AMD: a növekedési sztori él, de a piac többet várt
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
A SpaceX rekordját is megdöntheti az Anthropic tőzsdei bevezetése
Az AI-fejlesztési verseny egyik legfontosabb szereplője, az Anthropic megkezdte tőzsdei bevezetésének előkészítését. A vállalat az elmúlt hónapokban látványos növekedést produkált, és több területen is megelőzte az OpenAI-t a vállalati piacon, miközben a befektetők ezermilliárd dolláros nagyságrendű értékeltséget várnak a közelgő IPO során. A vállalat már benyújtotta IPO-dokumentációját az amerikai tőzsdefelügyelethez, miközben a befektetők a tőzsdére lépést megelőző egyeztetéseken azt mérlegelik, hogy a jelenlegi technológiai előny és a kiugró növekedés indokolja-e a várhatóan rendkívül magas értékeltséget.
Beszerzésimenedzser-indexek érkeznek tengeren innen és túl
Az eurózónában az augusztusi beszerzésimenedzser-indexek mellett az EKB második negyedéves bérstatisztikáját is közzéteszik majd, valamint érkezik az Európai Bizottság augusztusi fogyasztói bizalmi indexe. Az Egyesült Államokban az augusztusi beszerzésimenedzser-indexekre és a júliusi ipari termelési statisztikára figyelünk.
Az AMD a tegnapi zárás után publikálta negyedéves eredményeit. A chipgyártó részvényeinek idei felülteljesítése után a befektetők magasra tették a lécet, amelyet csak részben sikerült megugrani. A lezárt negyedév eredményei minden téren felülmúlták a várakozásokat, azonban a kínai értékesítések kilátásaival kapcsolatos bizonytalanságok továbbra is nyomást gyakorolhatnak a megítélésre. A menedzsment bevételi és eredményvárakozásai ugyan a konszenzust meghaladták, ám nem érték el a piac optimistább forgatókönyveit. Ennek következtében, a kedvező eredményszámok ellenére, a befektetők reakciója visszafogottnak bizonyult, és a vállalat részvényei mintegy 7%-ot estek a zárás utáni kereskedésben.
Az AMD idén 13%-os emelkedéssel felülteljesítőnek számított az amerikai részvénypiacon. A logikai chipeken belül elsősorban az adatközpontokban használt GPU-kat illetve számítógépekbe szükséges CPU-kat gyártó vállalattól azt várja a piac hogy mindkét szegmensben csökkentse a piaci részesedésben tapasztalható hátrányát a vezető szereplőkkel szemben (CPU-ban az Intel, GPU-ban az Nvidia mögött). A részesedésnyerés potenciálja, valamint a logikai chipek piacának várható bővülése együttesen kedvező növekedési kilátásokat teremt az AMD számára. Ez a javuló fundamentális kép az év elején több elemzőházat is célár-emelésre ösztönzött.
A magas elvárásokhoz képest a pozitív meglepetések mértéke inkább szerény volt, különösen az adatközpont bevételek esetében, ahol a kínai értékesítések várható (szinte teljes) hiányában elmaradt a gyorsabb növekedési pálya. A vállalat 10,3 milliárd dolláros bevételről számolt be (+34% év/év), felülteljesítve a 9,7 milliárdos elemzői várakozásokat. Míg az egy részvényre jutó profit terén 1,53 dolláros eredményt tett közzé, szemben az 1,32 dolláros EPS várakozásokkal. A legnagyobb szegmensnek számító adatközpont bevételek 39%-os éves növekedése szintén meghaladta az elemzői becsléseket, ugyanakkor a további területek sem maradtak le, a PC üzletág 34%-os míg a játék 50%-os árbevétel növekedést produkált.
A menedzsment következő negyedévre vonatkozó 9,8 milliárd dolláros bevétel-előrejelzése ugyan meghaladta az elemzők által várt 9,4 milliárd dollárt, azonban elmaradt az optimistább 10 milliárdos becslésektől. A vállalat vezérigazgatója Lisa Su továbbra is több tízmilliárdos AI-kapcsolt bevételt vízionált 2027-re, viszont részletesebb előrejelzéseket nem adott. Az eredmények alapján az AMD még mindig igyekszik felzárkózni az Nvidiához a GPU-piacon, miközben az Intel gyártási nehézségeit kihasználva a PC-kben és szerverekben használt chipek terén úgy néz ki további piaci részesedést tud nyerni az Inteltől.
A vállalat kínai értékesítései 100 millió dollárra csökkenhetnek a folyó negyedév során, miután csupán a régebbi generációs chipeket tudják leszállítani az ázsiai országba, az egyre elavultabbá váló technológia iránti kereslet pedig csökken. A fejlettebb megoldások forgalmazására még nem kapták meg a megfelelő engedélyeket, így azokkal továbbra sem számolnak a bevételi előrejelzésükben. Ezen felül a vállalat az idei év második felében készül piacra dobni új, MI450-es chipjét, amelytől azt várják, hogy új töréspontot jelentsen az adatközpont bevételek növekedésében. Ennek köszönhetően az elemzők arra számítanak, hogy az AMD idei évre várt 32%-os bevételnövekedése 2027-re 40% fölé gyorsul.
Összességében a vállalat kedvező hosszú távú bevételi és eredménynövekedési kilátásai támogatják a jelenlegi értékeltséget, ugyanakkor a mintegy 35-ös előretekintő P/E ráta historikusan és versenytársaihoz képest is enyhe prémiumot tükröz. Ez a magasabb árazás a vállalat számára kevés hibalehetőséget enged, így a részvény teljesítményét a jövőben is fokozott volatilitás jellemezheti.
AMD technikai kép
Tetőzés jeleit mutatja a görbe. A múlt héten long zárási jelet adott, így jelenleg a vétellel mindenképp kivárás ajánlott. Kisebb támasz 200 körül található, ha ez nem tartja meg, akkor a hosszú emelkedő trend is törhetne és akkor nagyobb teret nyithat lefele. Amíg a piros vastag ideális csökkenő trend alatt van, addig long oldalra állni nem tűnik jó ötletnek.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!