Mit csináljunk a befektetéseinkkel a piaci turbulenciák után?
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
A bizonytalanság nem tűnt el a piacokról, de a felfelé és lefelé mutató kockázatok kioltják egymást.
Makrókép
Az USA-ban a várakozások szerint a gazdasági növekedés lassul, 1,5%-os bővülés valószínű. Az Eurózónában a lazább fiskális politika (különösen Németországban) 2026 végére mintegy 1,5%-ra emelheti a GDP-növekedést, de a vámfenyegetések és a költekezés esetleges késedelme miatt a kockázatok 2025 és 2026-ban is lefelé mutatnak. Az inflációs kilátások Európában a célnak megfelelők, az USA-ban cél feletti, és emelkedő. A geopolitika és a feszes munkapiac miatt a kockázatok felfelé mutatnak. A rövid távú kilátások alapján a beárazott dollár kamatpálya messze nem biztos, Európában a költségvetési lazítás jelent felfele kockázatot a hozamokra.
A 2025-ös magyar GDP-növekedési előrejelzésünket 2%-ról 0,6%-ra módosítottuk. A választások előtti esetleges intézkedések hatásai főként 2026-ban jelentkezhetnek. Az infláció idén 4,5% körül alakulhat. Az MNB idén és jövőre is 6,5%-on tarthatja az alapkamatot, a nyári hónapokban a forint erősítő hatások dominálhatnak, a hozamgörbe hosszú végén óvatosság ajánlott
Részvények
Bár áprilisban a vámbejelentések jelentős esést hoztak a globális részvénypiacokra, hamar kiderült, hogy a fájdalomküszöb nincs messze, ahol az amerikai politika fordulatot hajtott végre. A részvénypiac V-alakú kilábalását követően az árazási szintek megint lokális csúcs közelében, és bár egyelőre a profitnövekedés támogató, a dinamika romlik. A pozícionáltság semleges, a felfele és lefele mutató kockázatok kiegyenlítik egymást.
Az amerikai növekedési előny apad a világ többi részéhez képest, de a laza költségvetés miatt a recesszió esélye alacsony. Európa olcsóbb, de az átárazódását akadályozhatják a kereskedelmi tárgyalások, a gyenge profitnövekedés, és az AI versenyben való lemaradás. A feltörekvőket hajtó hátszél előretekintve gyengülhet, de a KKE piac továbbra is kellően olcsó, hogy fenntartsuk felülsúlyozás ajánlásunkat.
Kötvények
A vámok növekedést lassító, a fiskális lazaság növekedést serkentő hatásai régiónként eltérő módon befolyásolják az inflációs kockázatokat és a jegybanki mozgástereket. A jelentős politikai indíttatású bizonytalanságok miatt portfóliószinten érdemes semleges kötvény-kitettséget tartani, és a rövid/közepes lejáratokat favorizálni.
Nyersanyagok
Az idei évben jól teljesítő szektorok száma egyértelműen bővült. A gazdasági bizonytalanságok azonban még nem szűntek meg, így az árupiaci rali némileg törékenynek tűnik, így némi óvatosság indokolt lehet, szelektív kitettség azonban ajánlott (pl. továbbra is kedveljük az aranyat, rezet és uránt).
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!