Izgalmas év elé nézünk az amerikai tőzsdén
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
A SpaceX rekordját is megdöntheti az Anthropic tőzsdei bevezetése
Az AI-fejlesztési verseny egyik legfontosabb szereplője, az Anthropic megkezdte tőzsdei bevezetésének előkészítését. A vállalat az elmúlt hónapokban látványos növekedést produkált, és több területen is megelőzte az OpenAI-t a vállalati piacon, miközben a befektetők ezermilliárd dolláros nagyságrendű értékeltséget várnak a közelgő IPO során. A vállalat már benyújtotta IPO-dokumentációját az amerikai tőzsdefelügyelethez, miközben a befektetők a tőzsdére lépést megelőző egyeztetéseken azt mérlegelik, hogy a jelenlegi technológiai előny és a kiugró növekedés indokolja-e a várhatóan rendkívül magas értékeltséget.
Beszerzésimenedzser-indexek érkeznek tengeren innen és túl
Az eurózónában az augusztusi beszerzésimenedzser-indexek mellett az EKB második negyedéves bérstatisztikáját is közzéteszik majd, valamint érkezik az Európai Bizottság augusztusi fogyasztói bizalmi indexe. Az Egyesült Államokban az augusztusi beszerzésimenedzser-indexekre és a júliusi ipari termelési statisztikára figyelünk.
Nyakunkon az új esztendő, mely mindig várakozásra ad okot, többek között várjuk, hogy fogadalmunk vajon kitart-e februárig. Jövőre azonban nem csak a kalóriákat, hanem a szavazatokat is számolhatjuk, hiszen „félidős” választásokat tartanak az USA-ban. Ez pedig a részvénypiacra is hatással lehet.
Ahogy a neve is utal rá, ez az elnöki mandátum négy évének a felénél tartott szavazás. Ilyenkor az amerikaiak nem elnököt választanak, hanem a törvényhozás, a Kongresszus erőviszonyait rendezik át: újraválasztják a Képviselőház teljes tagságát és a Szenátus egyharmadát. Ez az esemény sorsdöntő, hiszen itt dől el, hogy az elnök pártja megőrzi-e a többségét, vagy a következő két évben politikai ellenszélben kell kormányoznia. De vajon tényleg számít a befektetőknek, hogy ki nyer, vagy maga a választás lezárulta a döntő?
A válasz megkeresése érdekében az S&P500 index alakulását vizsgáltuk 1930 óta. Bár a múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli eredményeket, a múltbeli adatok elemzése betekintést nyújt abba, hogy a félidős választások hogyan befolyásolják a piaci hangulatot.
A történelmi tapasztalatok azt mutatják, hogy a hivatalban lévő elnök pártja a félidős választásokon (midterm) jellemzően teret veszít mind a Képviselőházban, mind a Szenátusban. 1930 óta mindössze két alkalommal sikerült a regnáló pártnak mindkét házban erősödnie. A jelenlegi közvéleménykutatások is illeszkednek ebbe a trendbe, és demokrata győzelmet valószínűsítenek a 2026. november 3-i választásokon, persze addig még nagyon sok minden változhat.
Az ábra a választási évek sajátos szezonalitását mutatja. Jól látható, hogy a midterm években (kék oszlopok) a piaci bizonytalanság jelentősen megnő az átlagos évekhez (zöld oszlopok) képest. A befektetők nem szeretik az ismeretlent: igyekeznek beárazni a lehetséges politikai fordulatokat, vagy az adózási, esetleg a különböző szabályozási változásokat. Ez a "félelem-faktor" októberben, közvetlenül a választás előtt tetőzik, ekkor a legmagasabb a hozamok szórása.
A következő ábrán azt vizsgáljuk, hogyan teljesít egységnyi befektetés egy midterm évben a többi évekhez képest. A vízszintes tengelyen az év kereskedési napjai helyezkednek el, míg a függőleges tengelyen a befektetés értéke. A grafikon tanulsága szembetűnő: a midterm években a piac hajlamos alulteljesíteni az év első felében, és a mélypontot a választás előtti hetekben éri el. Ezt követően azonban – amint a bizonytalanság megszűnik – erőteljes emelkedés indul. Érdekesség, hogy a hozamok szempontjából másodlagos, melyik párt nyer (Demokrata vagy Republikánus), a piacot nem a győztes párt hovatartozása, hanem a bizonytalanság megszűnése mozgatja.
A választás előtti hónapokban (szeptember-október) a bizonytalanság növekedésével párhuzamosan a piacok gyakran elérik az éves mélypontot, a választás lezárulta után viszont a kockázat kiárazódik, és a tőzsde jellemzően az átlagosnál magasabb hozamot produkál a következő időszakban. Hogy 2026 beleilleszkedik-e majd ebbe a sorozatba, azt jelenleg még nem tudjuk, de az biztos, hogy jövőre sem fogunk unatkozni befektetőként.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!