Hullámvasútra ültek a dél-koreai befektetők
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
A dél-koreai tőzsde jelenleg a világ legjobban teljesítő részvényindexe, annak ellenére is, hogy a dél-koreai tőzsde június 23-án mintegy tíz százalékot esett. Az esésben a külföldi befektetők eladásai mellett a helyi chipgyártó cégeket követő, tőkeáttételes ETF-ekhez köthető eladások, illetve a kereskedéshez hitelt is felhasználó lakossági befektetők kényszerlikvidálása egyaránt közrejátszhatott. Valamint a hét elején több olyan hír is érkezett Dél-Koreából, amelyek hozzájárulhattak a hirtelen hangulatromláshoz.
Nagyot esett a dél-koreai tőzsde
Hatalmas emelkedést tudhatott maga mögött idén a dél-koreai tőzsde, a Kospi június 19-én még új csúcsra tudott kapaszkodni és az index 9000 pont felett zárt. Néhány nappal később az emelkedés után nagy lefordulás jött, az index 10 tíz százalékkal került lejjebb, és a dél-koreai tőzsde menetelésében kulcsszerepet játszó Samsung, valamint az SK Hynix is több mint tizenkét százalékot zuhant.
Az amerikai technológiai részvények hétfői (június 22.) gyengélkedése után a külföldi befektetők több mint két és fél milliárd dollár értékben adtak el dél-koreai részvényeket másnap. A piaci kommentárok szerint a nagy esésben a Samsungot és az SK Hynixet követő, tőkeáttételes ETF-ekhez kapcsolódó eladások és a hitelből kereskedő lakossági befektetők kényszerlikvidálása egyaránt közrejátszhatott.
A zuhanásban valószínűleg ezen faktorok lehettek inkább a meghatározók, bár érdemes azt is megemlíteni, hogy a hét eleji hírfolyam is hozzátehetett a hirtelen hangulatromláshoz. A dél-koreai pénzügyi felügyelet vezetője nemrég amiatt sajnálkozott, hogy egy hónapja nem akadályozta meg az egy részvényt követő, tőkeáttételes ETF-ek bevezetését. Az iparági szereplők szerint a hatóságok több lehetséges szigorító lépést is latolgattak, ezek között szerepelt például a magasabb minimális fedezeti követelmények alkalmazása ezen termékeknél. Szintén a hét elején egy dél-koreai parlamenti fórumon felmerült a nem realizált részvénypiaci nyereségek megadóztatásának lehetősége is, amit aligha díjaztak a piaci szereplők.
A június 23-i esés magas, az elmúlt húsz nap átlagát több mint ötven százalékkal meghaladó forgalom mellett ment végbe, és a +/- 5 százalékos napi elmozdulást hozó kereskedési napok száma is nőtt az utóbbi időszak során. Az esés miatt átmenetileg fel is kellett függeszteni a kereskedést a dél-koreai tőzsdén, idén ez a negyedik alkalom, hogy erre sor került, míg erre tavalyelőtt csupán egyszer, míg tavaly egyszer sem került sor.
Korábban írtunk már a dél-koreai index emelkedésében kiemelt szerepet játszó, mesterséges intelligencia-kapcsolt, nagy chipgyártó cégek jelentette koncentrációs kockázatról, és érdemes azt is megjegyezni, hogy a helyi pénzügyi felügyelet június közepén már figyelmeztetést adott ki az egy részvényt követő, tőkeáttételes ETF-ekkel és a piaci volatilitással kapcsolatban. A dél-koreai jegybank is óvatosságra intette a befektetőket az esések idején a fokozódó volatilitással összefüggésben, különösen, ha a piacra későn belépők tőkeáttételes termékeket is igénybe vesznek.
Miközben a dél-koreai tőzsde június közepére áttörte a 9000-es szintet, a Korea Financial Investment Association adatai szerint eközben a belföldi részvénypiacon a margin hitelek összege június közepén már elérte a 38 billió wont (~24,8 milliárd dollár) ami rekordot jelentett. A Kospi esetében a margin hitelek közel 29 billió wont tettek ki, míg ebből a Samsung és az SK Hynix részvényeihez kapcsolódó margin hitelek 9,1 billió wont jelentettek, ami jelentős növekedés a tavalyi év végéhez képest, amikor a két részvényhez kapcsolódó hitelek nagysága 2,5 billió won volt.
Zuhanás után is a dobogó tetején
A dél-koreai tőzsde a tíz százalékos zuhanás után is őrzi a vezető helyét, mint az idén eddig legjobban teljesítő részvényindex (június 23-val bezárólag). Ezzel együtt a volatilitás növekedésével párhuzamosan az idei év korrekciói hevesek voltak, viszont jellemzően nem tartottak sokáig, a dél-koreai index eddig képes volt viszonylag gyorsan maga mögött hagyni a korábbi mínuszokat, majd ezután újabb csúcsokra kapaszkodni.
Mind a Samsung, mind az SK Hynix esetében az előre tekintő profitvárakozások továbbra is emelkednek, az elemzők az idei évre a bevételnél és a profitnál is háromszámjegyű százalékos növekedést várnak mindkét cégnél. Mindemellett az értékeltség sem feszített: az MSCI Korea index 7,20-as tizenkét havi P/E rátája továbbra is alacsonyabb az MSCI feltörekvő piaci indexének értékeltségével összehasonlítva (12,00).
A már említett egy részvényt követő, tőkeáttételes ETF-ek azonban még okozhatnak kellemetlen pillanatokat a befektetőknek. A májusi bevezetésükkor a dél-koreai chipgyártó cégeket követő ETF-ek eszközei mostanra mintegy a háromszorosukra nőttek, és ha a helyi pénzügyi szabályozó végül valamilyen formában mégis korlátozással élne ezen termékeknél, az a hevesebb piaci kilengésekre is mérséklőleg hatna a későbbiekben. Ezzel együtt a Kospi index idei, hatalmas emelkedését követően továbbra is érdemes számolni a hevesebb korrekciók, illetve a befektetői profit realizálások lehetőségével.
Kospi technikai kép
Az index emelkedő trendje még él, de erős divergenciákat, momentum gyengülést látni már a harmadik új csúcsra vezető emelkedésnél. Ez a belső folyamatokat jelzi, miszerint ajánlott óvatosnak lenni és elkezdeni leépíteni a long pozíciókat. Viszont az emelkedő swing aljpontok és tetőpontok sorozata nem tört meg, vagyis a long trend struktúra él. Ebben változás akkor következne be, ha alacsonyabb csúcs mellett jönne majd trend törés. Erre még várni kell, de az egy erősebb jelzés lesz a long trend végére.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!