Ero Copper: Rézbánya erős növekedési potenciállal
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
A végéhez közelít a gyorsjelentési szezon
Lassan a végéhez közelít a második negyedéves jelentési szezon a tengerentúlon: a héten a Cisco Systems teszi közzé legfrissebb számait, majd az augusztus 17-ével kezdődő héten a Home Depot, a Deere és a Walmart is publikálja a gyorsjelentését és augusztus 26-án az Nvidia jelentése érkezik. Az európai cégek közül a héten jelent majd többek között az E.ON és az RWE is, míg a hazai vállalatok közül az AutoWallis augusztus 25-én teszi közzé a legfrissebb számait.
A Disney és a Newmont technikai képe is jól néz ki
A korrekciókat követően ismét emelkedő hullámok indultak az amerikai tőzsdéken. Heti listánkban ezúttal két olyan, jelenleg jól teljesítő vállalatot emeltünk ki, amelyek hosszabb ideje korrekciós fázisban tartózkodtak. Az egyik a Newmont, a világ egyik legnagyobb aranybánya vállalata, a másik pedig a Walt Disney. Mindkét részvény esetében éppen ezekben a napokban figyelhető meg egy emelkedő hullám, valamint a csökkenő trendstruktúrából történő kimozdulás, ezért a long pozíciós lehetőségek keresésének időzítése kedvezőnek tűnik.
Továbbra is optimisták vagyunk a rézpiac hosszabb távú kilátásait illetően, mivel a következő években az áramkereslet relatíve erősebb növekedése várható az energiaátmenet, az adatközpontok/AI és más technológiai jellegű igények miatt. Ez kedvező lehet a réznek is, mivel a rezet számos területen felhasználják, beleértve az elektromos autókat, napelemeket, kábelezést és egyéb berendezéseket. Eközben a kínálati oldalon több nehézség is látható, ami az árakat magasan tarthatja, bár megjegyezzük, hogy a vámháború miatt rövid távon azért nőtt a bizonytalanság.
A réz szektor vállalatai közül az egyik favoritunk az Ero Copper, amely erős növekedési potenciállal rendelkezik, a termelés fókusza pedig Brazília. A társaság jelenleg futtatja fel a réztermelést új bányájában, így az idei réztermelés a 2024-es duplája lehet, miközben a termelési költség relatíve alacsony. Emellett egy aranybányája is van a cégnek, amely a rekordközeli aranyárak mellett jó kiegészítés a réz mellé. Az Ero árfolyama tavaly szeptember óta sokat esett, mivel az új rézbánya felfuttatása a vártnál lassabban haladt, ám azóta sikerült orvosolni a problémákat és jelenleg rendben halad a kitermelés növelése, míg a réz a vámháború ellenére is jól tartja magát. Ehhez képest a társaság árazása még mindig olcsónak tűnik P/E alapon.
Technikai kép
Fordulós alakzatot validálhat a pénteki emelkedéssel a papír. A 14 fölé zárás és a forgalom is erőteljes vételi érdeklődést jelzett. Egy fordított fej-váll minta is kialakulhat, ha meg tud maradni a 14 környékén és nem esik jelentősen vissza. A számított érték a 18,75-ös szint környékére mutathat.
Vételt nyitunk a pénteki záróár körül 14,4-es szinteknél. A veszteséget a 12,7-es szint elérésével realizáljuk, és a célszintet pedig 18,6-ra tesszük. Ezzel a hozam/kockázat arány eléri a 2,45-ös értéket.
Befektetési sztori
- Kedvezőek a rézpiaci kilátások: Optimisták vagyunk a rézpiaci kilátásokat illetően, és tavaly decemberi befektetési stratégiai anyagunkban is az egyik 2025-ös favoritként jelöltük meg a vörös fémet. Ezt a nézetet továbbra is tartjuk, bár megjegyezzük, hogy a vámháborús eszkaláció miatt nőtt a bizonytalanság és a piaci volatilitás rövidebb távon. Ettől függetlenül az áramkereslet relatíve erősebb növekedése várható a következő években az energiaátmenet, az adatközpontok/AI és más technológiai jellegű kereslet miatt. Ez kedvező lehet a réznek is, mivel itt számos területen alkalmazható, beleértve az elektromos autókat, napelemeket, kábelezést és egyéb berendezéseket (pl. hűtési igények). Érdemes megjegyezni, hogy a rézpiac erősen Kína domináns, az ország a világ legnagyobb rézfogyasztója és itt található a legtöbb rézfinomítói kapacitás is.
- A kínai gazdaság a vámháború és korábbi gazdasági problémák miatt továbbra sincs könnyű helyzetben, de áprilisban az ipari termelés év/év alapon így is 6,1%-kal nőtt, ami ugyan elmarad a márciusi növekedési ütemtől, de az elemzői várakozásokat meghaladta (5,5%). Az ingatlanszektor ugyan gyenge, de a legrosszabbon már talán túl lehet. Emellett a kínai vezetés is igyekszik támasztani a gazdaságot különböző stimulusokkal.
- Erős növekedés, alacsony költségek és még az aranyból is profitál: a Kedvelt részvényeink listán is megtalálható Ero Copper egy relatíve kisebb rézbánya cég, amely erős növekedési potenciállal rendelkezik, a termelés fókusza Brazília. Emellett a társaságnak aranybányája is van, ami üzleti szempontból jó kiegészítője a réztermelésnek, főleg a mostani rekord közeli aranyár mellett. A társaság jelenleg futtatja fel a réztermelést új bányájában, így az idei réztermelés a 2024-es mintegy duplája lehet és jövőre még ez is tovább nőhet, miközben a termelési költség alacsony.
- Az árfolyam relatíve sokat esett tavaly szeptember óta, mivel az új rézbánya felfuttatása (átmeneti jellegű) problémákba ütközött és szeptember-december között a réz árfolyama is lejjebb került, így a 2024-es év kissé gyengébbre sikeredett az Ero számára. Az idei évben azonban a vámháború ellenére is jól tartja magát egyelőre a réz, amely 20%-kal került feljebb év eleje óta (Comex jegyzés). Emellett most már az új rézbánya felfuttatása is rendben halad, és ennek kedvező hatása az első negyedéves gyorsjelentés számain is látszott, amely jelentősen meghaladta az elemzői várakozásokat. Ehhez képest az árazási mutatók nem magasak, P/E alapon még mindig olcsónak tűnik az Ero Copper. Az eladósodottság mérsékelten magas, de a lejárati szerkezet kedvező (az adósság egy jelentős része csak 2030-ban esedékes).
Kereskedési stratégia
- A társaság következő negyedéves jelentése augusztusban érkezik, így rövid távon nem várható vállalatspecifikus bejelentés (rendkívüli és egyedi eseményeket leszámítva persze). Ez azt jelenti, hogy rövidebb távon a technikai kép és a réz árfolyama/makrokilátások alakulása lehet meghatározóbb tényező az Ero árfolyamára nézve. Emiatt elsősorban a vámháború alakulását és a kínai gazdasági mutatókat lehet érdemes figyelemmel követni. Ha ezek negatív irányba fordulnak vagy a technikai kép elromlik, akkor érdemes lehet a pozíciókat lezárni.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!