Izgalmas év elé nézünk az amerikai tőzsdén
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Hazai és amerikai inflációs mutatókra, valamint az EKB kamatdöntő ülésére figyelünk
A KSH közzéteszi az augusztusi inflációs mutatókat. Az EKB kamatdöntő ülést tart. Az Egyesült Államokból érkeznek az augusztusi inflációs adatok.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Felfokozott várakozások előzték meg a Tesla Cybercab indulását, de sokak számára csalódást keltő volt az esemény. A héten jelentett a Palo Alto, a kibervédelmi vállalat erős AI-vezérelt keresletről számolt be, de profitrealizálás indult a korábbi nagy árfolyamemelkedést követően. Az egyedi AI-chipeket gyártó Broadcom viszont nem tudott meglepetést okozni és a konszenzusnak megfelelően teljesített. Mindkét papír kilátásait jónak látjuk, így továbbra is Kedvelt részvényeink listánkon tartjuk őket. Franciaországban ismét érdekesen alakul a belpolitika, hiszen a 2027-es költségvetés mellett a következő államfőről is dönteni kell majd. Ezeken túl az idei IPO-őrületről, a búza és kukorica aktuális helyzetéről, valamint az AutoWallis-ról is írtunk a héten.
Nyakunkon az új esztendő, mely mindig várakozásra ad okot, többek között várjuk, hogy fogadalmunk vajon kitart-e februárig. Jövőre azonban nem csak a kalóriákat, hanem a szavazatokat is számolhatjuk, hiszen „félidős” választásokat tartanak az USA-ban. Ez pedig a részvénypiacra is hatással lehet.
Ahogy a neve is utal rá, ez az elnöki mandátum négy évének a felénél tartott szavazás. Ilyenkor az amerikaiak nem elnököt választanak, hanem a törvényhozás, a Kongresszus erőviszonyait rendezik át: újraválasztják a Képviselőház teljes tagságát és a Szenátus egyharmadát. Ez az esemény sorsdöntő, hiszen itt dől el, hogy az elnök pártja megőrzi-e a többségét, vagy a következő két évben politikai ellenszélben kell kormányoznia. De vajon tényleg számít a befektetőknek, hogy ki nyer, vagy maga a választás lezárulta a döntő?
A válasz megkeresése érdekében az S&P500 index alakulását vizsgáltuk 1930 óta. Bár a múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli eredményeket, a múltbeli adatok elemzése betekintést nyújt abba, hogy a félidős választások hogyan befolyásolják a piaci hangulatot.
A történelmi tapasztalatok azt mutatják, hogy a hivatalban lévő elnök pártja a félidős választásokon (midterm) jellemzően teret veszít mind a Képviselőházban, mind a Szenátusban. 1930 óta mindössze két alkalommal sikerült a regnáló pártnak mindkét házban erősödnie. A jelenlegi közvéleménykutatások is illeszkednek ebbe a trendbe, és demokrata győzelmet valószínűsítenek a 2026. november 3-i választásokon, persze addig még nagyon sok minden változhat.
Az ábra a választási évek sajátos szezonalitását mutatja. Jól látható, hogy a midterm években (kék oszlopok) a piaci bizonytalanság jelentősen megnő az átlagos évekhez (zöld oszlopok) képest. A befektetők nem szeretik az ismeretlent: igyekeznek beárazni a lehetséges politikai fordulatokat, vagy az adózási, esetleg a különböző szabályozási változásokat. Ez a "félelem-faktor" októberben, közvetlenül a választás előtt tetőzik, ekkor a legmagasabb a hozamok szórása.
A következő ábrán azt vizsgáljuk, hogyan teljesít egységnyi befektetés egy midterm évben a többi évekhez képest. A vízszintes tengelyen az év kereskedési napjai helyezkednek el, míg a függőleges tengelyen a befektetés értéke. A grafikon tanulsága szembetűnő: a midterm években a piac hajlamos alulteljesíteni az év első felében, és a mélypontot a választás előtti hetekben éri el. Ezt követően azonban – amint a bizonytalanság megszűnik – erőteljes emelkedés indul. Érdekesség, hogy a hozamok szempontjából másodlagos, melyik párt nyer (Demokrata vagy Republikánus), a piacot nem a győztes párt hovatartozása, hanem a bizonytalanság megszűnése mozgatja.
A választás előtti hónapokban (szeptember-október) a bizonytalanság növekedésével párhuzamosan a piacok gyakran elérik az éves mélypontot, a választás lezárulta után viszont a kockázat kiárazódik, és a tőzsde jellemzően az átlagosnál magasabb hozamot produkál a következő időszakban. Hogy 2026 beleilleszkedik-e majd ebbe a sorozatba, azt jelenleg még nem tudjuk, de az biztos, hogy jövőre sem fogunk unatkozni befektetőként.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!