Az eurózónából munkaerő-piaci, az Egyesült Államokból inflációs adatok érkeznek
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Áruk és nyersanyagok – technikai elemzés
Az arany szűkülésben, hamarosan összeállhat a minta egy jelentősebb elmozduláshoz. Az ezüst kicsit jobban néz ki, de túlvett lett. Az olaj ára a széles sávon belül szűkül, így komolyabb elmozdulásnak ágyazhat meg. A földgáz árfolyama megtörte a csökkenő trendet, esésekben a vétel is kereshető. A réz elérte a számított szintet, kisebb korrekció jöhetne. A búza és a kukorica is az emelkedő trendjeikben folytatták a mozgásukat.
Komoly növekedés az Expediánál
Nem igazán lehet panaszunk az Expedia első negyedéves számaira, magasan verte a vállalat a konszenzust, és erős növekedést hozott a bázisidőszakhoz képest a főbb sorok mindegyikén. Az iráni háború miatt azonban az utazási kedv romlani látszik, ami a második negyedév foglalási adataiban már testet is ölthet, és emiatt a vállalat is szerényebb mértékű növekedést jelzett előre, amivel jól ráijesztett a befektetőkre (emiatt esett is a részvényár a jelentést követően). Rövidtávon ez az ellenszél fennmaradhat, de az erős teljesítmény, a jelentős saját részvény vásárlási program és a papír olcsósága miatt egyelőre fenntartjuk kedvelt részvényeinket tartalmazó listánkon.
Az eurózónából érkeznek az első negyedéves foglalkoztatási adatok és a márciusi ipari termelési statisztika. Az Egyesült Államokban az áprilisi inflációs riportot és konjunktúra indikátorokat publikálnak.
Eurózóna
- GDP változása (előzetes, év/év, %, Q1) május 11. 11:00 várt: +0,8; előzetes: +0,8; előző: +1,2
- GDP változása (előzetes, né/né, %, Q1) május 11. 11:00 várt: +0,1; előzetes: +0,1; előző: +0,2
- Foglalkoztatás változása (előzetes, év/év, %, Q1) május 11. 11:00 előző: +0,7
- Foglalkoztatás változása (előzetes, né/né, %, Q1) május 11. 11:00 várt: +0,1; előző: +0,2
- Ipari termelés (hó/hó, %, március) május 13. 11:00 várt: +0,2; előző: +0,4
A jövő héten az euróövezetből a második GDP-becslésre, valamint a foglalkoztatási és ipari termelési adatok érkeznek. A GDP tekintetében az eddig beérkezett információk alapján érdemi revízióra nem számítunk, de érdemes megjegyezni, hogy a közzétett 0,1%-os ütem 0,147%-ról lett kerekítve, így egy kicsit kedvezőbb adat felfelé történő korrekciót eredményezhet. Fontos azt is kiemelni, hogy a részletesebb bontás alapján a gyorsbecslés összességében kevésbé volt kedvezőtlen, mint amilyennek első ránézésre tűnhetett. A szokásosan erősen volatilis ír GDP (-2%) kiszűrésével az euróövezetben 0,2%-os negyedéves és 1,1%-os éves növekedés adódik.
A foglalkoztatás bővülése továbbra is stabilnak tűnik – legalábbis, ha a márciusig tapasztalt igen alacsony munkanélküliségi ráta valóban a feszes munkaerőpiacot tükrözi, és nem a munkakínálat visszaesése torzította az adatokat az első negyedévben. A jövő héten megjelenő első negyedéves foglalkoztatási statisztika ebből a szempontból is kiemelt jelentőségű. A 0,7%-os éves foglalkoztatásbővülés ugyanis az euróövezeti fogyasztás növekedésének egyik legfontosabb hajtóereje, a reálbérek eddigi növekedését ugyanis az emelkedő infláció fokozatosan erodálja. Nem véletlen, hogy a kedvezőtlen globális sokkok közepette az EKB hangsúlyozza a munkapiac ellenállóképességét az utóbbi időszak közleményeiben.
