Továbbra is gyengélkedik a Masterplast
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
A Masterplast ma reggel tette közzé legfrissebb számait, amelyek továbbra sem mutatnak erős képet, de helyenként azért akadtak pozitívumok is. Az árbevétel enyhén növekedett és az EBITDA is pozitív volt, ám üzemi és adózott eredmény szinten továbbra is veszteséges a társaság. A szerencsi üveggyapot gyár építése a tervek szerint halad és az üzemszerű termelés a harmadik negyedévben indulhat. Emellett a nem régen végrehajtott 15 millió eurós tőkeemelésnek köszönhetően a vállalat likviditási helyzete jelentősen javult, bár hosszabb távon fontos, hogy a pénztermelő képesség is javuljon majd. A korábbi 3015 forintos 12-havi célárunkat és tartási ajánlásunkat felülvizsgálat alá helyezzük, és várhatóan a következő hetekben frissítjük.
Az első negyedévben a Masterplast árbevétele 2,4%-kal 33,5 millió euróra emelkedett év/év alapon, ám ebben jelentős szerepet játszott a Hitelesített Energiamegtakarítások (HEM) értékesítése is, míg az építőipari környezet nem javult szignifikánsan. Az EBITDA ugyan pozitív volt és mérsékelten javult éves szinten, de üzemi és adózott eredmény szintjén veszteséges maradt a társaság. Az egyes üzletágak teljesítménye vegyes képet mutat.
Az árbevételen belül legnagyobb hányadot képviselő homlokzati hőszigetelő rendszerek termékcsoport árbevétele 13%-kal csökkent év/év alapon Q1-ben, ahol a saját gyártású üvegszövet forgalma csökkent nagyobb mértékben. Hasonlóan visszaesés látható a szárazépítészeti rendszerek és az építőipari kiegészítők területén is, míg a tetőfóliák szegmens stagnált éves szinten. Ezzel szemben jelentős növekedés látható az ipari alkalmazások, illetve a hő, hang- és vízszigetelő anyagok esetében is. Előbbi terület forgalma elsősorban annak köszönhetően nőtt, hogy itt kerülnek kimutatásra a HEM értékesítések, míg utóbbinál a nem régen elindult saját gyártású XPS dobta meg a bevételeket, de az üveg- és kőzetgyapot értékesítés is jelentősen bővült.
A vállalat legnagyobb súlyú magyar piacán 31%-kal bővült a negyedik negyedéves árbevétel év/év alapon, amelyhez jelentősen hozzájárultak a már említett HEM értékesítések is. Komolyabb forgalmi növekedés látható még a lengyel piacon is, ám szinte mindenhol máshol stagnálás vagy visszaesés volt a bevételekben.
Az első negyedévben az EBITDA soron az enyhén javuló árbevétel mellett 973 ezer eurós nyeresége keletkezett a cégnek, az EBITDA-marzs 2,9% volt. Éves szinten ez csak minimális javulást jelent, ugyanakkor az elmúlt 5 negyedévből 4-ben már pozitív volt az EBITDA. A személyi ráfordítások enyhén csökkentek éves szinten, a munkavállalók száma 1 111 fő volt a negyedév végén (-120 fő év/év). Üzemi szinten azonban veszteséges maradt a Masterplast.
Összességében a Masterplast 2,2 millió eurós adózott veszteséggel zárta az első negyedévet, amely a működési veszteség mellett a kamatköltségeknek és a kedvezőtlen árfolyamváltozásoknak köszönhető. A tavalyi első negyedévet minimális profittal zárta a cég.
A társaság megjegyezte, hogy helyenként már látható enyhe javulás az építőipari környezetben, de a Masterplast számára releváns piacokon érdemi keresletnövekedés még nem volt. Rövid távon az új otthonfelújítási program és Vidéki Otthonfelújítási program segíthet, és növekvő üzleti potenciált jelent a HEM-ek piaca is. A Szerencsen épülő üveggyapot gyár építése a tervek szerint halad és a próbagyártás Q2-től, míg az üzemszerű termelés Q3-tól indulhat.
A társaság készpénzállománya Q1 végén 12,2 millió euró volt, amely év/év alapon 6%-kal magasabb. Ez nagyrészt az első negyedév 15 millió eurós (6 milliárd forint) tőkeemelésének köszönhető, amely az MFB Vállalati Beruházási és Tranzakciós Magántőkealap befektetéséhez kapcsolódik. A Masterplast likviditási helyzete ennek köszönhetően jelentősen javult, ami fontos, hiszen a kamatkiadások mellett az év végén újabb nagyobb összegű kötvénytörlesztés is esedékes. Hosszabb távon azonban az üzleti és pénztermelő képesség javulása is szükséges lesz.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!