Glencore: remek teljesítmény, magasabb osztalék
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Nyomás alatt maradhat a SpaceX
A SpaceX gyorsjelentése megmutatta, hogy elképesztő sebességgel növekszik a cég, de ezzel együtt brutális összegeket emészt fel a tervek megvalósítása. A mostani piaci környezetben pedig a befektetők nem szeretik, ha csak hosszú távon térülnek meg a dollár milliárdos beruházások, így az árfolyam reakció 10 százalék körüli esés lett. Közben augusztus 6-tól jelentősen megnő majd az eladásra jogosult részvények állománya is.
Továbbra is bizonytalanság övezi a Novo Nordiskot
Már kezdett magára találni a Novo Nordisk árfolyama, amikor egy sikertelen klinikai vizsgálat és most egy vegyes megítélésű gyorsjelentés ismét elbizonytalanította a befektetőket. Bár a főbb eredmények felülmúlták a várakozásokat, a piac az orális Wegovy vártól kicsit elmaradó számaira fókuszált, és az is egyre inkább előtérbe kerül, hogy mikor lesz az elhízás és diabétesz gyógyszereken túl is jelentős készítménye a cégnek.
A világ egyik legnagyobb diverzifikált bányavállalatának számító Glencore ma tette közzé első féléves gyorsjelentését, amely kifejezetten kedvezően alakult. A fontosabb pénzügyi sorok mindegyikén verte az elemzői várakozásokat a cég, és éves szinten is jelentős javulás látható. A teljesítményt nagyban segítette a nyersanyagok magasabb árazása, illetve az iráni háború okozta kereskedési lehetőségeket is remekül használta ki a Glencore. A menedzsment ennek fényében megemelte az osztalékot, illetve részvény-visszavásárlási programot is bejelentett. A részvényeket egyelőre megtartjuk Kedvelt részvényeink listánkon is.
Kedvező negyedéves jelentés
A világ egyik legnagyobb diverzifikált bányavállalatának számító Glencore ma reggel tette közzé első féléves pénzügyi jelentését, amely kedvezően alakult. A társaság árbevétel, EBITDA és adózott eredmény szintjén is verte az elemzői becsléseket.
- Az árbevétel 174 milliárd dollár volt az első félévben, amely éves szinten 49%-kal magasabb, és 19%-kal haladta meg az elemzői várakozásokat.
- Az EBITDA 10,1 milliárd dollár volt, amely év/év alapon 86%-kal magasabb, és 3%-kal lett magasabb a konszenzus által várthoz képest.
- Az adózott eredmény 4,41 milliárd dollár lett a tavalyi 655 millió dolláros veszteséggel szemben, és 37%-kal az elemzői várakozásokat is túlteljesítette ezzel a cég.
Hasonlóan jelentős javulás látható a működési pénzáramot illetően is, amely az első félévben 8,1 milliárd dollár volt a tavalyi 3,1 milliárd dollárral szemben.
Erős fémtermelés és kereskedelem
Az egyes szegmensek tekintetében is látható, hogy a kedvező eredményekhez hozzájárult mind a nyersanyagtermelés, mind pedig a kereskedelem és logisztikai üzletág is. Arányaiban a csoportszintű EBITDA 64%-át a nyersanyagtermelés adta, míg 36%-át a logisztika és kereskedelem.
A nyersanyagtermelési szegmens EBITDA-ja év/év alapon 72%-kal lett magasabb, ahol a fémbányászat teljesített kiemelkedően, de a széntermelés esetében is látható javulás (35% év/év). A réztermelés volumene éves szinten 15%-kal 397 ezer tonnára emelkedett az első félévben, míg a cinktermelés 21%-kal csökkent. Hasonlóan csökkent az acélgyártáshoz használt kokszszén termelése is (-14% év/év), míg a termikus széntermelés nagyjából stagnált. A vegyes termelési kép ellenére a legtöbb nyersanyag árazása ugyanakkor jelentősen magasabb volt év/év alapon, ami sokat lendített az eredménytermelésen.
A kereskedelem és logisztika üzletág EBITDA-ja éves szinten 118%-kal emelkedett, mivel a társaság ezen részlege jól ki tudta használni az iráni háború miatt keletkező különböző kereskedési lehetőségeket, különösen az olaj esetében. Viszonyításképpen, a társaság hosszú távú éves EBIT sávja 2,3-3,5 milliárd dollár között mozog, míg most ez már az első félévben megközelítette a 3,3 milliárd dollárt a geopolitikai feszültségeknek köszönhetően.
Az idei évre várható termelési előrejelzésein a Glencore csak minimálisan változtatott (minimálisan magasabb termikus széntermelés, de enyhén alacsonyabb kokszszén volumen várható). A réztermelés éves szinten 810-870 ezer tonna között alakulhat (vs. 852 ezer tonna tavaly), míg a cinktermelés 700-740 ezer tonna lehet (vs. 969 ezer tonna tavaly). A két jelentősebb ipari fém esetében így nem történt változás a korábbi előrejelzésekhez képest. A társaság ezen felül arra számít, hogy 2028-ra továbbra is elérhető lehet az évi 1 millió tonnás réztermelési cél.
A kedvező féléves eredmények fényében a menedzsment úgy döntött, hogy az idei évre korábban javasolt 17 cent / részvény kifizetést 25,5 centre emeli fel, illetve 500 millió dollár értékben vásárol majd vissza részvényeket is. Ez összesen mintegy 3,5 milliárd dolláros részvényesi kifizetésnek felel meg. Az osztalék fizetése két részletben zajlik, amelyből az első már megtörtént (június, 8,5 cent / részvény), míg a második részlet (17 cent a mostani emelés után) majd szeptemberben lesz (kb. 2,2%-os osztalékhozam a még nem kifizetett részletre).
Végül érdemes megemlíteni, hogy a Glencore a mostani londoni tőzsdei jegyzés mellett megjelenne az ausztrál (ASX) tőzsdén is, amely 2026 októberére lehet elérhető. Ez a lépés segíthet több külföldi intézményi befektető bevonásában is.
Értékeltség és adósság
A társaság nettó adóssága az idei első félév végén 10,2 milliárd dollár volt, így a nettó adósság / EBITDA mutató kb. 0,5 körül mozog, ami relatíve alacsonynak mondható.
A Glencore értékeltsége nem mondható magasnak, az idei évre várt EBITDA mellett az EV/EBITDA mutató értéke 6-szoros, míg a 2026-ra várt profittal számolva a P/E 13,9-szeres. Megjegyezzük ugyanakkor, hogy a társaság teljesítménye erősen ciklikus, azaz a nyersanyagok árazása kifejezetten nagy hatással van az eredménytermelésre. Egyelőre az iráni háború ellenére magasan maradt a réz árfolyama, illetve emelkedett a széntermékek jegyzése is, de ezek könnyen változhatnak a közel-keleti konfliktus alakulásától függően. A részvényeket egyelőre tartjuk Kedvelt részvényeink listánkon.
Kedvelt részvényeink (frissített lista)
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!