Az adósság növekedése aggasztja a piacokat
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Az MNB kamatdöntő ülésére és a Q3-as kínai GDP-re figyelünk
Az MNB kamatdöntő ülést tart. Az eurózónából októberi beszerzésimenedzser-indexek érkeznek. Kínában szeptemberi konjunktúra indikátorokat és a harmadik negyedéves GDP első becslését publikálják.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Az amerikai nagybankok beszámolóival elindult a jelentési szezon, azonban a pozitív reakció elmaradt a tőzsdéken, mivel a felfokozott várakozásoknak már nem minden esetben tudtak megfelelni. A brazil részvénypiac nagyot ugrott az elnökválasztás első fordulója után, miután a piaci szereplők fiskális fordulatot várnak egy esetleges elnökváltás után. A kötvénypiac különösen forró témát adott az elmúlt hónapokban, de a vállalati kötvények egyelőre meglepően ellenállónak bizonyultak. A héten jelent meg az AutoWallis legújabb sales riportja, ami továbbra is nehéz iparági környezetre utal.
Bár az amerikai kongresszus végül elfogadta Donald Trump adócsomagját, a törvényjavaslat átkerül a szenátus elé, ám annak elfogadása korántsem ígérkezik egyszerűnek. Az amerikai elnök programjának egy részét sikerrel valósítaná meg az adótörvény keresztülvitelével, azonban a piaci szereplőket láthatóan aggasztja az ennek nyomán várhatóan tovább emelkedő államadósság.
Lefordultak szerdán a tengerentúli tőzsdék, a befektetői fókusz középpontjában ezúttal az amerikai elnök adótörvény javaslata állt, miután a piaci szereplők egy része amiatt aggódott, hogy az adócsomag az elkövetkező évek folyamán több ezer milliárd dollárral növelné meg a már így is jelentős államadósságot.
A hangulatot az utóbbi napokban meghatározta, hogy a Moody’s május közepén a legmagasabb szintről egy fokozattal alacsonyabb kategóriába minősítette le az USA adósságbesorolását (részben az utóbbi években folyamatosan növekvő amerikai államadósságrátával indokolva ezt), míg az esést ezúttal egy gyengébb 20-éves kötvényaukció is katalizálhatta.
A kötvénypiaci szereplők láthatóan nem voltak elégedettek Donald Trump adócsökkentési terveivel, szerdán az amerikai harmincéves államkötvények hozama ismét az 5%-os szint fölé kúszott (erre egy 2023-as őszi felszúrást leszámítva legutóbb 2007-ben volt példa). Az adócsomagot végül (igen szűk szavazati többséggel) csütörtökön fogadta el az amerikai képviselőház, ami ezután kerül a szenátus elé, ahol a republikánusok több ponton is változtatnának az átfogó adóügyi törvényjavaslaton.
A több mint ezeroldalas törvényjavaslat elfogadásával Donald Trump a politikai programjának egy részét keresztülvihetné: beleértve többek között az első elnöki ciklusa idején elfogadott vállalati és személyi adócsökkentések meghosszabbítását, valamint új adókedvezményeket biztosítana a többek között a borravalókra és növelné a katonai és a határőrizeti kiadásokat; mindemellett az adósságplafont is megnövelnék, négyezer milliárd dollárral.
Azonban mindez az államadósságot is növelné, a Congressional Budget Office becslése szerint a törvényjavaslat a következő tíz évben mintegy 3,8 ezer milliárd dollárral növeli a szövetségi kormány 36,2 ezer milliárd dolláros adósságát. Bár a szerdai részvénypiaci esést követően egyelőre nem érkezett újabb eladói hullám (és a tízéves hozam sem emelkedett tovább), azonban a piaci szereplőket láthatóan aggasztja az amerikai adósság helyzete, az adócsomag elfogadása a kötvényhozamok emelkedése irányába mutat, míg a részvények esetében több lehetséges hatást mérlegelnek egyszerre a befektetők: egyrészt a növekedési kép javulása pozitív a részvénypiac számára, azonban a hosszú hozamok esetleges további emelkedése ellenszelet is jelenthet majd a részvényeknek.
US 10-éves kötvényhozam technikai kép: Az utolsó jelzés vételi volt a görbe alapján. A 4,7 körüli szint, ahol egy nagyon hosszú távú csökkenő trendvonal is húzódik, nagyon erős ellenállásnak tűnik. Ezt már többször tesztelte az elmúlt másfél évben, de meg nem törte. Nagyon fontos lenne, hogy leforduljon a görbe újra ahhoz, hogy ne nőjön a kitörés esélye. Ha két-három hétig oldalazna, akkor fontos döntési szituáció jöhetne. A vastag ideális zöld emelkedő trend törése kellene a hozameséshez, míg a 4,7 fölé kerülés esetén 5% feletti hozamokkal is számolni lehet. hamarosan választás elé kerül a görbe.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!