Befektetési stratégia 2025
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
2025-re kiegyensúlyozott kitettségeket érdemes tartani.
Makrókép
Az USA növekedése még mindig erős, lassulás egyelőre nincs a láthatáron, de a Trump-elnökség változtathat ezen, ha teljesíti a vámokra és az illegális bevándorlás leszorítására vonatkozó ígéreteit. Ezek a döntések emelhetik az inflációt és lelassíthatják a gazdaságot. Az euróövezet növekedésére lefelé mutató kockázatok mutatkoznak, mert az európai exportra kivetni tervezett amerikai vámok és a Kínával szembeni kereskedelmi háború súlyos exporthátránnyá válhat.
Az infláció 2025-ben vélhetően eléri a célszintet, az ezzel kapcsolatos kockázatok inkább az USA-ban tűnnek magasabbaknak. A piac arra számít, hogy az EKB további 100 bázisponttal csökkenti az irányadó kamatlábakat, de véleményünk szerint a gyengébb növekedés miatt az inflációs nyomás enyhülhet, ami nagyobb vágást is lehetővé tehet az EKB számára. A Fed várhatóan jövőre 50 bázisponttal csökkenti az alapkamatot, de amennyiben a választási ígéretek teljesülnének, még ez a két csökkentés is túl soknak bizonyulhat.
Részvények
Az új Trump-elnökséggel kapcsolatos optimizmus, valamint a magas értékeltség rövid távú korrekciót hozhat a piacokon. Mivel azonban a recessziós kockázatok alacsonyak, a kamatlábak várhatóan csökkennek és a vállalati profitok emelkednek, a hosszú távú emelkedő trend fennmaradhat. Az USA még mindig a legdrágább, de okkal, amely továbbra is a technológiai innovációk és Trump növekedéspárti politikájának elsődleges haszonélvezője. Európa az egyik legolcsóbb fejlett régió, de hiányzik a katalizátor, hogy ez megváltozzon. A KKE-régió továbbra is növekedési előnyt mutathat Európával szemben, és emellett alulértékelt is. A dollár erőssége ellenszelet jelent az EM számára.
Kötvények
Az amerikai gazdaságpolitika egyelőre kiszámíthatatlan, ezért semleges kötvénykitettséget tartanánk. A hosszú lejáratú euróövezeti államkötvényeket előnyben részesítjük az amerikaiakkal szemben. A vállalati kötvények felárai nagyon szűkek, és nem fedezik a potenciális kockázatokat, ezért kerülnénk őket.
Nyersanyagok
Sok a bizonytalanság az olajpiacon és az ipari fémek esetében, de egyes alszektorok a sajátos kereslet-kínálati jellemzőik miatt jobban teljesíthetnek. Emiatt optimisták vagyunk 2025-re a réz, az urán és a nemesfémek tekintetében, itt a bányászati kitettség fenntartását javasoljuk.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!