Kedvelt kötvényeink 2025Q1
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Az eurózónából inflációs, az Egyesült Államok munkaerő-piaci adatok érkeznek
A KSH a hazai költségvetés második negyedéves adatait teszi közzé. Az eurózónából és annak több nagy tagállamából érkeznek a szeptemberi előzetes inflációs adatok. Az Egyesült Államokban inflációs és munkaerő-piaci adatokat publikálnak.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Alapvetően erősre sikerült a PannErgy jelentése, és a cég az osztalék kifizetés menetrendjét is közölte a héten. Mozgalmas negyedéven van túl a félvezető szektor, aminek értékeltsége jelenleg kedvezőnek tűnik, ami így vonzóbb hozam-kockázat profilt eredményezhet a következő hónapokban. A Novo Nordisk papírját levettük Kedvelt részvényeink listánkról, mert a hét elején tartott befektetői napján a menedzsment visszafogott célokat mutatott be az előttünk álló időszakra vonatkozóan.
Az euróban és dollárban való diverzifikáltság megvalósításához továbbra is a régiós államkötvények, közülük is elsősorban a magyar és román kínálnak vonzó hozamokat vállalható – bár erősödő - kockázatok mellett, ami különös tekintettel igaz a román papírokra. Ez az általuk kínált magasabb hozamfelárakban is kifejeződik, a fokozottabb kockázatokat azonban elsősorban a rövidebb lejáratok választásával lehet kezelni.
A nominális semleges rövid oldali kamat az eurózónában 2-2,5%, az USA-ban pedig 2,5-3,5% körüli, ami pozitív lejárati prémiummal (0,5-1,5%) az eurózónában 3,25%, az USA-ban 4-4,5% körüli egyensúlyi hosszú kötvényhozamot ad. Jelenleg ezeknél a szinteknél állnak a hosszú hozamok, így összességében továbbra is semleges kitettségeket lehet érdemes tartani.
A régiós vállalatok (tágabban beleértve török kitettségeket is) eurós vagy dolláros kötvényei is kínálnak még némi hozamprémiumot a hasonló besorolású európai vagy amerikai társaikhoz képest, miközben a kockázati profiljuk hasonló/jobb. A továbbra is nyomott/szűk vállalati hozamspreadek miatt fenntartjuk korábbi véleményünket, miszerint érdemes szelektíven válogatni.
EUR vállalati kötvények
Az euróban kibocsátott vállalati kötvények között a régióban találhatunk olyan befektetésre ajánlott hitelbesorolású kötvényeket, amik magasabb szinten forognak, mint a hasonló kategóriájú európai társaik. Ilyen például az egyik legnagyobb lengyel közműcég a Tauron (melynek kötvényei jelenleg valamelyest magasabb hozammal forognak hasonló kockázati profil mellett, mint a listán korábban szereplő MVM kötvényei).
USD vállalati kötvények
A dolláros vállalati kötvények esetén az Egyesült Államok és Magyarország közötti, kettős adóztatás elkerüléséről szóló egyezmény felmondása miatt a kamatokon magasabb adófizetési kötelezettség keletkezik, ezért olyan kötvényeket listáztunk, amik nem amerikai kibocsátásúak, vagy relatíve alacsony kamat (kupon) mellett magas hozamot kínálnak.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!