Nagy esés után jön vissza a Ferrari
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
A legendás márkanév, a páratlan árazási erő és a több évre előre lekötött rendelésállomány ellenére nagyot esett a Ferrari árfolyama októberben, egyetlen nap alatt 15%-ot zuhant a részvény értéke. A befektetők ugyanis elkezdtek aggódni a jövő miatt, mivel a menedzsment visszavágta a 2030-ig várt növekedési ütemet. De tényleg ennyire borússá vált a kép? Mai írásunkban a Ferrari mellett még két másik részvényt is megvizsgáltunk közelebbről.
Ferrari
A Ferrari kiemelkedik az autógyártók közül, mivel a cég a luxus szegmensre koncentrál, ezáltal magas marginokat tud elérni, és mivel limitálja az elérhető autók számát ezért a kereslet folyamatos a termékei iránt. Ugyanakkor október folyamán egy nap jelentősen (-15%) esett a részvény árfolyama, mivel a cég egy befektetői napot tartott, ahol is a várakozásoknál alacsonyabb növekedést vázolt fel a 2030-ig tartó időszakra vonatkozóan. Míg korábban 10%-os éves átlagos növekedést prognosztizált a menedzsment, ezt most 5%-ra csökkentették. Ez pedig elég volt ahhoz, hogy a prémium árazás mellett forgó részvényt hirtelen átárazzák a befektetők, és emiatt nagyot zuhanjon az árfolyam.
Ezt követően érkezett a cég negyedéves jelentése, amiben viszont megemelte a 2025-ös előrejelzését a cég, és azt is jelezte, hogy a rendelési állománya már 2027-ig tart, vagyis a kereslet egyáltalán nem csökken az autói iránt. Egyébként a cég működési eredményhányada is tovább emelkedett Q3-ban, 28,4%-ra, ami lényegesen magasabb a közvetlenebb versenytársáénál, a Porsche-nél, nem beszélve a közepes egyszámjegyű marzsokat produkáló márkákhoz képest, mint a Mercedes vagy a BMW.
A nem luxus autópiac mostanában növekedési gondokkal küzd, ami egyáltalán nem jellemzi a luxus szegmenst, és különösen nem a nagyon magas árkategóriájú piacot, mint ahol a Ferrari is jelen van. A cég egyre többet keres azon is, hogy perszonalizálja az autóit, hiszen a vevők egy része hajlandó még többet fizetni azért, hogy egyedi autója legyen, ez pedig tovább növeli az eredményhányadot, és még jobban megkülönbözteti a céget más márkáktól.
A Ferrari nagyon erős branddel, árazási erővel és kontrollált kínálattal rendelkezik, ami akkora előnyt ad neki más gyártókkal szemben, hogy a prémium árazása indokolt, és vélhetően hosszú távon fennmarad majd. Rövid távon jöhetnek negatív korrekciók az árfolyamban, ahogy láttuk azt most októberben is, de a hosszú távú fundamentális kép továbbra is erős a Ferrarinál.
Technikai kép
Nemrég megtörte a 375-ös szintet, amely egyben az emelkedő trend utolsó támasz szintje is volt. Erősebb támasz zóna a 281,3-312,5 közötti zónában várhatja. Venni nem tűnik jó ötletnek még, vagy csak erős túladottság esetén. Erősebb ellenállás a 406 körüli szinten található.
Verizon
A Verizon egy stabil cash flow-t termelő cég, amely 19 éve folyamatosan emeli osztalékát és jelenleg 6% körüli osztalékhozamon forog. Emellé viszont nem társul nagy növekedési potenciál, így defenzív részvénynek tekinthető, mint a telekomcégek általában.
A Verizon Q3-ban 33,8 milliárd dolláros bevételt ért el, ami 1,5%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest, de kissé elmarad a konszenzusos várakozásoktól (34,26 milliárd dollár). Az egy részvényre jutó nyereség 1,21 dollár volt, ami valamelyest meghaladta a várakozásokat (1,19 dollár). Az EBITDA 12,8 milliárd dollárra emelkedett (2024Q3: 12,5 Mrd USD).
A szélessávú előfizetések növekedést mutatnak a cégnél (+11%), ugyanakkor a vezetéknélküli szolgáltatások (mobilelőfizetések) száma csökken a T-Moblie US és az AT&T által támasztott éles verseny miatt. Így összességében a csoportszintű növekedés visszafogott, és ezért forog a részvény alacsony értékeltségen. Nagy emelkedési potenciált jelenleg nem látunk a részvényben, inkább egy stabil osztalékfizető papírnak számít.
Technikai kép
A 42,29-es szint letörése néhány hete megpecsételte az addig kedvezőnek tűnő képet. Igaz nagy esést sem látni bele, de ettől még a papír nem néz ki jól. Erős támasz a 35,94-37,5 közötti zónában található. A piros vastag ideális csökkenő trendvonal áttörése felfelé hozhatna vételi jelzést.
MercadoLibre
A MercadoLibre Latin-Amerika legnagyobb e-kereskedelemmel foglalkozó platformja, amely piacteret biztosít termékek adásvételére, valamint digitális fizetési és fintech szolgáltatásokat is nyújt. A régióban, különösen Braziliában az iparági verseny fokozódik a Shopee és az Amazon szolgáltatásainak köszönhetően, amely rövidtávon nyomás alá helyezheti a vállalat árréseit. Ugyanakkor a latin-amerikai piac az e-kereskedelem szempontjából relatíve kihasználatlan, ami nagy növekedési potenciált hordoz magában hosszú távon.
A növekvő verseny (például e-kereskedelmi platformok akciós ajánlatain keresztül) segíthet további, jelenleg offline vásárlót az online térbe csábítani, a MercadoLibre erős piaci pozíciójának köszönhetően profitálhat ebből a növekedésből, ami támaszként szolgálhat a részvények számára. A vállalat egy vásárlóra jutó piaci kapitalizációja jelentősen elmarad a globális versenytársakétól, ami további lehetőséget teremthet. A vállalat értékeltsége azonban közel sem tekinthető olcsónak (P/E (2026): 34), ami magyarázható az erős növekedési várakozásokkal (2026-os bevétel – és EPS-növekedés 28% illetve 45%), mindkét esetben a versenytársakénál magasabb értékekről beszélhetünk.
A kockázatok között érdemes megemlíteni a latin-amerikai térség fejlett országokéhoz képest sérülékenyebb gazdaságát (országkockázat), illetve rövid távon az intenzív verseny következtében a marzsokra nehezedő nyomást, azonban a hosszú távú növekedési kép tartogat lehetőségeket.
Technikai kép
A 2031-es szint egy nagyon fontos vízválasztó a long és a short oldal között. Amennyiben letörné, akkor nagy teret nyitna az esés irányába. Ettől függetlenül van egy emelkedő trend, amin belül nem néz ki túl jól. A 2031-e szinthez közel, napon belül lehetne fordulós mintát keresni, egy nagyon szűk stop melletti kockázattal nyitott longhoz. A célszint viszont ekkor se lenne több, mint 2343 környéke.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!