Új szelek fújnak a kötvénypiacokon
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
FX - technikai elemzés
A dollár az euróval és a fonttal szemben olyan támasz szintekhez érkezett, ahol megjelentek a dollár eladók és így a grafikonok egyre inkább korrekció lehetőségére utalnak. A forint az euróval szemben egy szűkebb sávban mozoghat. A dollárral szemben elérte az első célszintet, ahol oldalazásba kezdett. Az USD/JPY árfolyama a csökkenő trendjét is megváltoztathatja, ha tovább emelkedik. Az EUR/CHF erőteljes visszatesztelés után ha tud fordulni, akkor életben maradhat az emelkedő trend.
A kiberbiztonság megkerülhetetlen az AI-korszakban
Az Anthropic Mythos modellje fordulópontot hozott a kibervédelmi szegmens számára, miután a vállalatok szembesültek azzal, hogy kiberbiztonsági szempontból nincsenek felkészülve az AI által támasztott új kihívásokra. Az elmúlt hónapokban felszínre kerülő AI-biztonsági aggályok tovább erősíthetik ezt a folyamatot, hiszen a modellek ellenőrzéséhez és kordában tartásához szükséges óvintézkedések szintén hozzájárulhatnak a biztonsági kiadások növekedéséhez. A kedvező fejlemények már nemcsak a befektetői szentiment javulásában, hanem a bevételi és profitvárakozások emelkedésében is megjelennek, ami a harmadik negyedévben jelentős tőkebeáramlást vonzott a szektorba. Ezek a trendek pedig az előttünk álló negyedévekben is fennmaradhatnak.
Az elmúlt hónapokban látott hozamemelkedés új helyzetet teremtett a kötvénypiacokon. Az 5 százalék feletti amerikai tízéves hozam, a francia fiskális kockázatok és a továbbra is szűk vállalati felárak mellett felértékelődött a szelekció. Legfrissebb válogatásunkban olyan kötvények szerepelnek, amelyek megfelelő diverzifikáció mellett vonzó hozam-kockázat profilt kínálhatnak.
Az elmúlt hónapokban érdemben megváltozott a kötvénypiaci környezet. A hosszú hozamok a fejlett piacokon új lokális csúcsokra emelkedtek. A jelenlegi, 5 százalék feletti amerikai és 3,5 százalék körüli német tízéves hozamszint fundamentálisan indokolhatónak tűnik. A jelentős államadósságszintek és az így növekvő kamatterhek miatt azonban a mostaninál magasabb szintek gazdasági és politikai értelemben véve sem kívánatosak.
A vállalati kötvénypiac egyelőre meglepően ellenállónak bizonyult, de a szűk hitelkockázati felárak egyre kevésbé kompenzálják a befektetőket. Az egészséges vállalati mérlegek és a továbbra is erős eredménytermelés ugyanakkor azt jelzik, hogy egyelőre nem látszanak a hitelpiaci stressz egyértelmű jelei.
Forrás: Bloomberg, OTP Multi-Asset Elemzés
Euróban kibocsátott vállalati kötvények
Az eurós vállalati kötvények hozama az elmúlt negyedévben emelkedett, amit elsősorban a kockázatmentes hozamok megugrása okozott nem pedig a vállalati fundamentumok romlása. Az energiaárak és az inflációs kockázatok erősödése nyomást gyakorolt az árfolyamokra, miközben a hitelkockázati felárak az egészséges vállalati fundamentumoknak és az erős befektetői keresletnek köszönhetően viszonylag stabilak maradtak.
Dollárban kibocsátott vállalati kötvények
A dolláros vállalati kötvényeknél is érezhető hozamemelkedés volt a harmadik negyedévben. A listán szereplő dolláros kötvények többségét továbbra is régiós kibocsátók adják. A két OTP kötvény alárendelt instrumentum, már régebb óta szerepel a listán. Mindkét esetben lehetőség van a kötvények idő előtti visszahívására, ami jelentősen korlátozhatja a befektetők által realizálható hozamot.
Forrás: Bloomberg, OTP Multi-Asset Elemzés
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!