Erős helyzetből várja a lítiumpiaci fordulatot az Albemarle
Kapcsolódó cikkek
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Az Oracle gyorsjelentését követő szárnyalása után közelebbről is szemügyre vettük a cég fundamentumait, valamint a Kedvelt Részvényeink listáján is szereplő Micron Technology fair érték becslését is megemeltük, miután a cég legutóbbi jelentésében valamennyi soron felülmúlta az elemzői várakozásokat és pozitív kilátásokat fogalmazott meg az aktuális negyedévre vonatkozóan. A PannErgy is közzétette nemrég első féléves jelentését, az idei év első fele alapvetően jól sikerült a társaság számára. Emellett megvizsgáltuk, hogy mit hoz az Intelnek az Nvidia partnersége, valamint az ACEA legfrissebb számai mellett heti elemzésünkből az is kiderül, hogy ki lehet majd Japán következő miniszterelnöke és az Albemarle részvényeire kereskedési ötletet fogalmaztunk meg.
Magasra tette a lécet az Oracle, de képes lesz-e megugrani?
Az utóbbi hetekben több amerikai technológiai vállalat kapcsán is szélsőséges árfolyammozgásokat lehetett látni bizonyos hírek kapcsán. Ilyen volt az Oracle részvényeinek 36%-os ugrása miután közzé tették gyorsjelentésüket, amelyben óriási felhőinfrastruktúra megrendelésekről számoltak be. Kérdés, fundamentálisan mennyire megalapozott ez a mozgás és milyen kockázatok merülhetnek fel?
A lítium árfolyama továbbra is gyengének tűnik, de június óta kisebb felpattanás látható, illetve az iparági hírfolyam is kifejezetten kedvező volt az elmúlt időszakban. A nyersanyagot elsősorban az elektromos autók akkumulátoraiban és energiatárolási területen használják, mindkét szektor kereslete tempósan nőhet a következő években. A jelenlegi árazás mellett azonban a termelők jelentős része veszteséges, ami nem ösztönzi a kapacitások bővítéseit. Hosszabb távon így adottak a tartósabb fordulathoz szükséges összetevők. Az Albemarle, amely a világ egyik legnagyobb és legolcsóbb termelője, kedvező helyzetből várja a piaci fordulatot. A társaság termelésének nagy részét Ausztrália és Chile adja, a likviditási helyzete megfelelőnek mondható, az eladósodottság pedig nem magas. Emellett a technikai kép is jónak tűnik, így kereskedési ötletet nyitunk a társaság részvényeire.
Kedvezőek a hosszabb távú lítiumpiaci kilátások
A lítiumot elsősorban az elektromos autók akkumulátoraiban, illetve energiatárolási területen használják, amely jellemzően nap- és szélenergiához köthető (ezek áramtermelése időjárásfüggő, így jellemzően a szükségesnél nagyobb / alacsonyabb a termelésük, így indokolt a megtermelt energia egy részének elraktározása). A Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) adatai szerint 2024-ben a lítiumkereslet 53%-át adták az elektromos autók, míg az energiatárolás 9%-ot. Az IEA előrejelzése szerint a következő években mindkét szektor kereslete tempósan bővülhet, és így 2030-ra a teljes lítiumkereslet a duplájára nőhet a tavalyihoz képest (az elektromos autók és energiatárolás pedig a kereslet több mint 80%-át adhatja majd).
A Rho Motion elemzőház adatai szerint az idei év első felében globálisan már több mint 9 millió elektromos autót értékesítettek, amely év/év alapon 24%-os növekedést mutatott. Az értékesítések 60%-át Kína adta, 22%-át Európa (év/év növekedés pedig +32% és +26%). Az energiatárolás szintén jelentős bővülés előtt áll, hiszen a nap- és szélenergia kapacitások is rohamtempóban nőnek. Kína például nem régen jelentette be, hogy 2027-re megduplázná a jelenlegi energiatárolási kapacitásait, ahol már jelenleg is a legnagyobb szereplő globálisan (35 milliárd dolláros beruházás, amely elsősorban lítium-ionos akkumulátorokra vonatkozik).
A lítium ára ennek ellenére több éves mélypontok környékén van (közel 90%-os esés a 2022-es csúcsokhoz képest), bár június óta enyhe emelkedés látható. Ez elsősorban a korábbi magas árak miatti túlkínálatnak köszönhető. Az eufória azonban erős depresszióba csapott át, a jelenlegi árazás mellett a termelők jelentős része veszteséges, illetve új projekteket sem igazán éri meg fejleszteni. Hosszabb távon tehát adottak a tartósabb piaci fordulathoz szükséges hozzávalók, bár ennek időbeli lefutása meglehetősen bizonytalan.
