Nehéz éve van az AutoWallis-nak, de jövőre jöhet a fordulat
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Hazai és amerikai inflációs mutatók érkeznek
A KSH közzéteszi az októberi inflációs mutatókat és az Egyesült Államokból is érkeznek az októberi inflációs adatok.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
A nagy technológiai cégek közül a héten az Apple számaival folytatódott a jelentési szezon a tengerentúlon, ugyanakkor a társaság eredményei összességében vegyesek lettek. A hazai blue chipek közül elsőként a Magyar Telekom jelentett, bár a cég bevétele magasabb lett a vártnál, azonban a gyorsuló növekedés ellenére az operatív eredménye és a nettó profitja enyhén elmaradt az előzetes becslésektől. Ezután a Mol következett és a vállalat összességében kifejezetten erősnek mondható harmadik negyedéves gyorsjelentést tett közzé. A héten mindemellett a Lengyelországban kialakult helyzet mellett azt is megvizsgáltuk, hogy a kormányválság után mi várhat Romániára a későbbiek folyamán.
Felülvizsgáltuk DCF-modellünket és eredménybecslésünket a legutóbbi negyedéves jelentést követően: a 12-havi célárfolyamunkat 198 forintra csökkentjük, de továbbra is fenntartjuk vételi ajánlásunkat. Különösen a nagykereskedelem küzdött idén jövedelmezőségi problémákkal (modellfrissítés csúszás, márkanévváltási kihívások, készletértékvesztés), ami miatt az idei évre vonatkozó eredmény előrejelzésünket vissza kellett vágni, de a kiskereskedelmi akvizíciók is nagyobb mértékben emeltek bizonyos költségeket, mint ahogyan azzal mi korábban számoltunk.
A legfrissebb európai autópiaci adatok viszont már bizakodásra adnak okot, úgy tűnik, hogy kezd magára találni a kereslet, ráadásul az AutoWallis által lefedett kelet-közép-európai piacok gyorsabb növekedést mutatnak, ez pedig segítheti a 2026-os növekedést, amikoris az akvizíciós hatás már mérséklődni fog.
A nagykereskedelmi üzletágban látott nehézségekre válaszul a menedzsment elindított eredményességet javító intézkedéseket. Ezek számszerű hatása még nem egyértelmű, de elsősorban a személyi költségeknél vagy az igénybe vett szolgáltatásoknál számítanánk racionalizálásra.
A modellfrissítést követően az előrejelzési időszakban egyszámjegyű (8,2%) éves átlagos bevételnövekedéssel és 10%-hoz közeli EBITDA bővüléssel kalkulálunk, ebben érdemi változás nem volt, inkább későbbre tolódott az eredményességi fordulat. A frissített modellünk sem tartalmaz jövőben tervezett felvásárlásokat, így az árbevétel 2029-re meghaladhatja az 590 milliárd forintot, míg az EBITDA a 33 milliárd forintot. Ez a menedzsment által kitűzött célokhoz képest alacsonyabb, de a különbség lényegében az akvizíciós hatás.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!