Egyelőre minden szépnek tűnik a Google-nél
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Jelentős osztalékfizetést javasol a PannErgy
A PannErgy a napokban tette közzé éves jelentését, illetve közgyűlési javaslatait is. A társaság erősen teljesített 2025-ben, így sikerült felülteljesítenie a korábban kitűzött EBITDA tervet, a növekedés pedig az idei évben is folytatódhat. A menedzsment a kedvező eredmények fényében részvényenként nagyjából 138 forintos osztalékfizetést javasol, amely közel 7%-os osztalékhozamnak felel meg, ám ennek kifizetése 2027-ben lenne esedékes. Mindezeket figyelembe véve a társaság részvényeire vonatkozó 12-havi célárat enyhén, 2546 forintra emeltük fel, míg a papírokra vonatkozó vételi ajánlásunkat továbbra is fenntartjuk.
Alibaba: ami rövid távon teher, az később hajtóerő is lehet
Várakozásoknál gyengébb negyedéves számokat közölt márciusban az Alibaba, az e-kereskedelemben zajló erős verseny továbbra is rontja a profitabilitást, hiába a felhőüzletág jó teljesítménye. Előretekintve azonban a helyzet lassan javuló pályára állhat, miközben az AI szolgáltatásokban továbbra is érkeznek az új bevezetések, ami jelentős üzleti potenciált jelenthet a következő évekre. Ezt a piac továbbra sem árazza a jelenlegi árszinteken, ezért még ha rövid távon a teljesítményre a beruházások negatív hatással is lesznek, ezt képes lehet idővel kinőni a vállalat. Az elmúlt hónapok árfolyam esésének következtében ráadásul az árazási szintek is komfortosnak mondhatók, így továbbra is fenntartjuk Kedvelt részvényeink listánkon a részvényeket.
Emelkedő árfolyam a jelentés után, nagy növekedés a felhő üzletágban, továbbra is stabil hirdetési bevételek és 85 milliárd dollárra emelt beruházási költség a mesterséges intelligencia miatt. A felszínen minden szépnek tűnik a Google-nél, mégis az AI chatbotok térnyerése alapjaiban változtathatja meg a keresési piacot, és kérdés, hogy a cég hosszú távon is képes lesz-e megőrizni dominanciáját.
Pozitívan fogadták a Google negyedéves jelentését a befektetők, a részvény 3 százalék körüli pluszban tartózkodik nyitás előtt. Ezzel pedig nagyon közel került a februárban látott mindenkori csúcsokhoz. Az elmúlt időszakban a relatív lemaradását más nagy technológiai cégekhez képest pont az adta, hogy lemaradónak látszott az AI versenyben.
Most viszont a jelentéssel egy időben bejelentette a cég, hogy idén plusz 10 milliárdot költ mesterséges intelligencia infrastruktúrára, szerverekre és adatközpontokra az erős kereslet miatt, ezzel éves szinten 85 milliárd dollárra tornázva fel a beruházásait.
Emellett meggyőző volt a felhőüzletágnál látott 32%-os ugrás a bevételekben. A 250 millió dollárnál nagyobb üzletkötések megduplázódtak, és az első félévben már annyi dollármilliárdos üzletet kötött a Google, mint tavaly egész évben. Így az Amazon és a Microsoft mellett a harmadik legnagyobb felhőszolgáltatónak kimondottan jó negyedéve volt ezen a területen.
Nem látszik egyelőre érdemi lassulás a hirdetési bevételekben sem, a Google Search-ből származó hirdetési bevételek 13 százalékkal emelkedtek, és a YouTube is szilárd bővülést mutatott. Pedig pont attól féltek a befektetők az elmúlt időszakban, hogy az AI chatbotok (ChatGPT, Perplexity, DeepSeek, Claude, Grok stb.) teljesen átalakítják a kereséseket, így a Google majd kevesebb bevételt tud realizálni itt.
Habár jelenleg még nem látszik a számokon ez a változás, szerintünk elkerülhetetlen, hogy ez bekövetkezzen, és mivel a Google teljes bevételének több mint fele jön a keresési hirdetésekből, ez húsbavágó lehet majd a cégnek, ha nem tudnak előremenekülni. Igaz, hogy a Google-nek is van saját AI chatbotja a Gemini személyében, de hosszú távon ez is kannibalizálhatja a keresési bevételeket. Hiába listáz ki sok linket a Gemini AI áttekintő, azokat nem kattintják le a felhasználók, és ha a hirdetések hatékonysága csökken, elmaradhatnak a megújítások. Hogy ez milyen időtávon mehet vége, arra nehéz válaszolni, de a befektetők árgus szemmel fogják figyelni ezeket a számokat.
A másik nagy kihívás, amivel szembe kell néznie a cégnek az az, hogy pl. a Perplexity már elérhető, és az OpenAI fejlesztés alatt álló új, mesterséges intelligenciával ellátott böngészője hogyan változtathatják meg az emberek információ keresését. Habár ezek még gyerekcipőben járnak, hosszú távon a Google Chrome böngészőjének egyeduralmát is veszélybe sodorhatják.
Persze a Google-nél sem ülnek ölbetett kézzel, hiszen az AI újdonságokat gyorsan beépítik az alkalmazásaikba, és ahogy látjuk rengeteg pénzt fordítanak beruházásokra is, de mégis hosszú idő után találkozik a cég ilyen jelentős versennyel, amiből kérdéses, hogy győztesen tud-e kikerülni.
Technikai kép
Fontos ellenálláshoz érkezett meg az árfolyam. A 2025 elején történt réssel (192,75-202,81) esés egy nagyon fontos ellenállási zóna lehet. Az utolsó emelkedő hullámot jellemző emelkedő trend törése short jelzést is hozhatna. Az emelkedés viszont még nem tört meg, így a 200-206 körüli zóna számít erős ellenállásnak. Kicsit túlvett lett, ez a hely nem kedvez az újabb long nyitásoknak.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!