Jó helyzetből várja a lítiumpiaci fordulatot az Albemarle
Részünkről a szektoron belül azon termelőket favorizáljuk, amelyek olcsó kitermelési költséggel rendelkeznek, illetve stabil mérlegszerkezettel, mivel a tartósabb piaci fordulat időbeli lefutása bizonytalan jelenleg.
Az amerikai Albemarle a világ egyik legnagyobb és legolcsóbb lítiumtermelője, amely 2023-ban a becsült globális kínálat 22%-át adta. A társaság termelésének nagy részét az ausztrál Greenbushes bánya adja (kb. 48%-át tavaly), amely a világ legolcsóbb keménykőzetes bányája, az ércminőség magas. A maradék termelés nagy részét pedig a chilei Salar de Atacama adja (kb. 33%-át), amely szintén a legolcsóbb lítiumforrások közé tartozik. Az Albemarle ugyanakkor nem csak kitermeli, hanem fel is dolgozza a lítiumot: több lítium-karbonát és lítium-hidroxid előállító üzemmel is rendelkezik Kínában, Ausztráliában és Chile területén. Emellett egyéb vegyipari termékek előállításával is foglalkozik a cég, illetve a világ egyik legnagyobb brómtermelője.
A nyomott lítiumpiaci árazás mellett a társaság eredménytermelése jelenleg gyenge annak ellenére, hogy a legolcsóbb termelők közé tartozik (a legtöbb szektortárs helyzete még rosszabbnak mondható). A július végi második negyedéves gyorsjelentés ugyanakkor relatíve kedvezően alakult az Albemarle számára, amely verte az elemzői várakozásokat. Ráadásul a korábbi költségmegtakarítások és a beruházási tevékenység visszafogásának köszönhetően már pozitív szabad pénzáramra számít a vezetés az idei évben. A társaság likviditása továbbra is megfelelőnek mondható (1,8 milliárd dollár készpénz és 1,6 milliárd dollár hitelkeret), az eladósodottság nem magas (kb. 2-szeres nettó adósság / EBITDA mutató), ennek lejárati- és kamatszerkezete pedig kedvező (100%-ban fix 3,6%-os átlagos kamat mellett). Az Albemarle összességében tehát kedvező stratégiai helyzetből várja a lítiumpiaci fordulatot.
A társaság harmadik negyedéves gyorsjelentése november 5-én piaczárás után érkezik majd, így a következő hetekben a lítiumpiaci hírek mozgathatják elsősorban a társaság árfolyamát. Ezek közül az esetleges kínai bányabezárások alakulását, a lítium árazásának alakulását, illetve egyéb kereslettel / kínálattal kapcsolatos híreket érdemes figyelni (pl. elektromos autók értékesítésének alakulása, kínai gazdasági adatok stb.). A gyorsjelentés esetében pedig főleg a profittermelés, a szabad pénzáram alakulása, illetve az éves célszámok alakulása lehet érdekes. Emellett a technikai kép alakulásának figyelemmel követése is ajánlott.
Albemarle technikai kép
Trenderősítő emelkedő háromszög alakzatot mintázhatott az Albemarle görbéje az utóbbi három hónapban. A 87,5 felett nagy teret nyithat. A tegnapi napon technikai alapon már vételi jelzést adhatott. Egy kitörés tovább erősíthetné a felfele mutató képet. Mivel van egy rés (76,34-77,5) nyitva, ezért ez egyben egy jó kockázatkezelési hely is lehet. Amennyiben betöltődne, akkor az a gyengeség jele lenne, a long spekuláció végét jelenthetné.
A felhalmozási szakaszban harmadszor érheti el a 87,5-ös ellenállást, és mivel erős emelkedő swing mélypontokat lehetett előtte látni, ez erősítheti azt a várakozásunkat, hogy rövidesen kitörhet felfele. Az alakzatból minimum két természetes sáv emelkedést várhatunk el, emiatt a célszint 112 környékére adódhat. Ennek tükrében longot nyitunk a tegnapi záró körüli áron, a kockázatot a 76-os szintnél kezeljük, a célárat pedig 112-ben jelöljük meg. A kockázat/hozam (RR) arány 1:3.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!