Apple: ellátási láncbeli problémák árnyékolják be a kilátásokat
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Felpörgött a jelentési szezon, ráadásul igazi nagyágyúk számoltak be negyedéves eredményeikről. Előbb a Meta és a Microsoft, majd az Amazon és az Apple is közzétette számait. Ezek közül két részvény nagy emelkedéssel reagált, míg kettő jelentős mínuszt szedett össze. Mellettük a Noble és a Masterplast is jelentett, de írtunk Indiáról, az interaktív média szektorról és az uránpiacról is a héten.
Erős számok érkeztek az Amazontól
Nagyot ugrott az Amazon árfolyama a vártnál erősebb gyorsjelentés után. A befektetők elsősorban az AWS látványosan visszagyorsuló növekedését és kiemelkedő jövedelmezőségét díjazták, és még a 220 milliárd dollárra emelt beruházási terv sem tudta elrontani a hangulatot.
Csütörtökön piaczárást követően tette közzé gyorsjelentését az Apple, a világ legnagyobb vállalata, amely az elmúlt időszakban kiemelkedő teljesítményt nyújtott a nagy amerikai technológiai cégek között. A magas várakozásoknak azonban nem sikerült maradéktalanul megfelelnie. Bár a vártnál erősebb iPhone-eladások a konszenzust meghaladó növekedést eredményeztek a negyedévben, az előretekintő iránymutatás már csalódást keltő volt. Ennek oka elsősorban az ellátási lánc problémáiból eredő áremelkedés. Mivel a vállalat kifeszített értékeltségi szorzói kevés hibalehetőséget engednek, a gyorsjelentés közzétételét követően a részvény árfolyama mintegy 7%-os eséssel nyithat.
Az Apple idén az egyik legerősebben teljesítő nagy technológiai vállalat volt, miután nem költött százmilliárd dolláros nagyságrendben adatközponti beruházásokra. Emiatt egyfajta menedékként szolgált azon befektetők számára, akik technológiai óriásvállalatokban való kitettséget kerestek, ugyanakkor tartottak az AI-beruházások megtérülésével kapcsolatos kockázatoktól. A társaság részvényei ennek köszönhetően több mint 20%-kal emelkedtek idén, melynek eredményeként ismét a világ legnagyobb piaci kapitalizációjú vállalata lett, megelőzve az Nvidiát. Az erős árfolyam-teljesítmény után felfokozott várakozások övezték az Apple gyorsjelentését.
A vállalat árbevétele 109,4 milliárd dollárra emelkedett, ezzel enyhén felülmúlva a 108,9 milliárd dolláros piaci várakozásokat. Az értékesítések közel felét adó iPhone-eladások ezúttal is erősen teljesítettek (+22% év/év), így a növekedés fő hajtóerejének bizonyultak. Az eszközértékesítések összességében kedvezően alakultak, miközben a szolgáltatási bevételek 12%-os bővülése elmaradt a várttól. Továbbá a kínai értékesítések 22%-os növekedése is valamelyest csalódást keltőnek számít.
Az Apple számos termékén áremelést jelentett be egy hónappal ezelőtt, az iPhone azonban nem tartozott ezek közé. A változatlan árak hozzájárulhattak ahhoz, hogy a vállalat növelje részesedését az okostelefon-piacon, és így erős növekedést érjen el a negyedévben. Ugyanakkor az elszálló memóriaárak elől nincs menekvés, valószínűleg az ősszel debütáló új iPhone-modellek esetében az Apple már érvényesítheti a magasabb komponensköltségeket. Ez azonban mérsékelheti a termékek iránti keresletet, és ezáltal visszafoghatja a növekedést, ami összhangban van azzal az előrejelzéssel, amelyet a vállalat a következő negyedévre vonatkozóan tett közzé. A menedzsment várakozásai szerint a bevételnövekedés 10% körül alakulhat a folyó negyedévben, ami elmarad az elemzők által várt, 12%-ot meghaladó növekedéstől.
Az ellátási láncban jelentkező problémák nem csupán a memóriapiacot érintik: több más chip esetében is hiány tapasztalható, mivel az AI-adatközpontok iránti erős kereslet leköti a rendelkezésre álló készletek jelentős részét. Ez egyes termékek, például a Mac mini és a Mac Studio esetében hosszabb szállítási és várakozási időket eredményez. Ezekkel a kihívásokkal azonban már nem Tim Cooknak kell megküzdenie a következő negyedévek során, hiszen ez volt az utolsó gyorsjelentést követő konferenciahívása. Helyét szeptembertől a vállalatnál 25 éve dolgozó John Ternus veszi át, akinek azzal a kihívással kell szembenéznie, hogy az Apple-t sikeresen alkalmazkodó pályára állítsa az AI-korszakban. Ez különösen fontos feladat, mivel a vállalat jelenleg ezen a területen lemaradásban van versenytársaival szemben.
A lezárt negyedévben az egy részvényre jutó nyereség meghaladta a 2 dollárt (+6% év/év), és felülmúlta az elemzői várakozásokat. A részvény ugyanakkor még így is mintegy 35-szörös, 12 havi előretekintő P/E-mutatón forog, ami mellett kevés hibalehetőség fér bele. A vállalat értékeltsége jelentősen meghaladja a nagy amerikai technológiai vállalatok átlagos árazását. Ennek hátterében elsősorban az Apple visszafogott beruházási stratégiája áll, amelyet a befektetők eddig kedvezően fogadtak az AI-beruházások megtérülésével kapcsolatos bizonytalanságok miatt. Ugyanakkor az AI-beruházások hiánya a versenytársakénál gyengébb növekedési kilátásokat eredményez, ami megkérdőjelezheti a prémium értékeltség indokoltságát.
Apple technikai kép
A hosszú emelkedő trenden belül egy meredekebb szakaszba lépett a görbe. Kisebb korrekció lehetőségeitől eltekintve nem látni még tartós, trendszerű fordulatra utaló mintát. Első támasz a 312 körül húzódik, míg a 343 felett a 375 lehet képben. A hosszú emelkedő trend csak a 281 környékén húzódik, így erősebb korrekció is beleférhet a mozgásába.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!