Hatalmas vámmal fenyegette meg Donald Trump Braziliát
Kapcsolódó cikkek
A bizonytalanságok ellenére is látunk fantáziát a latin-amerikai részvénypiacokban
A Fed elnöke Jackson Hole-ban nemrég a közelgő kamatcsökkentés lehetőségre utalt, amit egyértelműen kedvezően fogadtak a piaci szereplők. Jerome Powell nyilatkozatát követően a brazil- és a mexikói piacokat leképező ETF-ek is emelkedni kezdtek, bár a Fed elnök kommentárjától időben távolodva a két ETF mozgása sem volt egységes. Az elmúlt hónapok mind Brazília, mind Mexikó esetében mozgalmasan alakultak és bár rövid távon többek között a kereskedelempolitikát övező feszültség nyomán mindkét ország esetében tetten érhető a bizonytalanság, azonban középtávon továbbra is látunk fantáziát a befektetési stratégiánkban is szereplő két ország tőkepiaca előtt.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
A Micron az AI-hullám hátán került reflektorfénybe, míg az uránpiacot a kínálati szűkösség és a nukleáris energia iránti növekvő kereslet mozgatja. Az elektromos autók európai térnyerése folytatódik, de a Tesla gyengélkedése árnyalja a képet. Az Nvidia hozta a kötelezőt, de a kínai piac hiánya érezhetően visszafogta a lendületet. A latin-amerikai részvénypiacok a vámok miatti bizonytalanságok ellenére is biztatóan mozognak.
Jelentős vámmal fenyegette Braziliát az amerikai elnök: Donald Trump bejelentése szerint az USA augusztus 1-jétől 50%-os vámot vet ki a Braziliából érkező importra, részben a korábbi brazil elnök, Jair Bolsonaroval szembeni büntetőeljárással indokolva ezt. Mindez jelentős emelkedést jelentene az áprilisban bejelentett, Braziliával szemben alkalmazni kívánt 10 százalékos ’kölcsönös’ vám után. A brazil elnök válaszlépéseket helyezett kilátásba, a brazil reál nagyot gyengült a dollárral szemben, míg a brazil tőzsde szerdai esése úgy tűnik ma is folytatódhat.
Az utóbbi napokban ismét erősödött a globális kereskedelmi konfliktussal kapcsolatos bizonytalanság, miután Donald Trump nemrég több ország esetében is jelezte, hogy emeli a tíz százalékos általános vámot, majd a hét elején az USA több kereskedelmi partnerének is leveleket küldött, amelyből kiderült, hogy az érintett országok exportáruira augusztus elejétől mekkora vám vonatkozna. Bár ezzel együtt érdemes azt is megemlíteni, hogy az újabb elnöki vámfenyegetések közepette a tengerentúli tőzsdék a hét eleji, mérsékelt hangulatromlás ellenére is a történelmi csúcsaik közelében járnak.
A kereskedelmi bizonytalanság ugyanakkor ezután sem enyhült, miután az amerikai elnök jelezte, hogy az USA a vártnál magasabb, 50%-os vámot vezet be a rézimportra, ami az elnök szerint augusztus 1-jén lép majd hatályba. Az elnöki vámbejelentés nyomán több fémipari- és bányászati társaság részvényárfolyama is esett, a (kedvelt részvényeink listáján is szereplő) Ero Copper szerdán jelentős forgalom mellett több mint 9%-kal került lejjebb.
Az elnöki bejelentéseknek azonban ezzel még messze nem volt vége: Donald Trump augusztus elejétől 50%-ra tervezi emelni a brazil termékek vámját (a korábbi 10 százalékról), az amerikai elnök ezt részben a két ország közötti „tisztességtelen kereskedelmi kapcsolatok” kijavítására irányuló törekvéssel indokolta, valamint a korábbi brazil elnök, Jair Bolsonaro ellen folyó büntetőeljárásra is hivatkozott, mint kiváltó okra. Mindemellett Trump azt is bejelentette, hogy 30%-os vámot vet ki Algériára, Líbiára, Irakra és Srí Lankára, 25%-os vámot Brunei és Moldova termékeire, valamint 20%-os vámot a Fülöp-szigetekről származó árukra; ezek nagyrészt megegyeztek az ezen országokkal szemben áprilisban bejelentett vámokkal (Irak és Srí Lanka esetében a mostani bejelentés mérsékeltebb vámokat tartalmazott áprilissal összehasonlítva).
A brazil elnök válaszlépéseket helyezett kilátásba, bár a kommentárok egy része szerint valószínű, hogy az ország várhatóan megpróbál majd tárgyalni az Egyesült Államokkal, mielőtt válaszintézkedést alkalmazna. Brazília az USA húsz legnagyobb kereskedelmi partnerének egyike és érdemes megemlíteni, hogy Brazília tavaly ~44 milliárd dollár értékben importált amerikai termékeket, míg az Egyesült Államok importja Brazíliából körülbelül ~42 milliárd dollárt tett ki 2024-ben. Az előzetes várakozások szerint az 50%-os vám alá tartozó brazil termékek exportja jelentősen csökkenhet, ezzel a brazil GDP ~1%-a kerülhet veszélybe, azonban Brazília képes lehet exportjának egy részét – különösen a mezőgazdasági termékeket – más piacokra átirányítani, ami enyhíthetné a sokkot.
Donald Trump vámfenyegetése nyomán a brazil reál szerdán több mint két százalékot gyengült a dollárral szemben, a brazil részvényindex, a Bovespa tegnap 1,3%-kal került lejjebb, bár a brazil tőzsde egyelőre még nem nyitott ki ma, az amerikai tőzsdén kereskedett EWZ - iShares MSCI Brazil ETF jelenleg ~2%-os mínuszban van a csütörtöki előkereskedésben.
Összességében a Braziliával kapcsolatban kilátásba helyezett magasabb vám megfelel az amerikai elnök által eddig alkalmazott -gyakran impulzív- tárgyalástechnikának és nem kizárt, hogy Donald Trump idővel változtat véleményén és a Braziliával szemben alkalmazandó vámtétel a most meglebegtetett 50%-nál végül lényegesen alacsonyabb lehet majd. Mindez csupán rövid távú turbulenciát jelenthetne a brazil piacon (jelenleg ennek a forgatókönyvnek adnánk nagyobb esélyt). Ugyanakkor kisebb eséllyel, de az is elképzelhető, hogy az amerikai elnök végül mégis keresztülvinné a Braziliával szembeni magasabb vámot, azonban ennek hatása összességében mérsékelt lehet a brazil gazdaságra nézve és nagy valószínűséggel nem rontaná tovább a piaci szereplők brazil eszközökkel kapcsolatos -óvatosan fogalmazva is- visszafogott megítélését.
Bovespa technikai kép
Az utolsó néhány nap kereskedése nem kedvez tovább a long iránynak. Csúnyán elhalt az egy hete indult emelkedési kísérlet. A momentum összeesett, erős eladások kezdődhettek. Ez a mozgás esélyt adhat a 131250 körül húzódó emelkedő trend visszatesztelésére. Rövid távon eladási hullám folytatódhat, de trendszerű nagyobb esés lehetőségéhez még formálódnia kell egy fordulós alakzatnak is. Vételekkel kivárni érdemes.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!