Egy lépéssel közelebb az új világhoz Brazília
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
A Vistra az AI egyik energiapiaci nyertese lehet
A főbb amerikai indexek történelmi csúcsaik közelében mozognak, de újabb csúcsok irányába még nem törtek ki. Addig pedig csak elvétve találni konszolidációs, vagy korrekciós fázisok után kitörő, emelkedő részvényeket. A héten a közműszektorból a Vistra akadt fenn a szűrőn. A cég az USA egyik legnagyobb villamosenergia termelője, amely jelentős nukleáris kapacitással rendelkezik és profitál az AI-adatközpontok növekvő áramigényéből.
Nemzetközi indexek – technikai elemzés
Az amerikai indexek közül az S&P 500 és a Nasdaq még emelkedő trendben van, de nem kellene sok, hogy az emelkedő trendek törjenek. A mindenkori csúcsokhoz közeli magas árszintek miatt fokozott kockázatkezelés indokolt. Ezzel szemben a Russell 2000 már korábban is gyengén nézett ki, és ezen az elmúlt napok sem változtattak. A DAX és a Stoxx 600 erős támaszhoz értek, de még a csökkenő trendjeik nem törtek, magasabb mélypontot még nem alakítottak ki. A fejlődő piacokat tömörítő index továbbra is egy sávban mozog, ebből történő kimozdulás hozhat nagyobb mozgást.
Brazíliában október elején választásokat tartottak, ennek során a jelenlegi elnök, Lula kihívója Flávio Bolsonaro szerepelt jobban. Ezután október végén következik az elnökválasztás második fordulója, ahol eldől, hogy kettejük közül ki lesz Brazília következő elnöke. Jelenleg Flávio Bolsonaro tűnik esélyesebbnek a győzelemre, a piaci reakciók alapján a befektetők is ezt a forgatókönyvet árazhatják. Az ifjabb Bolsonaro elnökké választásával megnyílhat a tér a piaci szereplők által várt fiskális fordulat előtt, illetve Brazília és az Egyesült Államok kapcsolata is javulhat, ami idővel akár alacsonyabb brazil vámokat is maga után vonhat majd.
Flávio Bolsonaro lehet Brazília következő elnöke
Feszült várakozás előzte meg az októberi brazil elnökválasztást, miután a közvélemény-kutatások csupán minimális különbséget mutattak a jelenlegi és immár negyedik ciklusára pályázó Lula elnök, és legfőbb kihívója, a korábbi elnök fia, Flávio Bolsonaro között.
Bár a felmérések egy része szerint Lula tűnt esélyesebbnek az első fordulóban, végül meglepetésre Flávio Bolsonaro a szavazatok 47%-át szerezte meg, míg Lula 45%-ot kapott. Mivel egyik jelölt sem tudott ötven százalékos szavazati arányt megszerezni, ezért október 25-én a második fordulóban dől majd el, hogy Lula vagy Bolsonaro lesz-e Brazília következő elnöke. Flavio 3,8%-kal több szavazatot kapott, mint az apja, Jair Bolsonaro a 2022-es elnökválasztás első fordulójában.
A referendum tétje ugyanakkor nem csupán az volt, hogy ki lesz a következő brazil államfő, október negyedikén a parlamenti alsóház összes képviselői helyére, valamint a szenátus kétharmadára is voksoltak a brazilok. A jobboldal igen jól szerepelt: a Liberális Párt (PL) a szenátusban 15-ről 28 mandátumra növelte képviseletét és alsóházban is növelte mandátumainak számát (121-re a jelenlegi 98-ról). Az előzetes várakozások szerint más jobboldali pártokkal együtt Bolsonaro programja mögött elegendő többség állhat majd a következő brazil kongresszusban.
