Befektetési stratégia 2025
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
A SpaceX rekordját is megdöntheti az Anthropic tőzsdei bevezetése
Az AI-fejlesztési verseny egyik legfontosabb szereplője, az Anthropic megkezdte tőzsdei bevezetésének előkészítését. A vállalat az elmúlt hónapokban látványos növekedést produkált, és több területen is megelőzte az OpenAI-t a vállalati piacon, miközben a befektetők ezermilliárd dolláros nagyságrendű értékeltséget várnak a közelgő IPO során. A vállalat már benyújtotta IPO-dokumentációját az amerikai tőzsdefelügyelethez, miközben a befektetők a tőzsdére lépést megelőző egyeztetéseken azt mérlegelik, hogy a jelenlegi technológiai előny és a kiugró növekedés indokolja-e a várhatóan rendkívül magas értékeltséget.
Beszerzésimenedzser-indexek érkeznek tengeren innen és túl
Az eurózónában az augusztusi beszerzésimenedzser-indexek mellett az EKB második negyedéves bérstatisztikáját is közzéteszik majd, valamint érkezik az Európai Bizottság augusztusi fogyasztói bizalmi indexe. Az Egyesült Államokban az augusztusi beszerzésimenedzser-indexekre és a júliusi ipari termelési statisztikára figyelünk.
2025-re kiegyensúlyozott kitettségeket érdemes tartani.
Makrókép
Az USA növekedése még mindig erős, lassulás egyelőre nincs a láthatáron, de a Trump-elnökség változtathat ezen, ha teljesíti a vámokra és az illegális bevándorlás leszorítására vonatkozó ígéreteit. Ezek a döntések emelhetik az inflációt és lelassíthatják a gazdaságot. Az euróövezet növekedésére lefelé mutató kockázatok mutatkoznak, mert az európai exportra kivetni tervezett amerikai vámok és a Kínával szembeni kereskedelmi háború súlyos exporthátránnyá válhat.
Az infláció 2025-ben vélhetően eléri a célszintet, az ezzel kapcsolatos kockázatok inkább az USA-ban tűnnek magasabbaknak. A piac arra számít, hogy az EKB további 100 bázisponttal csökkenti az irányadó kamatlábakat, de véleményünk szerint a gyengébb növekedés miatt az inflációs nyomás enyhülhet, ami nagyobb vágást is lehetővé tehet az EKB számára. A Fed várhatóan jövőre 50 bázisponttal csökkenti az alapkamatot, de amennyiben a választási ígéretek teljesülnének, még ez a két csökkentés is túl soknak bizonyulhat.
Részvények
Az új Trump-elnökséggel kapcsolatos optimizmus, valamint a magas értékeltség rövid távú korrekciót hozhat a piacokon. Mivel azonban a recessziós kockázatok alacsonyak, a kamatlábak várhatóan csökkennek és a vállalati profitok emelkednek, a hosszú távú emelkedő trend fennmaradhat. Az USA még mindig a legdrágább, de okkal, amely továbbra is a technológiai innovációk és Trump növekedéspárti politikájának elsődleges haszonélvezője. Európa az egyik legolcsóbb fejlett régió, de hiányzik a katalizátor, hogy ez megváltozzon. A KKE-régió továbbra is növekedési előnyt mutathat Európával szemben, és emellett alulértékelt is. A dollár erőssége ellenszelet jelent az EM számára.
Kötvények
Az amerikai gazdaságpolitika egyelőre kiszámíthatatlan, ezért semleges kötvénykitettséget tartanánk. A hosszú lejáratú euróövezeti államkötvényeket előnyben részesítjük az amerikaiakkal szemben. A vállalati kötvények felárai nagyon szűkek, és nem fedezik a potenciális kockázatokat, ezért kerülnénk őket.
Nyersanyagok
Sok a bizonytalanság az olajpiacon és az ipari fémek esetében, de egyes alszektorok a sajátos kereslet-kínálati jellemzőik miatt jobban teljesíthetnek. Emiatt optimisták vagyunk 2025-re a réz, az urán és a nemesfémek tekintetében, itt a bányászati kitettség fenntartását javasoljuk.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!