Továbbra is gyengélkedik a Masterplast
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Hazai és amerikai inflációs mutatókra, valamint az EKB kamatdöntő ülésére figyelünk
A KSH közzéteszi az augusztusi inflációs mutatókat. Az EKB kamatdöntő ülést tart. Az Egyesült Államokból érkeznek az augusztusi inflációs adatok.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Felfokozott várakozások előzték meg a Tesla Cybercab indulását, de sokak számára csalódást keltő volt az esemény. A héten jelentett a Palo Alto, a kibervédelmi vállalat erős AI-vezérelt keresletről számolt be, de profitrealizálás indult a korábbi nagy árfolyamemelkedést követően. Az egyedi AI-chipeket gyártó Broadcom viszont nem tudott meglepetést okozni és a konszenzusnak megfelelően teljesített. Mindkét papír kilátásait jónak látjuk, így továbbra is Kedvelt részvényeink listánkon tartjuk őket. Franciaországban ismét érdekesen alakul a belpolitika, hiszen a 2027-es költségvetés mellett a következő államfőről is dönteni kell majd. Ezeken túl az idei IPO-őrületről, a búza és kukorica aktuális helyzetéről, valamint az AutoWallis-ról is írtunk a héten.
A Masterplast ma reggel tette közzé legfrissebb számait, amelyek továbbra sem mutatnak erős képet, de helyenként azért akadtak pozitívumok is. Az árbevétel enyhén növekedett és az EBITDA is pozitív volt, ám üzemi és adózott eredmény szinten továbbra is veszteséges a társaság. A szerencsi üveggyapot gyár építése a tervek szerint halad és az üzemszerű termelés a harmadik negyedévben indulhat. Emellett a nem régen végrehajtott 15 millió eurós tőkeemelésnek köszönhetően a vállalat likviditási helyzete jelentősen javult, bár hosszabb távon fontos, hogy a pénztermelő képesség is javuljon majd. A korábbi 3015 forintos 12-havi célárunkat és tartási ajánlásunkat felülvizsgálat alá helyezzük, és várhatóan a következő hetekben frissítjük.
Az első negyedévben a Masterplast árbevétele 2,4%-kal 33,5 millió euróra emelkedett év/év alapon, ám ebben jelentős szerepet játszott a Hitelesített Energiamegtakarítások (HEM) értékesítése is, míg az építőipari környezet nem javult szignifikánsan. Az EBITDA ugyan pozitív volt és mérsékelten javult éves szinten, de üzemi és adózott eredmény szintjén veszteséges maradt a társaság. Az egyes üzletágak teljesítménye vegyes képet mutat.
Az árbevételen belül legnagyobb hányadot képviselő homlokzati hőszigetelő rendszerek termékcsoport árbevétele 13%-kal csökkent év/év alapon Q1-ben, ahol a saját gyártású üvegszövet forgalma csökkent nagyobb mértékben. Hasonlóan visszaesés látható a szárazépítészeti rendszerek és az építőipari kiegészítők területén is, míg a tetőfóliák szegmens stagnált éves szinten. Ezzel szemben jelentős növekedés látható az ipari alkalmazások, illetve a hő, hang- és vízszigetelő anyagok esetében is. Előbbi terület forgalma elsősorban annak köszönhetően nőtt, hogy itt kerülnek kimutatásra a HEM értékesítések, míg utóbbinál a nem régen elindult saját gyártású XPS dobta meg a bevételeket, de az üveg- és kőzetgyapot értékesítés is jelentősen bővült.
A vállalat legnagyobb súlyú magyar piacán 31%-kal bővült a negyedik negyedéves árbevétel év/év alapon, amelyhez jelentősen hozzájárultak a már említett HEM értékesítések is. Komolyabb forgalmi növekedés látható még a lengyel piacon is, ám szinte mindenhol máshol stagnálás vagy visszaesés volt a bevételekben.
Az első negyedévben az EBITDA soron az enyhén javuló árbevétel mellett 973 ezer eurós nyeresége keletkezett a cégnek, az EBITDA-marzs 2,9% volt. Éves szinten ez csak minimális javulást jelent, ugyanakkor az elmúlt 5 negyedévből 4-ben már pozitív volt az EBITDA. A személyi ráfordítások enyhén csökkentek éves szinten, a munkavállalók száma 1 111 fő volt a negyedév végén (-120 fő év/év). Üzemi szinten azonban veszteséges maradt a Masterplast.
Összességében a Masterplast 2,2 millió eurós adózott veszteséggel zárta az első negyedévet, amely a működési veszteség mellett a kamatköltségeknek és a kedvezőtlen árfolyamváltozásoknak köszönhető. A tavalyi első negyedévet minimális profittal zárta a cég.
A társaság megjegyezte, hogy helyenként már látható enyhe javulás az építőipari környezetben, de a Masterplast számára releváns piacokon érdemi keresletnövekedés még nem volt. Rövid távon az új otthonfelújítási program és Vidéki Otthonfelújítási program segíthet, és növekvő üzleti potenciált jelent a HEM-ek piaca is. A Szerencsen épülő üveggyapot gyár építése a tervek szerint halad és a próbagyártás Q2-től, míg az üzemszerű termelés Q3-tól indulhat.
A társaság készpénzállománya Q1 végén 12,2 millió euró volt, amely év/év alapon 6%-kal magasabb. Ez nagyrészt az első negyedév 15 millió eurós (6 milliárd forint) tőkeemelésének köszönhető, amely az MFB Vállalati Beruházási és Tranzakciós Magántőkealap befektetéséhez kapcsolódik. A Masterplast likviditási helyzete ennek köszönhetően jelentősen javult, ami fontos, hiszen a kamatkiadások mellett az év végén újabb nagyobb összegű kötvénytörlesztés is esedékes. Hosszabb távon azonban az üzleti és pénztermelő képesség javulása is szükséges lesz.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!