Kedvelt kötvényeink 2025Q1
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Hazai és amerikai inflációs mutatók érkeznek
A KSH közzéteszi az októberi inflációs mutatókat és az Egyesült Államokból is érkeznek az októberi inflációs adatok.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
A nagy technológiai cégek közül a héten az Apple számaival folytatódott a jelentési szezon a tengerentúlon, ugyanakkor a társaság eredményei összességében vegyesek lettek. A hazai blue chipek közül elsőként a Magyar Telekom jelentett, bár a cég bevétele magasabb lett a vártnál, azonban a gyorsuló növekedés ellenére az operatív eredménye és a nettó profitja enyhén elmaradt az előzetes becslésektől. Ezután a Mol következett és a vállalat összességében kifejezetten erősnek mondható harmadik negyedéves gyorsjelentést tett közzé. A héten mindemellett a Lengyelországban kialakult helyzet mellett azt is megvizsgáltuk, hogy a kormányválság után mi várhat Romániára a későbbiek folyamán.
Az euróban és dollárban való diverzifikáltság megvalósításához továbbra is a régiós államkötvények, közülük is elsősorban a magyar és román kínálnak vonzó hozamokat vállalható – bár erősödő - kockázatok mellett, ami különös tekintettel igaz a román papírokra. Ez az általuk kínált magasabb hozamfelárakban is kifejeződik, a fokozottabb kockázatokat azonban elsősorban a rövidebb lejáratok választásával lehet kezelni.
A nominális semleges rövid oldali kamat az eurózónában 2-2,5%, az USA-ban pedig 2,5-3,5% körüli, ami pozitív lejárati prémiummal (0,5-1,5%) az eurózónában 3,25%, az USA-ban 4-4,5% körüli egyensúlyi hosszú kötvényhozamot ad. Jelenleg ezeknél a szinteknél állnak a hosszú hozamok, így összességében továbbra is semleges kitettségeket lehet érdemes tartani.
A régiós vállalatok (tágabban beleértve török kitettségeket is) eurós vagy dolláros kötvényei is kínálnak még némi hozamprémiumot a hasonló besorolású európai vagy amerikai társaikhoz képest, miközben a kockázati profiljuk hasonló/jobb. A továbbra is nyomott/szűk vállalati hozamspreadek miatt fenntartjuk korábbi véleményünket, miszerint érdemes szelektíven válogatni.
EUR vállalati kötvények
Az euróban kibocsátott vállalati kötvények között a régióban találhatunk olyan befektetésre ajánlott hitelbesorolású kötvényeket, amik magasabb szinten forognak, mint a hasonló kategóriájú európai társaik. Ilyen például az egyik legnagyobb lengyel közműcég a Tauron (melynek kötvényei jelenleg valamelyest magasabb hozammal forognak hasonló kockázati profil mellett, mint a listán korábban szereplő MVM kötvényei).
USD vállalati kötvények
A dolláros vállalati kötvények esetén az Egyesült Államok és Magyarország közötti, kettős adóztatás elkerüléséről szóló egyezmény felmondása miatt a kamatokon magasabb adófizetési kötelezettség keletkezik, ezért olyan kötvényeket listáztunk, amik nem amerikai kibocsátásúak, vagy relatíve alacsony kamat (kupon) mellett magas hozamot kínálnak.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!