Nem érkezett új impulzus a Telekomtól
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Az MNB kamatdöntő ülése mellett az eurózóna béreinek alakulására és az amerikai konjunktúra mutatókra figyelünk
Az MNB kedden tartja soron következő kamatdöntő ülését. Az eurózónából az EKB által publikált bérstatisztikára lesz érdemes figyelni. Az Egyesült Államokból októberi konjunktúra mutatók érkeznek.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
A közelgő Anthropic IPO-val kapcsolatban fontos, új információk láttak napvilágot és a héten érkezett több fontos gyorsjelentés is: a Take-Two legfrissebb számait felfokozott várakozás előzte meg a hamarosan megérkező GTA VI előtt, míg a Gen Digital negyedéve ismét jobban sikerül a vártnál. Az Orsted projektfejlesztései szépen haladnak, azonban a dán megújuló energiatermelő vállalat harmadik negyedéve felemás lett. A Richternél az erős negyedéves számok után a menedzsment megemelte a várakozásait. Legfrissebb uránpiaci körképünkből továbbá az is kiderül, hogy miért vagyunk optimistábbak a fizikai urán kitettséggel kapcsolatban, emellett azt is megvizsgáltuk, hogy az elnökválasztástól távolodva mi várhat most Brazíliára.
A piac zárását követően publikálta negyedéves gyorsjelentését a Magyar Telekom, amelyben éves összevetésben mindössze mérsékelt elmozdulások figyelhetők meg mind a bevétel, mind az operatív eredmény és a profit tekintetében. A bázisidőszaki egyszeri bevételi tételek hiánya visszafogta a növekedést a negyedév során. A menedzsment nem módosította az idei eredményvárakozásait, így a jelentés várhatóan nem szolgál további részvényár emelkedését szolgáló tényezőként. Előretekintve az inflációkövető díjkorrekció 2026 második felétől történő visszatérése ismét gyorsíthatja a vállalat növekedési pályáját.
A Magyar Telekom részvényei az év eleje óta több mint 50%-kal emelkedtek, amit a magas részvényesi kifizetés és a csökkenő 10 éves magyar állampapír-hozam is támogatott. Ugyanakkor az e tényezők által biztosított hátszél jelentősen mérséklődhet az év első feléhez képest, miután a sajátrészvény-visszavásárlási program befejeződött, a magyar hosszú hozamok pedig stabilizálódtak. Ennek fényében a befektetők a negyedéves gyorsjelentéstől várhattak új növekedési katalizátort a részvény számára.
A társaság árbevétele a várakozásoknak megfelelően 0,8%-kal bővült a második negyedévben. A növekedést elsősorban a mobiladat- és a vezetékes szélessávú-szolgáltatások iránti erősödő kereslet támogatta, miközben az RI/IT bevételek visszaesése részben ellensúlyozta ezt a hatást. A forint erősödése emellett kedvezőtlenül hatott az észak-macedón leányvállalat forintban kimutatott eredményére, ami szintén visszafogta a bevételnövekedést.
A második negyedévben a közvetlen költségek éves összevetésben kismértékben nőttek, elérve a 87,7 milliárd forintot, aminek hátterében elsősorban az RI/IT tevékenységhez kapcsolódó költségek, illetve a követelések értékvesztésének növekedése állt. Ezzel szemben a közvetett költségek jóval nagyobb mértékben, 6%-kal emelkedtek, amely mögött elsősorban a bázisidőszakot pozitívan befolyásoló egyszeri bevételek hiánya állt (például a VidaNet eladása). Összességében ennek eredményeként az EBITDA 0,8%-kal, 108,4 milliárd forintra mérséklődött, így elmaradt a 109,2 milliárd forintos piaci várakozástól.
2026 második negyedévében a Magyar Telekom nettó eredménye éves alapon 0,4%-kal, 56,2 milliárd forintra emelkedett. A növekedést a kedvezőbb nettó pénzügyi eredmény támogatta, amely elsősorban a likviditási egyenlegeken realizált magasabb kamatbevételeknek volt köszönhető. Ez nagyrészt ellensúlyozta az operatív eredmény mérséklődését. A nettó eredmény ugyanakkor 1,1%-kal elmaradt a piaci várakozásoktól.
A Telekom nagyrészt változatlan éves összevetésű eredményei miatt a menedzsment nem módosította az idei kilátásokat. Összességében véleményünk szerint ez a gyorsjelentés önmagában kevés lesz ahhoz, hogy további tartós árfolyam-emelkedést indítson el a részvényben. Ugyanakkor a vállalat korábban jelezte, hogy az év második felétől ismét alkalmazza az inflációkövető díjkorrekciót, ami idén 4,4%-os díjemelést tesz lehetővé. A mechanizmus visszaállítása támogathatja a bevételi dinamika javulását az év hátralévő részében.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!