Elgurították a gyógyszert Amerikában
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Az eurózónából inflációs, az Egyesült Államok munkaerő-piaci adatok érkeznek
A KSH a hazai költségvetés második negyedéves adatait teszi közzé. Az eurózónából és annak több nagy tagállamából érkeznek a szeptemberi előzetes inflációs adatok. Az Egyesült Államokban inflációs és munkaerő-piaci adatokat publikálnak.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Alapvetően erősre sikerült a PannErgy jelentése, és a cég az osztalék kifizetés menetrendjét is közölte a héten. Mozgalmas negyedéven van túl a félvezető szektor, aminek értékeltsége jelenleg kedvezőnek tűnik, ami így vonzóbb hozam-kockázat profilt eredményezhet a következő hónapokban. A Novo Nordisk papírját levettük Kedvelt részvényeink listánkról, mert a hét elején tartott befektetői napján a menedzsment visszafogott célokat mutatott be az előttünk álló időszakra vonatkozóan.
A gyógyszeripar rég nem látott lendületet vett, miután a Pfizer és az amerikai kormány megállapodást kötött. A vállalat jelentős kedvezményeket kínál, miközben cserébe mentesül a súlyos importvámok alól, és 70 milliárd dolláros beruházást vállal az USA-ban. A hír hatására a befektetők újraértékelték az egészségügyi szektor kilátásait, és a korábban alulteljesítő gyógyszerrészvények hirtelen raliba kezdtek – a piac most abban bízik, hogy a Pfizer-alku precedenst teremthet, enyhítve a szabályozási kockázatokat az iparágban.
Nagyot emelkedtek tegnap a gyógyszerrészvények, miután a Pfizer és az amerikai kormány alkut kötött, hogy a Medicaid keretében értéksített készítményeket a fejlett országok legalacsonyabb áraihoz igazítják, vagyis csökkentik a gyógyszerárakat.
A Pfizer akár 80%-os kedvezményeket biztosít a betegeknek, akik közvetlenül a cégtől veszik meg a gyógyszert, egy új szövetségi platformon. Cserébe a Pfizer 3 évre mentesül a gyógyszerekre kivetett 100%-os importvám alól, amely korábban októberben lépett volna életbe. A Pfizer emellett 70 milliárd dolláros beruházást vállalt az USA-ban a gyártás és a kutatás-fejlesztés területén.
Ez a megállapodás elindított egy általános „megnyugvás ralit” az iparágban, amely idén eddig a leggyengébben teljesített az S&P500 szektorai közül. A befektetők arra spekulálnak, hogy ez az alku precedenst teremthet más cégek számárai is, így csökkentve a szabályozási kockázatokat. A legnagyobb nyertesek azok a nagy gyógyszercégek lehetnek, akik jelentős amerikai gyártókapacitással rendelkeznek. Ez a hír elég is volt ahhoz, hogy az idén mostanáig alulteljesítő szektor hirtelen nagyot emelkedjen.
A pozitív narratíva, az egész üggyel kapcsolatban, hogy bár a Pfizer beleegyezett, hogy a Medicaiden keresztül értékesített gyógyszerek többségének árát csökkenti, ez nem jelent nagy érvágást a vállalat számára, mivel a portfolióján belül viszonylag kis szeletet tesznek ki ezek a készítmények. Ráadásul ezek az alacsonyabb árak valószínűleg nem lesznek kisebbek a Pfizer által a normál csatornákon keresztül realizált nettó áraknál. Vagyis, a bevételei valószínűleg nem fognak csökkenni.
Persze azért vannak olyan hangok is, akik szerint ez a megállapodás korántsem oszlat el minden bizonytalanságot a szektorban. Már csak azért sem, mert az amerikai adminisztráció hozzáállása bizonyos dolgokhoz elég gyorsan tud változni, másrészt az, hogy a Pfizer most tudott kötni egy ilyen alkut, az lehet egyedi eset is.
Azok a fundamentális problémák sem tűntek el, hogy 2030-ig nagyon sok blockbuster gyógyszernek jár le a szabadalma jelentős bevételvisszaesést okozva. Vagyis az egyes vállalatoknak szükség lesz olyan új készítményekre, ami ezt a kiesést pótolja. A gyógyszerfejlesztések pedig meglehetősen hosszú és bizonytalan folyamatok, sok buktatóval.
Mindenesetre a szektor relatíve olcsónak mondható, amihez még egy viszonylag erős, kétszámjegyű profitnövekedés is társul az idei teljes évre vonatkozóan. Ráadásul a technikai kép is kedvezően fest.
Erőteljes fordulatot látni a görbén. A csökkenő trend már megtört néhány hete, de érdemi vételi erő csak két napja jött a szektor papírjaira. Ez a fordulat viszont alkalmas lenne a további long pozíciók nyitására, esésekben vétel keresésére. A kockázatkezelésül szolgáló emelkedő trend messze van, korrekció esetén sem valószínű, hogy törne a kialakult emelkedő trend. A 150-es szint körül látható a minimálisan elvárt célszint, de később magasabb értékek is kijöhetnek.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!