Ezzel együtt érdemes megjegyezni, hogy a visszafogott GDP növekedés melletti kedvező foglalkoztatásbővülés visszafogott termelékenység-bővülést jelent: 2025 negyedik negyedévében az 1,2%-os GDP-bővüléshez 0,7%-os foglalkoztatás-növekedéshez társult és a GDP és foglalkoztatás közötti ütemkülönbség az idei első negyedévre tovább zárulhatott. (Kovács Mihály)
GDP növekedés és foglalkoztatás az euroövezetben
Egyesült Államok
- Fogyasztói árindex (év/év, %, április) május 12. 14:30 várt:3,7; előző: +3,3
- Fogyasztói árindex (hó/hó, SA, %, április) május 12. 14:30 várt: +0,6; előző: +0,9
- Fogyasztói magárindex (év/év, %, április) május 12. 14:30 várt:+2,7; előző: +2,6
- Fogyasztói magárindex (hó/hó, SA, %, április) május 12. 14:30 várt: +0,3; előző: +0,2
- Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó, %, április) május 14. 14:30 várt:+0,5; előző: +1,7
- Ipari termelés (hó/hó, %, április) május 15. 15:15 várt: +0,3; előző: -0,5
Jövő kedden érkezik az Egyesült Államokból az áprilisi inflációs riport, amely borítékolhatóan az árnyomás erősödését mutatja majd. Márciusban közel négy éve nem látott léptékben gyorsult az áremelkedés üteme (+0,9% hó/hó) elsősorban az iráni háború nyomán megugró energiaárak miatt. A benzin ára havi összevetésben, 21,2%-kal, soha nem látott ütemben emelkedett, ami a headline CPI havi emelkedésének közel háromnegyedéért volt felelős. Az élelmiszer- és energiaárakat nem tartalmazó maginfláció mérsékeltebb ütemben emelkedett, de a szolgáltatások és közlekedés költségeinek emelkedése szélesebb körű inflációs nyomásról árulkodik. Eközben újra gyorsult a lakhatási költségek emelkedése is, ami a fogyasztói kosár 2/3-át teszi ki. Áprilisban tovább emelkedtek az üzemanyagárak és az energiár-emelkedés másodkörös hatásai már szélesebb bázison gyűrűzhettek be a fogyasztói árakban, így a kockázatok egyértelműen felfelé mutatnak.
Donald Trump népszerűsége rendkívüli módon megsínyli az emelkedő árakat a novemberben esedékes félidős választások előtt, amikor a republikánusok akár a Kongresszus mindkét házában elveszíthetik többségüket. Az amerikai társadalom nagyon érzékeny az üzemanyagárak alakulására; mára a benzin országos átlagos kiskereskedelmi ára meghaladja a 4,5 dollárt gallononként, amire 2022 óta nem volt példa. Ráadásul a közel-keleti konfliktust minden eddigi erőfeszítés ellenére nem sikerült lezárni; az ezen héten nagy reményekkel induló egyeztetések egyelőre nem hoztak sikert. Emellett a tavaly bejelentett vámok hatása még ki sem futott a bázisból, Trump már újabb vámokkal fenyeget; ezúttal elsősorban Európát. Ilyen körülmények között kerülhet sor Kevin Warsh Fed elnöki pozíciójának kongresszusi megerősítésére a jövő héten, aki olyan nyesett inflációs mutatókat tart irányadónak a monetáris politika alakítása szempontjából, amelyek alacsonyabbak a Fed által jelenleg preferált core PCE mutatónál. A piaci árazásból idénre és jövőre is kiárazódott a kamatvágás, de kérdés, hogy ezen Kevin Warsh szerepvállalása változtat-e majd.
Az infláción túl érkeznek még áprilisi konjunktúra mutatók, amelyekből kiderül, hogy hogyan indult az amerikai gazdaság második negyedéve, amikor már 1 hónapja tartott az iráni háború, erősödött az inflációs nyomás és a bizonytalanság. (Váradi Beáta)
Inflációs mutatók (év/év, %)
Eseménynaptár 2026.05.11. - 05.15.
Forrás: Refinitiv, OTP Elemzés
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!