Izgalmas év elé nézünk az amerikai tőzsdén
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Az eurózónából inflációs, az Egyesült Államok munkaerő-piaci adatok érkeznek
A KSH a hazai költségvetés második negyedéves adatait teszi közzé. Az eurózónából és annak több nagy tagállamából érkeznek a szeptemberi előzetes inflációs adatok. Az Egyesült Államokban inflációs és munkaerő-piaci adatokat publikálnak.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Alapvetően erősre sikerült a PannErgy jelentése, és a cég az osztalék kifizetés menetrendjét is közölte a héten. Mozgalmas negyedéven van túl a félvezető szektor, aminek értékeltsége jelenleg kedvezőnek tűnik, ami így vonzóbb hozam-kockázat profilt eredményezhet a következő hónapokban. A Novo Nordisk papírját levettük Kedvelt részvényeink listánkról, mert a hét elején tartott befektetői napján a menedzsment visszafogott célokat mutatott be az előttünk álló időszakra vonatkozóan.
Nyakunkon az új esztendő, mely mindig várakozásra ad okot, többek között várjuk, hogy fogadalmunk vajon kitart-e februárig. Jövőre azonban nem csak a kalóriákat, hanem a szavazatokat is számolhatjuk, hiszen „félidős” választásokat tartanak az USA-ban. Ez pedig a részvénypiacra is hatással lehet.
Ahogy a neve is utal rá, ez az elnöki mandátum négy évének a felénél tartott szavazás. Ilyenkor az amerikaiak nem elnököt választanak, hanem a törvényhozás, a Kongresszus erőviszonyait rendezik át: újraválasztják a Képviselőház teljes tagságát és a Szenátus egyharmadát. Ez az esemény sorsdöntő, hiszen itt dől el, hogy az elnök pártja megőrzi-e a többségét, vagy a következő két évben politikai ellenszélben kell kormányoznia. De vajon tényleg számít a befektetőknek, hogy ki nyer, vagy maga a választás lezárulta a döntő?
A válasz megkeresése érdekében az S&P500 index alakulását vizsgáltuk 1930 óta. Bár a múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli eredményeket, a múltbeli adatok elemzése betekintést nyújt abba, hogy a félidős választások hogyan befolyásolják a piaci hangulatot.
A történelmi tapasztalatok azt mutatják, hogy a hivatalban lévő elnök pártja a félidős választásokon (midterm) jellemzően teret veszít mind a Képviselőházban, mind a Szenátusban. 1930 óta mindössze két alkalommal sikerült a regnáló pártnak mindkét házban erősödnie. A jelenlegi közvéleménykutatások is illeszkednek ebbe a trendbe, és demokrata győzelmet valószínűsítenek a 2026. november 3-i választásokon, persze addig még nagyon sok minden változhat.
Az ábra a választási évek sajátos szezonalitását mutatja. Jól látható, hogy a midterm években (kék oszlopok) a piaci bizonytalanság jelentősen megnő az átlagos évekhez (zöld oszlopok) képest. A befektetők nem szeretik az ismeretlent: igyekeznek beárazni a lehetséges politikai fordulatokat, vagy az adózási, esetleg a különböző szabályozási változásokat. Ez a "félelem-faktor" októberben, közvetlenül a választás előtt tetőzik, ekkor a legmagasabb a hozamok szórása.
A következő ábrán azt vizsgáljuk, hogyan teljesít egységnyi befektetés egy midterm évben a többi évekhez képest. A vízszintes tengelyen az év kereskedési napjai helyezkednek el, míg a függőleges tengelyen a befektetés értéke. A grafikon tanulsága szembetűnő: a midterm években a piac hajlamos alulteljesíteni az év első felében, és a mélypontot a választás előtti hetekben éri el. Ezt követően azonban – amint a bizonytalanság megszűnik – erőteljes emelkedés indul. Érdekesség, hogy a hozamok szempontjából másodlagos, melyik párt nyer (Demokrata vagy Republikánus), a piacot nem a győztes párt hovatartozása, hanem a bizonytalanság megszűnése mozgatja.
A választás előtti hónapokban (szeptember-október) a bizonytalanság növekedésével párhuzamosan a piacok gyakran elérik az éves mélypontot, a választás lezárulta után viszont a kockázat kiárazódik, és a tőzsde jellemzően az átlagosnál magasabb hozamot produkál a következő időszakban. Hogy 2026 beleilleszkedik-e majd ebbe a sorozatba, azt jelenleg még nem tudjuk, de az biztos, hogy jövőre sem fogunk unatkozni befektetőként.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!