Ero Copper: Rézbánya erős növekedési potenciállal
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
A SpaceX rekordját is megdöntheti az Anthropic tőzsdei bevezetése
Az AI-fejlesztési verseny egyik legfontosabb szereplője, az Anthropic megkezdte tőzsdei bevezetésének előkészítését. A vállalat az elmúlt hónapokban látványos növekedést produkált, és több területen is megelőzte az OpenAI-t a vállalati piacon, miközben a befektetők ezermilliárd dolláros nagyságrendű értékeltséget várnak a közelgő IPO során. A vállalat már benyújtotta IPO-dokumentációját az amerikai tőzsdefelügyelethez, miközben a befektetők a tőzsdére lépést megelőző egyeztetéseken azt mérlegelik, hogy a jelenlegi technológiai előny és a kiugró növekedés indokolja-e a várhatóan rendkívül magas értékeltséget.
Beszerzésimenedzser-indexek érkeznek tengeren innen és túl
Az eurózónában az augusztusi beszerzésimenedzser-indexek mellett az EKB második negyedéves bérstatisztikáját is közzéteszik majd, valamint érkezik az Európai Bizottság augusztusi fogyasztói bizalmi indexe. Az Egyesült Államokban az augusztusi beszerzésimenedzser-indexekre és a júliusi ipari termelési statisztikára figyelünk.
Továbbra is optimisták vagyunk a rézpiac hosszabb távú kilátásait illetően, mivel a következő években az áramkereslet relatíve erősebb növekedése várható az energiaátmenet, az adatközpontok/AI és más technológiai jellegű igények miatt. Ez kedvező lehet a réznek is, mivel a rezet számos területen felhasználják, beleértve az elektromos autókat, napelemeket, kábelezést és egyéb berendezéseket. Eközben a kínálati oldalon több nehézség is látható, ami az árakat magasan tarthatja, bár megjegyezzük, hogy a vámháború miatt rövid távon azért nőtt a bizonytalanság.
A réz szektor vállalatai közül az egyik favoritunk az Ero Copper, amely erős növekedési potenciállal rendelkezik, a termelés fókusza pedig Brazília. A társaság jelenleg futtatja fel a réztermelést új bányájában, így az idei réztermelés a 2024-es duplája lehet, miközben a termelési költség relatíve alacsony. Emellett egy aranybányája is van a cégnek, amely a rekordközeli aranyárak mellett jó kiegészítés a réz mellé. Az Ero árfolyama tavaly szeptember óta sokat esett, mivel az új rézbánya felfuttatása a vártnál lassabban haladt, ám azóta sikerült orvosolni a problémákat és jelenleg rendben halad a kitermelés növelése, míg a réz a vámháború ellenére is jól tartja magát. Ehhez képest a társaság árazása még mindig olcsónak tűnik P/E alapon.
Technikai kép
Fordulós alakzatot validálhat a pénteki emelkedéssel a papír. A 14 fölé zárás és a forgalom is erőteljes vételi érdeklődést jelzett. Egy fordított fej-váll minta is kialakulhat, ha meg tud maradni a 14 környékén és nem esik jelentősen vissza. A számított érték a 18,75-ös szint környékére mutathat.
Vételt nyitunk a pénteki záróár körül 14,4-es szinteknél. A veszteséget a 12,7-es szint elérésével realizáljuk, és a célszintet pedig 18,6-ra tesszük. Ezzel a hozam/kockázat arány eléri a 2,45-ös értéket.
Befektetési sztori
- Kedvezőek a rézpiaci kilátások: Optimisták vagyunk a rézpiaci kilátásokat illetően, és tavaly decemberi befektetési stratégiai anyagunkban is az egyik 2025-ös favoritként jelöltük meg a vörös fémet. Ezt a nézetet továbbra is tartjuk, bár megjegyezzük, hogy a vámháborús eszkaláció miatt nőtt a bizonytalanság és a piaci volatilitás rövidebb távon. Ettől függetlenül az áramkereslet relatíve erősebb növekedése várható a következő években az energiaátmenet, az adatközpontok/AI és más technológiai jellegű kereslet miatt. Ez kedvező lehet a réznek is, mivel itt számos területen alkalmazható, beleértve az elektromos autókat, napelemeket, kábelezést és egyéb berendezéseket (pl. hűtési igények). Érdemes megjegyezni, hogy a rézpiac erősen Kína domináns, az ország a világ legnagyobb rézfogyasztója és itt található a legtöbb rézfinomítói kapacitás is.
- A kínai gazdaság a vámháború és korábbi gazdasági problémák miatt továbbra sincs könnyű helyzetben, de áprilisban az ipari termelés év/év alapon így is 6,1%-kal nőtt, ami ugyan elmarad a márciusi növekedési ütemtől, de az elemzői várakozásokat meghaladta (5,5%). Az ingatlanszektor ugyan gyenge, de a legrosszabbon már talán túl lehet. Emellett a kínai vezetés is igyekszik támasztani a gazdaságot különböző stimulusokkal.
- Erős növekedés, alacsony költségek és még az aranyból is profitál: a Kedvelt részvényeink listán is megtalálható Ero Copper egy relatíve kisebb rézbánya cég, amely erős növekedési potenciállal rendelkezik, a termelés fókusza Brazília. Emellett a társaságnak aranybányája is van, ami üzleti szempontból jó kiegészítője a réztermelésnek, főleg a mostani rekord közeli aranyár mellett. A társaság jelenleg futtatja fel a réztermelést új bányájában, így az idei réztermelés a 2024-es mintegy duplája lehet és jövőre még ez is tovább nőhet, miközben a termelési költség alacsony.
- Az árfolyam relatíve sokat esett tavaly szeptember óta, mivel az új rézbánya felfuttatása (átmeneti jellegű) problémákba ütközött és szeptember-december között a réz árfolyama is lejjebb került, így a 2024-es év kissé gyengébbre sikeredett az Ero számára. Az idei évben azonban a vámháború ellenére is jól tartja magát egyelőre a réz, amely 20%-kal került feljebb év eleje óta (Comex jegyzés). Emellett most már az új rézbánya felfuttatása is rendben halad, és ennek kedvező hatása az első negyedéves gyorsjelentés számain is látszott, amely jelentősen meghaladta az elemzői várakozásokat. Ehhez képest az árazási mutatók nem magasak, P/E alapon még mindig olcsónak tűnik az Ero Copper. Az eladósodottság mérsékelten magas, de a lejárati szerkezet kedvező (az adósság egy jelentős része csak 2030-ban esedékes).
Kereskedési stratégia
- A társaság következő negyedéves jelentése augusztusban érkezik, így rövid távon nem várható vállalatspecifikus bejelentés (rendkívüli és egyedi eseményeket leszámítva persze). Ez azt jelenti, hogy rövidebb távon a technikai kép és a réz árfolyama/makrokilátások alakulása lehet meghatározóbb tényező az Ero árfolyamára nézve. Emiatt elsősorban a vámháború alakulását és a kínai gazdasági mutatókat lehet érdemes figyelemmel követni. Ha ezek negatív irányba fordulnak vagy a technikai kép elromlik, akkor érdemes lehet a pozíciókat lezárni.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!