Intel: erős évkezdés után szembejött a valóság
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Hazai és amerikai inflációs mutatókra, valamint az EKB kamatdöntő ülésére figyelünk
A KSH közzéteszi az augusztusi inflációs mutatókat. Az EKB kamatdöntő ülést tart. Az Egyesült Államokból érkeznek az augusztusi inflációs adatok.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Felfokozott várakozások előzték meg a Tesla Cybercab indulását, de sokak számára csalódást keltő volt az esemény. A héten jelentett a Palo Alto, a kibervédelmi vállalat erős AI-vezérelt keresletről számolt be, de profitrealizálás indult a korábbi nagy árfolyamemelkedést követően. Az egyedi AI-chipeket gyártó Broadcom viszont nem tudott meglepetést okozni és a konszenzusnak megfelelően teljesített. Mindkét papír kilátásait jónak látjuk, így továbbra is Kedvelt részvényeink listánkon tartjuk őket. Franciaországban ismét érdekesen alakul a belpolitika, hiszen a 2027-es költségvetés mellett a következő államfőről is dönteni kell majd. Ezeken túl az idei IPO-őrületről, a búza és kukorica aktuális helyzetéről, valamint az AutoWallis-ról is írtunk a héten.
Az Intel részvényei a 2026-os év egyik sztárjának számítottak miután számos felminősítés érkezett a vállalatra, azonban a vállalat negyedik negyedéves gyorsjelentése kijózanítóan hatott a befektetőkre. Bár a társaság a vártnál erősebb eredményeket szállított, a menedzsment gyenge iránymutatása és a gyártási problémák újra a fundamentális kockázatokra irányították a figyelmet. A részvény értékeltsége nem tekinthető kimondottan olcsónak, miközben a fordulat üteme lassabbnak tűnik a korábban beárazottnál. A piac ennek megfelelően erős reakciót adott, a vállalat papírjai 13%-os esést mutatnak a kereskedés előtt a tegnapi záróárhoz képest.
Az Intel részvénye 2026-ban eddig közel 50%-os árfolyamemelkedést mutatott, amivel a vállalat a tengerentúli piac egyik legjobban teljesítő komponense lett. A ralit elsősorban az a befektetői narratíva támogatta, hogy a több éve tartó szenvedése után a cég képes lehet tartós fordulatot elérni, különösen a gyártási üzletágban. A piac azt árazta, hogy az Intel új, nagy volumenű külső ügyfeleket vonzhat be, a spekulációk középpontjában leggyakrabban az Apple neve merült fel, mint partner. A vállalat azonban a gyorsjelentést követő befektetői konferenciahíváson jelezte, hogy az új ügyfelekre vonatkozó hivatalos bejelentésekre leghamarabb az év későbbi szakaszában kerülhet sor, ami a korábban felfokozott várakozások fényében rövid távon negatívan érintheti a befektetői hangulatot.
A gyorsjelentés másik gyenge pontját a menedzsment következő negyedévre vonatkozó iránymutatása jelentette, amely jelentősen elmaradt a konszenzusos várakozásoktól. A vállalat mindössze 12,2 milliárd dolláros árbevétellel számol, szemben a piac által várt 12,6 milliárd dollárral, miközben menedzsment előrejelzése szerint a negyedév eredményszinten nullszaldós lehet, ami elmarad a konszenzus 0,08 dolláros EPS-prognózisától. A gyengébb kilátások hátterében elsősorban kínálati oldali korlátok állnak: a társaság alacsony gyártási hozamokról számolt be – a gyáraiból kikerülő használható chipek százalékos aránya alacsony. Mivel az Intel a negyedik negyedév során készleteinek jelentős részét felélte, így nehézségeik akadnak az egyébként egészséges kereslet kielégítésével.
A chipgyártó a negyedik negyedév során 13,7 milliárd dolláros bevételről számolt be (-4,1% év/év) felülteljesítve a 13,4 milliárd dolláros elemzői konszenzust. Profit terén 15 centes korrigált EPS-t produkáltak, ami meghaladja a 9 centes EPS várakozásokat. A szegmensek közül továbbra is az AI-vezérelt adatközpont üzletág bizonyult a növekedési motorjának: közel 9%-os éves bővülést ért el, amit elsősorban a szerverchipek iránti robusztus kereslet támogatott. Ezzel szemben a PC-szegmens teljesítménye gyenge maradt, 6,6%-os év/év bevételcsökkenéssel.
A menedzsment az év elején bejelentett Panther Lake processzoroktól vár fordulatot, amelyek az új, 18A (1,8 nanométeres) gyártástechnológiát alkalmazzák, és kulcsszerepet játszhatnak abban, hogy az Intel megőrizze pozícióját a személyi számítógépek piacán. A gyártási üzletág 4,5 milliárd dolláros bevétellel zárta a negyedévet, ami 3,8%-os éves növekedés, ugyanakkor a szegmens továbbra is túlnyomórészt a vállalat saját termékportfóliójának kiszolgálására épül, miközben a menedzsment továbbra is aktívan keresi a külső megrendelőket.
Összességében a befektetők várakozásai a vállalattal kapcsolatban túl gyorsan futottak előre, azonban a mostani gyorsjelentés visszahúzhatja a realitások talajára az Intelt. A fordulat üteme lassabbnak bizonyulhat annál, mint amit a részvény árfolyama korábban beárazott, amit jól jelez a gyorsjelentésre adott mintegy 13%-os árfolyamesés. A vállalat részvényei a tegnapi záróár mellett 92-es 12 havi előretekintő P/E mutató mellett forogtak, ami ugyan torz képet ad a rendkívül alacsony kiinduló EPS-bázis miatt, de ez egyben azt is jelenti, hogy az eredmény gyors felfutása érdemben mérsékelheti az értékeltségi szinteket. Ennek ellenére a jelenlegi konszenzus alapján még a 2028-as előretekintő P/E is megközelíti a 37-et, ami továbbra is jelentős prémiumot jelent az iparági versenytársakhoz képest.
Intel technikai kép
Jelentős emelkedés után jöhet megálló technikailag. Már eleve túlvett zónába került 50 felett, bár a 59,38 is benne lehetne a pakliban. Egy korrekció a 43,75, vagy 37,5 körül találhatna csak erősebb támaszra. Egyelőre vétellel kivárás ajánlott, a kockázatokhoz képest nem megfelelő a hozamlehetőség.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!