A felhőüzletág hajtotta a Microsoft negyedévét
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Glencore: az üzleti teljesítmény rendben, de vegyesek a kilátások
A nyersanyagipari óriás, a Glencore tegnap tette közzé harmadik negyedéves termelési jelentését, amely nem tartalmazott nagy meglepetéseket. A menedzsment ennek fényében megerősítette az éves termelési célokat. Emellett a társaság logisztikai és kereskedelmi üzletága kiemelkedő teljesítményt nyújthat idén az iráni háború okozta ellátási zavaroknak köszönhetően, amelyet jól használt ki a szegmens. Egyelőre tartjuk a vállalat papírjait Kedvelt részvényeink listánkon, de a vegyes nyersanyagpiaci kilátások tekintetében aktívan gondolkodunk a levételen, elsősorban az ipari fémek gyengébb rövidebb távú kilátásai miatt, bár a javuló szénpiaci árazás ezt ellensúlyozhatja.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Igazi technológiai nagyágyúk jelentettek a héten, többek között az Amazon, a Google és a Microsoft is közzé tette negyedéves eredményét. Összességében inkább negatív volt a reakció ezekre, hiszen még mindig nagyon sokat költenek a cégek beruházásokra, és a befektetők szkeptikusak a megtérüléssel kapcsolatban. Emellett jelentett még a Noble és a Glencore is, míg a magyar piacról a Masterplast indította el a szezont. Brazíliában nagy meglepetést hozott az elnökválasztás, amire a részvénypiac hatalmas zuhanással reagált.
Publikálta negyedéves számait a Microsoft, amely a főbb sorokon megverte az elemzők várakozásait. Az erős negyedév elsősorban a tovább gyorsuló felhőüzletág növekedésének tudható be, miközben a vállalat fegyelmezettebb beruházási politikájának köszönhetően továbbra is pozitív szabad cash flow-val rendelkezik, ami manapság ritkaság a versenytársak között. Emellett a menedzsment további gyorsulásra számít felhőüzletág esetében miközben az AI-szolgáltatások is erőteljes bővülést mutathatnak a vállalati AI-megoldások egyre szélesebb körű elterjedésének köszönhetően. A kedvező eredmények és a pozitív menedzsment-kommentárok ellenére a részvény árfolyama érdemben nem reagált a gyorsjelentést követő kereskedési napon.
A Microsoft részvénye kiemelkedő negyedéven van túl: a legutóbbi gyorsjelentés óta közel 35%-ot emelkedett, miután a menedzsment jelezte, hogy 2026-ban és 2027-ben is pozitív szabad cash flow termelésére számít. Ezen a téren nem történt változás a vállalat kommunikációjában, miközben a lezárt negyedévben a Microsoft mindössze 39,4 milliárd dollárt költött beruházásokra – ami a lízingkötelezettségekkel együtt mintegy 45,2 milliárd dollárnak felel meg – szemben az elemzők által várt 45,9 milliárd dollárral.
Ugyanakkor a vártnál alacsonyabb capex nem az AI-kereslet lassulására, hanem a harmadik féltől származó felhőkapacitások szállításában bekövetkezett késedelmekre vezethető vissza. Ennek következtében a capex 50 milliárd dollárra emelkedhet a folyó negyedévben, míg a jövő év elején további bővülés várható ezen a téren.
A társaság a lezárt negyedévben 92,3 milliárd dolláros árbevételről számolt be (+19% év/év), amellyel meghaladta a 90,6 milliárd dolláros elemzői várakozásokat. A növekedés fő hajtóerejét a felhőszegmens jelentette, amely 33,2 milliárd dolláros bevételt ért el, felülmúlva a várt 32,2 milliárd dollárt. Az üzletág éves bevételnövekedési üteme így az előző negyedévi 43%-ról 48%-ra gyorsult, miközben a menedzsment arra számít, hogy a következő negyedévekben ez az ütem akár az 50%-ot is elérheti, ami számítási kapacitások iránti tartósan erős keresletre utal.
Az egyéb AI-hoz kapcsolódó területek is dinamikus növekedést mutattak: a Copilot napi felhasználóinak száma közel 50%-kal nőtt az elmúlt három hónapban, és az elmúlt egy év során ötszörösére emelkedett. A Copilot sikere tovább gyorsíthatja a Microsoft 365 térnyerését, amely a negyedév során 27,8 milliárd dolláros árbevételt ért el, felülmúlva a 27,5 milliárd dolláros várakozásokat. Összességeben a vállalat 4,89 dolláros egy részvényre jutó eredményről számolt be, amellyel meghaladta a 4,73 dolláros EPS-várakozásokat.
Az AI-beruházások finanszírozása továbbra is jelentős tőkét igényel, így a vállalat vezetése jelezte, hogy külső finanszírozási forrásokat is bevonhat „amikor úgy gondolják, hogy ez vonzónak bizonyul”. A gyorsjelentést követően pedig úgy érezték el is jött az idő, mivel a vállalat egy 25 milliárd dolláros kötvénykibocsátást jelentett be, amelyre közel 115 milliárd dollárnyi ajánlat érkezett, mintegy 4,6-szeres túljegyzést eredményezve. A Microsoft 2017 óta először hajtott végre ekkora volumenű kötvénykibocsátást, ami arra utal, hogy az AI-infrastruktúrába irányuló beruházások a következő időszakban tovább emelkedhetnek.
Microsoft technikai kép
Az elmúlt két évben egy széles sávban mozgott (350-550). Jelenleg a sáv tetőről próbál lefordulni. Mivel az utolsó emelkedő hullám struktúrája nem váltott még át csökkenőbe és a meghatározó vastag zöld emelkedő trendvonal is messze, így hosszabb időt tölthet oldalazással, újabb belépési lehetőség nélkül. A 468 környéke lehetne egy ideális visszatesztelési hely. Amennyiben néhány héten belül sem menne le 500 dollár alá és a korrekciós piros vastag trendvonalat pedig felfelé törné, akkor az egy long esélyt hozhat.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!