A kilencvenes évek óta vizsgálva a brazil elnökválasztásokat, amikor második fordulóra került sor, kivétel nélkül az első fordulóban győztes jelölt nyerte meg a második fordulót is. Látva a jobboldal jó szereplését, Lula esetében igen nehéznek ígérkezik, ha innen fordítani szeretne. A kampányban valószínűleg árthatott Lulának, hogy nem hangsúlyozta elkötelezettségét például a fiskális felelősség irányába és a kampányára rálátók szerint az elnök elutasította stábja felől érkező kéréseket, amelyek szerint inkább egy jövőorientált programra kellett volna fókuszálnia elsősorban, a saját személyes történetének hangsúlyozása helyett. A kommentárok egy része szerint az eredmény nem csupán Bolsonaro győzelmét, hanem Lula vereségét tükrözte.
Új csúcsra húzták a brazil tőzsdét
A vártnál jobban szereplő Bolsonaro és a jobboldal jó szereplése is meglepetést okozhatott a befektetők körében és bár az elnökválasztás hivatalosan még nem dőlt el, a nem Lulára és Bolsonaróra leadott szavazatok többségét más jobboldali jelöltek kapták, így a második fordulóban ezen szavazók nagyobb eséllyel voksolhatnak majd Flávio Bolsonarora. Bolsonaro esélyei tehát jobbnak tűnnek és ez a választást követő, kezdeti piaci reakciókon is tetten érhető volt. A tízéves brazil állampapír hozam október 5-én nagyot esett és 13% alá került, a reál az 5-ös szint alá erősödött a dollárral szemben, a brazil tőzsdeindex, a Bovespa pedig 7,7%-os szárnyalás után új csúcsra tudott emelkedni, miután a külföldi befektetők mintegy kétmilliárd dollár értékben vásároltak brazil részvényeket a választást követő napon, ami egyben új rekordot is jelentett.
A piaci szereplők nemcsak Bolsonaro győzelmét kezdhették el beárazni, de azt is, ha ő lesz Brazília következő elnöke, nagyobb valószínűséggel hajthatja majd végre a szükséges fiskális kiigazításokat, ami megnyithatná az utat a további jegybanki kamatcsökkentés előtt is. A nyolc százalékos költségvetési hiány és a nyolcvan százalékot meghaladó GDP-arányos államadósság a központi bank mozgásterét is korlátozza.
A kampányban Bolsonaro egy ollóval a kezében szerepelt, miközben a brazil közkiadások csökkentését ígérte, utalva ezzel Javier Milei argentin elnök láncfűrészére. Flávio Bolsonaro ígéretei szerint visszavágja a kiadásokat, adót csökkent és leépíti a bürokráciát is, de ezek gyakorlati megvalósításáról egyelőre kevés konkrétumot tudni. Korábbi közzétételek szerint Bolsonaro egy plafon alkalmazásával tenné fenntarthatóbbá az államadósságot, ez egy előre meghatározott küszöbérték túllépése esetén kiadási korlátozásokat vonna maga után. Egy Bolsonaro elnökség mindemellett javuló kapcsolatokat is maga után vonhat az Egyesült Államokkal és ennek eredményeként akár alacsonyabb vámokat is Brazíliával szemben.
A brazil eszközökben a választást követő rali folytatódásához Flávio Bolsonaro második fordulós győzelme, majd hiteles fiskális fordulat lenne szükséges, amit -most úgy tűnik- a piaci szereplők mintha máris részben beárazhattak, illetve megelőlegezhettek volna. A választás első fordulóját követő részvénypiaci felpattanás nyomán a brazil és a feltörekvő piacok közötti értékeltségi olló is szűkült, az MSCI Brazil index 9,3-as előre tekintő P/E rátája jelenleg csupán minimálisan alacsonyabb az MSCI feltörekvő piaci indexével összehasonlítva (bár a brazil index értékeltségiének 10,81-es hosszú távú átlagát egyelőre nem közelítette meg érdemben).
Bovespa index technikai kép
Egy hete törte meg a néhány hetes konszolidációt, ami újabb long jelzésül szolgált. Már előtte is trenderősítő mintát láthattunk, amelyből új csúcsra mutatott a minta. További emelkedésre még látni lehetőséget, a 225 000-237 500 közötti zóna számít erősebb ellenállásnak. A vékony zöld trendvonal törése fordíthatna az emelkedő képen.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!