AutoWallis: gyenge második negyedéves eredmény
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
GDP-adatok és kamatdöntő ülések sorát hozza a jövő hét, ami mellett fontos inflációs adatok is érkeznek
A KSH publikálja a harmadik negyedéves hazai GDP első becslését. Az eurózónából és annak legnagyobb tagállamaiból is érkeznek majd az előzetes harmadik negyedéves GDP-adatok, valamint több nagy tagállam már októberi HICP-adatokat is publikál. Az Egyesült Államokban a harmadik negyedéves GDP első becslését és a szeptemberi core PCE mutatót teszik közzé. Az EKB, a Fed és a BoJ kamatdöntő ülést tart.
Meta: sok pénzt éget az AI ígéret
Az alapfolyamatokat tekintve összességében továbbra is pozitív képet fest a Meta negyedéves teljesítménye, ráadásul modellfejlesztési fronton is komoly mérföldköveket sikerült elérnie a vállalatnak. A kiadások viszont átmenetileg nagyot harapnak a készpénztermelésből, ami most már negatívba is fordult, és ezt egyre inkább kellhet majd tőkeoldali forrásbevonásból finanszírozni. Az elmúlt hetek emelkedésével ráadásul az árazási szint is emelkedett, rövid távon ezek a tényezők fékezhetik még a részvényárat, a hosszabb távú képre azonban a pozitív jelzőt lehet továbbra is használni, értelemszerűen sok múlik majd a beruházások monetizálhatóságának mértékén.
Jelentősen romlott az AutoWallis eredményessége a második negyedévben. A bevétel 10 százalékos csökkenése mellett az EBITDA és a nettó eredmény mintegy 60 százalékkal esett vissza. A gyenge teljesítmény hátterében elsősorban a kínai márkák által generált árverseny, a nagykereskedelmi üzletág volumen- és marzsnyomása, valamint az új márkák felfuttatásának magas kezdeti költségei álltak. A vártnál gyengébb féléves számok miatt felülvizsgáljuk korábbi, 198 forintos célárunkat és vételi ajánlásunkat.
Gyenge második negyedéves eredményt tudhat maga mögött az AutoWallis, a bevétel 10 százalékkal, míg az EBITDA jelentős mértékben, 60%-kal zuhant, és a nettó eredmény is hasonló mértékben esett. Ez több tényezőnek volt köszönhető. A kínai márkák a régió piacaira lépve nagy árversenyt gerjesztenek és a hagyományos márkákat visszaszorítják. Ráadásul az új márkák bevezetése jelentős költségeket okoz az AutoWallis-nak is. Nagy kérdés, hogy ennek milyen időtávon van ekkora negatív hatása, és hogy hosszú távon is nyomás alatt tarthatja-e a marzsokat.
A nagykereskedelemben 22 százalékkal esett vissza az árbevétel és az eredményesség is jelentősen romlott. Az Opel az előző időszakban kimondottan jól teljesített, azonban most gyártási problémák miatt is gyengén szerepelt. A KGM sem tud magára találni, a dél-koreai márkát különösen érzékenyen érinti a kínai versenytársak megjelenése. Utóbbiaknál pedig a kezdeti marketing és egyéb induló költségek még magasak, ami erodálja az eredményességet.
A kiskereskedelemben az árbevétel minimálisan még emelkedni tudott a második negyedévben, itt különösen a szlovén piac és a debreceni kereskedés megnyitása hatott pozitívan. Az eredményességet a működési költségek növekedése, a magasabb készletállomány és a magasabb értékcsökkenési leírás húzta lejjebb.
A mobilitás üzletág árbevétele 25%-kal emelkedett, egyrészt a flottaüzletág bővülése miatt, de az ügyfélszerződések egy részének elszámolási módja is változott, mivel a módosult szerződéses feltételek alapján egyes tranzakciók operatív lízingként jelennek meg. A szegmensben a flottaszolgáltatás és a carsharing jól teljesített, de az autóbérlésre az erős forint negatív hatással volt.
A működési hatékonyság javítására vonatkozó intézkedések egy része júniussal lezárult, de a menedzsment szerint ennek pozitív hatása csak később jelentkezik. Csoportszinten a forint árfolyamváltozása kedvezően hatott az eredményekre az egy évvel ezelőtti időszakhoz képest.
A mostani, gyenge féléves eredmények fényében korábbi, 198 forintos célárunkat és vételi ajánlásunkat felülvizsgáljuk a következő napokban.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!