Nehéz éve van az AutoWallis-nak, de jövőre jöhet a fordulat
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
Felülvizsgáltuk DCF-modellünket és eredménybecslésünket a legutóbbi negyedéves jelentést követően: a 12-havi célárfolyamunkat 198 forintra csökkentjük, de továbbra is fenntartjuk vételi ajánlásunkat. Különösen a nagykereskedelem küzdött idén jövedelmezőségi problémákkal (modellfrissítés csúszás, márkanévváltási kihívások, készletértékvesztés), ami miatt az idei évre vonatkozó eredmény előrejelzésünket vissza kellett vágni, de a kiskereskedelmi akvizíciók is nagyobb mértékben emeltek bizonyos költségeket, mint ahogyan azzal mi korábban számoltunk.
A legfrissebb európai autópiaci adatok viszont már bizakodásra adnak okot, úgy tűnik, hogy kezd magára találni a kereslet, ráadásul az AutoWallis által lefedett kelet-közép-európai piacok gyorsabb növekedést mutatnak, ez pedig segítheti a 2026-os növekedést, amikoris az akvizíciós hatás már mérséklődni fog.
A nagykereskedelmi üzletágban látott nehézségekre válaszul a menedzsment elindított eredményességet javító intézkedéseket. Ezek számszerű hatása még nem egyértelmű, de elsősorban a személyi költségeknél vagy az igénybe vett szolgáltatásoknál számítanánk racionalizálásra.
A modellfrissítést követően az előrejelzési időszakban egyszámjegyű (8,2%) éves átlagos bevételnövekedéssel és 10%-hoz közeli EBITDA bővüléssel kalkulálunk, ebben érdemi változás nem volt, inkább későbbre tolódott az eredményességi fordulat. A frissített modellünk sem tartalmaz jövőben tervezett felvásárlásokat, így az árbevétel 2029-re meghaladhatja az 590 milliárd forintot, míg az EBITDA a 33 milliárd forintot. Ez a menedzsment által kitűzött célokhoz képest alacsonyabb, de a különbség lényegében az akvizíciós hatás.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!