Nehéz éve van az AutoWallis-nak, de jövőre jöhet a fordulat
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Beszerzésimenedzser-indexek érkeznek tengeren innen és túl
Az eurózónában az augusztusi beszerzésimenedzser-indexek mellett az EKB második negyedéves bérstatisztikáját is közzéteszik majd, valamint érkezik az Európai Bizottság augusztusi fogyasztói bizalmi indexe. Az Egyesült Államokban az augusztusi beszerzésimenedzser-indexekre és a júliusi ipari termelési statisztikára figyelünk.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Már kisebb fordulatszámon pörgött a jelentési szezon, de a Kedvelt részvényeink közül még három is mostanában jelentett. A GTA VI közelgő megjelenése segítheti a Take-Two árfolyamát, míg az Expedia jól profitál az amerikai fogyasztó költéseiből, az Orsted pedig újra osztalékot fizethet. A dél-korai tőzsde óriási kilengéseket produkál az utóbbi időben, kérdés mi jöhet ezután. Az idei moziszezon rég nem látott bevételt hozhat a stúdióknak, a filmes naptárat pedig még inkább az Odüsszeiához hasonló IMAX szuperprodukciók uralhatják a jövőben.
Felülvizsgáltuk DCF-modellünket és eredménybecslésünket a legutóbbi negyedéves jelentést követően: a 12-havi célárfolyamunkat 198 forintra csökkentjük, de továbbra is fenntartjuk vételi ajánlásunkat. Különösen a nagykereskedelem küzdött idén jövedelmezőségi problémákkal (modellfrissítés csúszás, márkanévváltási kihívások, készletértékvesztés), ami miatt az idei évre vonatkozó eredmény előrejelzésünket vissza kellett vágni, de a kiskereskedelmi akvizíciók is nagyobb mértékben emeltek bizonyos költségeket, mint ahogyan azzal mi korábban számoltunk.
A legfrissebb európai autópiaci adatok viszont már bizakodásra adnak okot, úgy tűnik, hogy kezd magára találni a kereslet, ráadásul az AutoWallis által lefedett kelet-közép-európai piacok gyorsabb növekedést mutatnak, ez pedig segítheti a 2026-os növekedést, amikoris az akvizíciós hatás már mérséklődni fog.
A nagykereskedelmi üzletágban látott nehézségekre válaszul a menedzsment elindított eredményességet javító intézkedéseket. Ezek számszerű hatása még nem egyértelmű, de elsősorban a személyi költségeknél vagy az igénybe vett szolgáltatásoknál számítanánk racionalizálásra.
A modellfrissítést követően az előrejelzési időszakban egyszámjegyű (8,2%) éves átlagos bevételnövekedéssel és 10%-hoz közeli EBITDA bővüléssel kalkulálunk, ebben érdemi változás nem volt, inkább későbbre tolódott az eredményességi fordulat. A frissített modellünk sem tartalmaz jövőben tervezett felvásárlásokat, így az árbevétel 2029-re meghaladhatja az 590 milliárd forintot, míg az EBITDA a 33 milliárd forintot. Ez a menedzsment által kitűzött célokhoz képest alacsonyabb, de a különbség lényegében az akvizíciós hatás.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!