Erősen indította az évet a Magyar Telekom
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Cukor: egy édes befektetési lehetőség
Egy korábbi anyagunkban már körbejártuk, hogy miért kedveljük hosszabb távon a tágabb mezőgazdasági szektor kilátásait, míg mostani elemzésünkben egy specifikusabb területet, nevezetesen a cukor piacát tekintjük meg közelebbről. Ennek mentén bemutatjuk, hogy miből készítik a cukrot, kik a nagyobb piaci szereplők, hogyan alakulhat a kereslet és kínálat, de kitérünk a bioüzemanyagokra is, és mutatunk néhány érdekesebb, konkrét befektetési lehetőséget is.
Erős fordulatban az egészégügyi szektor
Az eddig elsősorban a technológiai szektor által vezetett emelkedésből a piac átváltott a rotációs szakaszba, ahol az eddigi vezetőkben profitrealizálás által felszabaduló likviditás csapódhat le a lemaradó, de még jó cégek részvényeiben. A Stoxx600 index ezért sem esik, mert azok a papírok, amelyek érdemben járultak hozzá az emelkedéshez, már a korrekciós szakaszukat töltik, de az alulteljesítőek pedig emelkedni kezdtek. Továbbra is kedvező teljesítményt mutatnak az egészségügyi szektor vállalatai, ezért mai elemzésünkben a brit székhelyű Haleont vizsgáltuk meg. A vállalat a globális fogyasztói egészségügyi piacon tevékenykedik, fő termékei közé a vény nélkül kapható gyógyszerek, vitaminok, szájápolási készítmények és egyéb egészségmegőrző termékek tartoznak. A Haleon 2022-ben vált ki a GSK-ból (GlaxoSmithKline), és azóta önálló, tőzsdén jegyzett társaságként működik.
Ma is pozitív meglepetést okozott a Magyar Telekom, habár az elmúlt negyedévekben már megszokhattuk, hogy rendre veri az elemzői várakozásokat a cég. Ez ma sem volt másképp, az eredménysorokon szép felülteljesítést láthatunk, éves alapon pedig még mindig nagy a növekedés. Korábban a kormány fellépése miatt a cég elállt az idei díjemeléstől, ugyanakkor a menedzsment ezzel együtt sem módosított 2025-ös pénzügyi előrejelzésén, ami mindenképp pozitívum. A tavasszal látott árfolyamkorrekcióból szépen felállt a részvény, és mivel a fundamentumokban egyelőre nem látunk negatív fordulatot, így inkább árfolyamemelkedésre számítunk a jelentés után.
A bevételek a konszenzusnak megfelelően alakultak (+8% év/év), ami az adatok iránti erős keresletnek és a magasabb rendszerintegrációs és Informatikai (SI/IT) bevételeknek, valamint még az év első két hónapjában érezhető díjkorrekciónak volt köszönhető.
A közvetett költségek 12%-kal csökkentek éves szinten, mivel a távközlési pótadó kivezetéséből eredő kedvező hatás ellensúlyozta a személyi jellegű költségek emelkedésének hatását. Az egyéb működési költségek pedig az energiaköltségek csökkenése és a hatékonysági intézkedések hatására csökkentek, mert ezek ellensúlyozták a több költségtételt érintő inflációs árnyomást. Ezek miatt az EBITDA lényegesen nagyobb mértékben tudott emelkedni, mint a bevétel.
Mivel a Telekomnál a nettó eredmény számít ezért nem mindegy, hogyan alakul a nettó pénzügyi eredmény sor sem. Itt az alacsonyabb kamatkiadások az adósságszint csökkenésének, az alacsonyabb átlagos kamatlábaknak volt köszönhető, míg a pénzeszközökre és értékpapírokra magasabb kamatbevételek érkeztek. Ezek után nem meglepő, hogy a módosított nettó eredmény rekordmagasságokba emelkedett.
Habár ez még csak az első negyedév, ez mindenképp pozitív a teljes évre nézve, főleg úgy, hogy a menedzsment megerősítette éves előrejelzését annak ellenére, hogy márciusban nem emelt az árakon a kormány nyomására.
Tegnap a cég azt is bejelentette, hogy passzív mobil infrastruktúra portfolióját egy kizárólagos tulajdonú leányvállalatba szervezi ki, ezt még a Közgyűlésnek jóvá kell hagyni a nyáron. A szétválasztás a cég közleménye szerint semleges hatással van a Magyar Telekom pénzügyi teljesítményére, mivel az azonosított előnyök, mint például a működési hatékonyságra helyezett nagyobb fókusz, a dedikált szakmai menedzsment csapat és az elkülönült stratégiai fókusz, nagyrészt ellensúlyoznák a többletköltségeket.
A szétválasztás tárgyát képező passzív mobil infrastruktúra, ami kb. 2800 helyszínen helyezkedik el, teljes eszközértéke 52,7 milliárd forint. A szétválasztást követően, a leválással létrejövő társaság 2026-ban várhatóan 12,1 milliárd forint éves EBITDA AL-t fog generálni, beleértve a kb. 90% arányt képviselő csoporton belüli bevételeket is.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!