Kellemetlen meglepetés az Amazontól
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
Nagy lejtmenetbe kapcsolt az Amazon árfolyama, hiába nem lett rossz a jelentés. A felhőüzletág nem kiugró növekedése és alacsonyabb profitmarzsa, valamint a visszafogott előrejelzés kevésnek bizonyult az elvárásokhoz képest, így a befektetők újraértékelhetik a cég növekedési kilátásait. Egy kicsit visszafogott negyedéves eredmény miatt még nem temetnénk a céget, a hosszú távú növekedési pálya szerintünk még nem sérült.
Kedvelt részvényeinket tartalmazó listánkon továbbra is ott marad az Amazon.
Negyedéves gyorsjelentés
A Google és a Microsoft kiváló jelentése után felfokozott várakozások előzték meg az Amazon beszámolóját, aminek a cég nem tudott megfelelni. Hiába lettek jobbak a második negyedéves számok minden fontosabb soron, és mutatott a bevétel 13, az egy részvényre jutó profit pedig 33 százalékos növekedést, ez kevés volt a tökéletességre kihegyezett piacon.
A jelenleg futó negyedévre „csak” a vártnak megfelelő bevétel előrejelzést (174-179,5 milliárd dollár) tett közzé a cég, míg a működési profit 15,5-20,5 milliárd dolláros sávjának középpontja az elemzői konszenzus alatti.
A felhőüzletág (AWS) bevétele lényegében a vártnak megfelelő lett, de ez „mindössze” 18 százalékos éves növekedési ütemnek felelt meg, miközben a Google és a Microsoft felhőbevételei 30 százalék feletti megugrást mutattak. Hozzátartozik a teljes képhez, hogy az AWS a legnagyobb szereplő ezen a piacon, magasabb szintről pedig nehezebb gyorsan bővülni. De az viszont látszik, hogy nagy a verseny a három tech óriás között, ami nyomást helyezhet az Amazon piaci részesedésére is, ezt pedig a befektetők értelemszerűen nem szeretnék.
A szegmens profit marginja 32,9%-ra csökkent a tavalyi 35,5%-ról. A cég ezt a részvény-javadalmazás időzítésével és a beruházásokból származó megnövekedett amortizációs költségekkel magyarázta. A beruházások kérdése különösen érdekes, hiszen az Amazon rengeteget költ a felhő infrastruktúrára és mesterséges intelligenciára és ennek a marginokra is hatása van. Mindenesetre mi még nem írnánk le a céget, de a következő negyedévekben még fontosabb pont lesz a jelentésben, hogy mennyire tud nőni az AWS, és hogy alakulnak a marzsok.
Habár most a befektetőket szinte csak az AI-hoz kapcsolódó hírek érdeklik, meg kell említeni, hogy a cég kiskereskedelmi szegmense kiváló negyedévet zárt, a bevétel 11 százalékkal bővült, ami jobb lett a vártnál. Az első félévben az Amazonnál nem látták még a jelét, hogy a keresletet visszavetették volna a vámok, de az év hátralévő részében jöhetnek még ezen a területen is kihívások. Erős számokat produkált a cégnél az előfizetésekből származó és a hirdetési bevételek, amelyek együttesen 28 milliárd dollárt tettek ki (+18% év/év).
Befektetési sztori
- Az Amazon hosszú távú növekedési pályája szerintünk még nem sérült. A vámoknak lehet negatív hatása a cég kiskereskedelmi üzletágára, de ezeket bőven ellensúlyozhatja az AWS és a hirdetési bevételek robosztus növekedése.
- Az AI térhódítása még az elején jár, a következő években még nagyobb növekedés jöhet ezen a téren, az Amazon pedig az egyik legjobb pozícióban van ahhoz, hogy ezt az expanziót kihasználja. Az AWS már most is olyan platformot kínál, amit például a generatív AI fejlesztésekhez segítségül használhatnak az ügyfelei, de a felhőszolgáltatások terén is piacvezető a cég. A kiskereskedelmi üzletágban folyamatos a hatékonyságjavító megoldások keresése, ami a marginra a jövőben is kedvező hatással lehet.
Kockázatok
A mostani jelentés is megmutatta, hogy intenzív a verseny a felhőszegmensben és a mesterséges intelligencia terén. Ebben nem biztos, hogy az Amazon fog nyerni. A dollár tízmilliárdok, amit AI beruházásra költ a cég, nem tudni milyen időtávon és hozammal térül meg. Ha a következő negyedévekben is csökkenő marzsokat és stagnáló/lassuló növekedést látunk, akkor gyorsan elfogyhat a befektetők türelme. A vámok hatása szintén nem elhanyagolható faktor.
Technikai kép
Az emelkedő trendben lassan elérte az előző tetőpontot, 237,5 dollár körül már nem vétel a papír, jelentőset futott, profitrealizálásba torkollhat a mozgása. A ma várható jelentős csökkenés miatt long zárási jelzéseket fog adni minden indikátor. A vékony zöld trendvonal törése hosszabb távra megpecsételhetné az emelkedő trendjét is. Egy 10%-os korrekció rövid távon benne lehet a pakliban.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!