Intel: ez már több mint csupán remény a fordulatra
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
GDP becslések és kamatdöntő ülések sorát hozza a jövő hét
Hazai vizeken az MNB kamatdöntő ülésére és az első negyedéves GDP első becslésére figyelünk. Az eurózónában az EKB kamatdöntő ülése és az első negyedéves GDP gyorsbecslése mellett az áprilisi inflációs mutatókat is publikálják. Az Egyesült Államokban a Fed kamatdöntő ülése és szintén az első negyedéves GDP becslés lehet a fókuszban. A japán jegybank kamatdöntő ülést tart.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Frissítettük Kedvelt Kötvényeink listánkat is, habár a forintos eszközök most kifejezetten jól teljesítenek, érdemes továbbra is diverzifikálni a devizák között. Momentum alapú szűrésünkben a Kedvelt részvényeink listán szereplő Uber és a spanyol Puig Brands mutatott fordulatra utaló jeleket. A héten jelentett a Tesla, amely a bevételi és EPS soron is verte a várakozásokat, azonban a beruházások jelentős növelése végül negatív árfolyamreakcióban csapódott le. Az Intel ellenben hatalmasat ugrott a vártnál jobb eredményre és a pozitív kilátásokra. Emellett írtunk még a kibervédelmi szektorról és újabb anyaggal jelentkeztünk kvantum témában is.
Tegnap zárás után tette közzé gyorsjelentését a nagy múltú chipgyártó, az Intel. A vállalat az AI berobbanása óta lemaradóként volt számontartva, ugyanakkor az elmúlt hat hónapban egyre erőteljesebben megjelentek a fordulatra épülő várakozások. Az AI-ügynökök (agentek) elterjedésével párhuzamosan ugyanis érdemben javult a kereslet a vállalat termékei iránt. A mostani negyedévben az Intel először tudta számszerűen is alátámasztani ezt a narratívát: a társaság valamennyi főbb eredménysoron felülteljesítette a várakozásokat. Ezt tovább erősítette a menedzsment kedvező kilátásokat tükröző előrejelzése, valamint a gyártókapacitások bővítésére vonatkozó tervek, amelyek a jövőbe vetett bizalmat jelzik. Ez komoly optimizmust váltott ki a befektetőkből, így a részvényeket nyitást megelőzően 28% pluszban kereskedik.
Az Intel papírok több mint háromszorosára emelkedett tavaly nyár óta, igaz, alacsony bázisról indulva. A vállalat tavaly 53 milliárd dolláros bevétele nagyjából 25 milliárd dollárral marad a 2021-es csúcshoz képest és ennek megfelelően az árfolyam is komoly visszaesésen ment át a 2020-as évek első felében. Az AI-chipek piacán lemaradónak számító vállalat tavaly még a túlélésért küzdött, majd új vezérigazgatót neveztek ki a vállalat felvirágoztatására, és most először a fordulat érdemben látszik a számokon is.
A chipgyártó 13,6 milliárd dollár bevételt ért el az első negyedévben (+7,2% év/év) meghaladva a 12,4 milliárd dolláros elemzői várakozást. Az első számú mozgatórugó az AI-adatközpont bevételek voltak, melyek 22%-kal emelkedtek éves szinten (5,05 milliárd dollár), felülteljesítve a 4,4 milliárd dolláros elemzői várakozásokat. Hasonlóan erősre sikeredett az utóbbi években veszteséges gyártási üzletág számai is, itt 16%-os év/év emelkedés mellett majdnem 10%-os pozitív meglepetést produkált a vállalat.
Az Intel lemaradó volt a mesterséges intelligencia berobbanásának korai korszakában, miután nem tudta tartani a lépést az Nvidia GPU-k teljesítményével és a fejlett chipgyártásban lemaradt a TSMC mögött. Az AI-ügynökök (agentek) térnyerésével ugyanakkor a CPU-k szerepe érdemben felértékelődött, ami a vállalat első számú termékcsoportja iránti kereslet dinamikus bővülését eredményezte. Az Intel a hagyományos PC-processzorok piacán továbbra is meghatározó szereplő, az AI-ügynökök megjelenése pedig új növekedési impulzust adott a szerver-CPU üzletágnak és így segítette az Intel visszatérését.
Az előző negyedévben az Intel még jelentős kihívásokról számolt be a gyártási hozamok terén – a gyáraiból kikerülő használható chipek százalékos aránya alacsony – ami limitálta kínálati oldalt és megakadályozta az egyébként erős kereslet maradéktalan kielégítését. Bár a kereslet kielégítése továbbra sem 100%-os, a gyártási problémákat sikerült kiküszöbölni, ami javította a kínálati oldalt és érdemben hozzájárult a növekedéshez az utóbbi negyedévben. A menedzsment további gyártóberendezések beszerzését tervezi annak érdekében, hogy lépést tudjon tartani a kereslettel.
A folyó negyedévre vonatkozó előrejelzésében a vállalat 14,3 milliárd dolláros bevételt prognosztizált szemben a 13 milliárd dolláros várakozással, valamint 20 centes EPS-t, ami jelentősen felülmúlj a 9 centes elemzői becsléseket. A szerver-CPU-k iránti erős keresleti momentum továbbra is támogatólag hathat és a korlátozott kínálattal párosulva segítheti a vállalat árazási erejét. Ugyanakkor a PC-kereslet a második félévben kedvezőtlen tényező lehet, a memóriachipek áremelkedése (és hiánya) miatt, akár 10%-ot meghaladó visszaesés is jöhet ezen a piacon. Ezt részben ellensúlyozhatja a javuló árazási erő és kedvezőbb termékmix – az adatközpontokba szükséges szerver-CPU-k arányának növekedésével a bevételeken belül – azonban a bevételek több mint felét továbbra is a PC-piac teszi ki.
Hosszabb távon az Intel gyártási üzletágának érdemi előrelépése javíthatja a vállalat megítélését, és új megrendelőket vonzhat, akik az Intel technológiájára támaszkodva bérgyártásban készíttetnék chipjeiket. Elon Mask már bejelentette, hogy a Terafab projekt keretein belül a Tesla az Intel gyártási technológiáját fogja majd használni. Az erős szerver-CPU keresleti momentum, valamint a gyártástechnológia fejlődése egyaránt fordulatot jelez a társaság elmúlt években azonosított két legkritikusabb problématerületén. Mindez érdemben alátámasztja az Intel körül az elmúlt hónapokban kialakult pozitív befektetői szentimentet. Bár a piac már előre beárazta a potenciális fordulat lehetőségét - amit a közel 80-as előremutató 12 havi P/E szorzó is tükröz -, a mostani gyorsjelentés az első alkalom, amikor az irányváltás hatásai számszerűen is érdemben megjelennek az eredményekben.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!