéses.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!