Erős számokat hozott az Apple, de sok aggály maradt
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Jelentős osztalékfizetést javasol a PannErgy
A PannErgy a napokban tette közzé éves jelentését, illetve közgyűlési javaslatait is. A társaság erősen teljesített 2025-ben, így sikerült felülteljesítenie a korábban kitűzött EBITDA tervet, a növekedés pedig az idei évben is folytatódhat. A menedzsment a kedvező eredmények fényében részvényenként nagyjából 138 forintos osztalékfizetést javasol, amely közel 7%-os osztalékhozamnak felel meg, ám ennek kifizetése 2027-ben lenne esedékes. Mindezeket figyelembe véve a társaság részvényeire vonatkozó 12-havi célárat enyhén, 2546 forintra emeltük fel, míg a papírokra vonatkozó vételi ajánlásunkat továbbra is fenntartjuk.
Alibaba: ami rövid távon teher, az később hajtóerő is lehet
Várakozásoknál gyengébb negyedéves számokat közölt márciusban az Alibaba, az e-kereskedelemben zajló erős verseny továbbra is rontja a profitabilitást, hiába a felhőüzletág jó teljesítménye. Előretekintve azonban a helyzet lassan javuló pályára állhat, miközben az AI szolgáltatásokban továbbra is érkeznek az új bevezetések, ami jelentős üzleti potenciált jelenthet a következő évekre. Ezt a piac továbbra sem árazza a jelenlegi árszinteken, ezért még ha rövid távon a teljesítményre a beruházások negatív hatással is lesznek, ezt képes lehet idővel kinőni a vállalat. Az elmúlt hónapok árfolyam esésének következtében ráadásul az árazási szintek is komfortosnak mondhatók, így továbbra is fenntartjuk Kedvelt részvényeink listánkon a részvényeket.
Az utóbbi egy évben jobbára csak oldalazó Apple részvényei a tegnapi zárást követő gyorsjelentés vártnál jobb számaira reagálva közel 2%-ot emelkedtek. A vállalat az előző három év leggyorsabb bevételnövekedéséről számolt be, melynek hátterében elsősorban várakozásokat meghaladó iPhone eladások és az erős kínai értékesítési számok álltak. Azonban továbbra is számos kockázattal néz szembe a tech óriás, ami nyomás alatt tarthatja az árfolyamot, mint például a vámok hatása, a Google trösztellenes perének következményei vagy a mesterséges intelligencia-fejlesztés terén mutatott lemaradásuk.
Az Apple jelentősen felülteljesítette az elemzői várakozásokat a főbb eredménysorokon, miután 94 milliárd dolláros bevételről számolt be (+10% év/év) szemben a 89,3 milliárdos konszenzusos becsléssel. Továbbá az 1,57 dolláros egy részvényre jutó nyereség tekintetében is fölülmúlta az 1,43 dolláros elemzői várakozásokat és éves szinten több mint 12%-os emelkedést produkált. Bár az EPS növekedés üteme még így is elmarad a nagy tech cégek átlagától, azonban jóval magasabb lett, mint az eredetileg várt egy számjegyű növekedés.
A vállalat vezető termékének számító iPhone értékesítések 44,6 milliárd dollárra rúgtak a legutóbbi negyedév során (+13% év/év) meghaladva a 40 milliárdos elemzői becslést. Ezen felül az utóbbi években gyengélkedő kínai értékesítési számok is pozitív meglepetést hoztak miután 15,4 milliárd dolláros árbevételről számolt be a cég a távol keleti ország kapcsán szemben a 15,2 milliárdos várakozással. Az Apple vezetése szerint a vállalati szintű éves 10%-os árbevétel-növekedésből nagyjából 1% a vámok hatására előrehozott fogyasztásból származhatott. Továbbá a vámok megközelítőleg 800 millió dolláros többlet költséget jelentettek a technológia cég számára a legutóbbi negyedévben.
Az aktuális negyedévre vonatkozó iránymutatásban a vállalat 5-10% közötti bevételnövekedést prognosztizált, ami meghaladja a 3%-os elemzői várakozást. Azonban a menedzsment úgy látja, hogy a vámok a jelenlegi időszakban 1,1 milliárd dolláros kiadást jelentenek, ami 300 millió dolláros növekedést jelentene az előző negyedévhez képest. Ezzel kapcsolatban az Apple korábbi stratégiai megfontolásának megfelelően az Egyesült Államokba irányuló termékek gyártását Indiába és Vietnamba helyezte át Kínából. Bár az USA még tárgyalásokat folytat Kínával és Indiával, az elemzők szerint India hosszú távon továbbra is költségelőnyöket kínálhat az Apple számára Kínával szemben.
A vámokon túl további kockázatot jelenthet az Apple számára a Google trösztellenes ügyének augusztusi várható jogorvoslati felülvizsgálata. Amennyiben a bíró arra kötelezi a Google-t, hogy hagyjon fel az exkluzív megállapodásaival, az 20 milliárd dolláros hiányt okozna az Apple szolgáltatási üzletágában, hiszen a szegmens bevételeinek közel 20%-át adja a Google-el kötött megállapodás. Az ügylet értelmében 20 milliárd dollárt kap az Apple azért, hogy a Google legyen az alapértelmezett keresőmotor az Apple Safari böngészőjében és a Siri alkalmazásában.
Emellett a vállalattal kapcsolatos másik komoly kérdőjel az AI fejlesztési versenyben mutatott teljesítményük. Bár Tim Cook vezérigazgató optimistán nyilatkozott az Apple mesterséges intelligencia terén elért eredményeivel kapcsolatban, mondván, hogy a vállalat növeli a technológiába történő befektetéseit, a befektetők nem kaptak semmilyen új infót azzal kapcsolatban, hogy mikorra várható az új személyre szabottabb AI-al felturbózott Siri piacra dobása. Továbbá arról sem közölt részleteket az Apple vezetése, hogy miként tervezik pótolni az utóbbi időben a Meta által elszipkázott AI szakembereket. A vállalat menedzsmentje ugyan nem zárta ki egy potenciális felvásárlás lehetőségét (korábban a Perplexity felvásárlását fontolgató pletykák jelentek meg), azonban továbbra sem látszik tisztán a cég AI-stratégiája, ami szerintünk továbbra is alulteljesítővé teheti a vállalat részvényeit hosszabb távon a többi nagy tech cég papírjaival szemben.
Összességében az Apple a várakozásoknál sokkal jobb számokkal rukkolt elő, ami indokolttá teheti a pozitív fogadtatást (2%-os részvényár emelkedés nyitás előtt), azonban a hosszabb távú problémákra nem volt képes megnyugtató magyarázatot adni, így az árfolyam továbbra is nyomás alatt lehet.
Apple technikai kép
Az egy hónapja adott long jelzéssel valószínűleg nem fog élni a görbe és letöri a kitörési szintet és egyben az emelkedő trendvonalat. A 206,25 alatt trendszerű esés indulhat. Már ma vissza kellene pattannia erősen ahhoz, hogy megússza a trend törését. Amennyiben alá zárna, akkor a vételi zónát érdemes jelentősen lejjebb tenni, a 175 alatti szintekre.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!