Megjelent az AutoWallis fundamentális elemzése
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
Mától elérhető az OTP Bank Multi-asset Elemzési Osztályának legújabb elemzése, amely az AutoWallis részvényeinek alakulását követi nyomon.
Az AutoWallis a kelet-közép-európai és balkáni régióban végez autókereskedelmi és mobilitási szolgáltatási tevékenységet. A vállalat összesen 14 országban lát el gépjármű és alkatrész kis- és nagykereskedelmi szolgáltatásokat, illetve rövid és hosszú távú gépjármű kölcsönzési szolgáltatásokat. A vállalat célja, hogy a közép-kelet-európai régió meghatározó mobilitási szereplőjévé váljon, melynek elérése érdekében jelentős akvizíciós terveket hirdetett meg ötéves stratégiájának keretében.
Bár a 2019-ben meghirdetett növekedési tervek ambiciózusnak tűntek, a vállalat a tavalyi évben végrehajtott akvizíciókkal és üzletfejlesztési lépésekkel (Opel nagykereskedelmi jogok elnyerése, az Iniciál Autóház feletti kontrolljog megszerzése, a Wallis Kerepesi és a ljubljanai BMW kereskedés felvásárlása, illetve a Jaguar Land Rover márkakereskedés elindítása) képes volt még ezekhez képest is gyorsabb növekedést végrehajtani. Az árbevétel idén 126%-kal emelkedhet 200 milliárd forintra, miközben az EBITDA várakozásaink szerint közel háromszorosára fog hízni 6 milliárd forintra, és mindez 2,1 milliárd forintos nettó profitot eredményezhet. Bár a chip-hiány miatti ellátási problémák negatívan befolyásolják az értékesítési volumeneket idén és jövőre, a ciklikus gazdasági kilábalás miatt az autók iránti kereslet erős marad, így a vállalatok a volumenoldali kiesést a marzsok bővülésével képesek lehetnek nagyrészt ellensúlyozni. Mindezek alapján 2022 és 2026 között éves átlagos 13%-os árbevétel és 15%-os EBITDA bővülésre számítunk organikus úton.
Az eredménytermelés javulásával együtt a vállalat szabad készpénz termelése is egyre erősebb lehet, amivel párhuzamosan a tavaly megemelkedett eladósodottsági szintek csökkenését várjuk (a tavalyi 71%-os eladósodottsági ráta 2026-ra 30% körüli szintekre apadhat).
A részvényre DCF modell segítségével határoztuk meg 164 forintos 12 havi célárfolyamunkat. A vállalat a szektortársaihoz képest fair árazáson forog, a jelentősebb növekedési kilátások miatt azonban némi árazási prémium indokolható is lehet.
Fontos, hogy az akvizíciókon keresztül történő növekedési célokat egyelőre konzervatív módon nem építettük be az előrejelzéseinkbe, ami további potenciált jelenthet a fair érték kalkulációra nézve. Márpedig a növekedés nem ért véget, a vállalat pénteken jelentette be a szlovén Avto Aktiv kereskedés felvásárlását, melynek számait a részletek ismeretében beépítjük majd modellünkbe.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!